מהו השערה חוזרת?
השערה מחדש היא הנוהג של בנקים ומתווכים להשתמש, למטרותיהם שלהם, בנכסים שהוצבו כבטוחות על ידי לקוחותיהם. לקוחות המתירים את המשך ההתחלבות של הבטחונות שלהם עשויים לקבל פיצויים באמצעות עלות נמוכה יותר של הלוואה או הנחה על שכר טרחה. בדוגמא טיפוסית להיערכות חוזרת, ניירות ערך שפורסמו בתיווך ראשוני כבטוחה על ידי קרן גידור משמשים את התיווך לגיבוי עסקאות ועסקאות משלה.
השערה מחדש
הבנת השערה מחדש
השערה מחדש הייתה נהוגה עד שנת 2007, אך קרנות הגידור נראו זהירות הרבה יותר בעקבות קריסת האחים להמן ואחריות האשראי בעקבותיה בשנים 2008-09. בארצות הברית, המשך מחדש של בטחונות על ידי סוחרי מתווך מוגבל ל -140% מסכום ההלוואה ללקוח, לפי כלל 15c3-3 של ה- SEC.
השערה מחדש מתרחשת כאשר המלווה משתמש בנכס, המסופק כבטוחה בחוב על ידי לווה, ומיישם את ערכו בכיסוי התחייבויותיו. לשם כך יתכן והמלווה יש גישה למגוון נכסים שהובטחו כבטוחה כולל נכסים מוחשיים וניירות ערך שונים.
אלמנטים של השערה מחדש והיפותקציה
השערה מחדש מתרחשת אם לקוח משאיר מספר ניירות ערך עם מתווך כפיקדון, לרוב בחשבון שוליים, ואז המתווך משתמש בניירות ערך כמשכון לשוליים בחשבון השוליים שלו או כגיבוי להלוואה.
השערה מתרחשת כאשר לווה מבטיח את הזכות לנכס כסוג של בטחונות תמורת קרנות. דוגמא נפוצה אחת מתרחשת בשוק הדיור הראשוני, שם לווה משתמש בבית שהוא רוכש כבטוחה להלוואת משכנתא.
למרות שהלווה קובע רמת בעלות על הנכס, המלווה יכול לתפוס את הנכס אם התשלומים לא יתבצעו כנדרש. מצבים דומים מתרחשים בהלוואות בטוחות אחרות, כמו הלוואת רכב, כמו גם עם הגדרת חשבונות שוליים לתמיכה בפעולות מסחר אחרות.
עם המשך השערה חוזר, הובטח הנכס המדובר למוסד מחוץ לכוונתו המקורית של הלווה.
לדוגמא, אם חלק מקרקעין מתפקד כבטוחה בהלוואת משכנתא והמלווה משעבד את הנכס למוסד פיננסי אחר בתמורה להלוואה, אם המלווה למשכנתא נכשל, המוסד הפיננסי השני רשאי להגיש תביעה על המקרקעין.
Takeaways מפתח
- השערה מחדש מתרחשת כאשר המלווה משתמש בזכויותיו על הבטחונות בכדי להשתתף בעסקאות שלו, לעיתים קרובות בתקווה לרווח כספי. השערה מתרחשת כאשר לווה מבטיח את הזכות לנכס כסוג של בטחונות תמורת קרנות. ההיפותקציה הייתה נוהג נפוץ עד 2007, אך קרנות הגידור נראו זהירות בהרבה בעקבות התמוטטות האחים להמן ועם מחנק האשראי שלאחר מכן בשנים 2008-09.
