מספר הצעות ציבוריות ראשוניות בעלות פרופיל גבוה לאחרונה (IPOs) עשויות לקבל דחיפה כאשר משפחת מדדי ה- FTSE ראסל מאוזנת מחדש בסוף יוני, על מה שהגיע לאחד מימי המסחר הכבדים ביותר בשנה. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) ו- PagerDuty Inc. (PD), כל אלה אמורים להתווסף למדד ראסל 1000 - אשר עוקב אחר 1, 000 החברות הגדולות בארה"ב. - וכל קרן שעוקבת אחר ראסל 1000. למרות כל לחץ הקנייה, תנועה כלפי מעלה למניות של הנפקות הנאבק Uber ו- Lyft עלולה להיות מושתקת, על פי דו"ח וול סטריט ג'ורנל.
מה המשמעות של המשקיעים
האיזון מחדש השנתי במדד משפיע על יותר מ -9 טריליון דולר בנכסי משקיעים שעברו שינויים במוצרי או השקיעו במוצרים העוקבים אחר המדדים של ראסל בארה"ב. ההתאמה השנה תראה קרוב למיליארד דולר שנשאבים למניות שהוטבעו לאחרונה מהנפקות אחרונות, מכיוון שקרנות העוקבות אחר מדדי הראסל יצטרכו לרכוש מעל 326 מיליון דולר מניות Uber, 93 מיליון דולר מ- Lyft, 67 מיליון דולר מעבר לבשר ו- 26 $ מיליון של PagerDuty, לפי מינ מון, מנכ"ל ב- JP מורגן צ'ייס ושות 'שצוטט על ידי כתב העת. למדד ראסל 2000, שמורכב מחברות קטנות יותר, יתווסף עוד 20 הנפקות אחרונות של הנפקות אחרונות של 400 מיליון דולר.
כאשר סכומי מזומנים כה גדולים מועברים פנימה ומחוצה לה ממניות שונות, המחירים נוטים לנוע גם הם מעט. זו הסיבה שסוחרים רבים מנסים להיכנס אל מול העסקאות הללו עוד לפני ההכרזות לגבי אילו מניות יש להוסיף ואיזה יש להסיר על ידי הצבת ההימורים שלהן כבר במאי לקראת הצעדים.
עם זאת, התועלת מריצה קדמית כזו הפכה קשה יותר ויותר ככל שהסחר גדל בפופולריות רבה. "במהלך העשור האחרון, יותר אנשים נכנסו למסחר הזה וזה הקשה על הריצה הקדמית", אמר מון לכתב העת. "אנשים נכנסים מוקדם יותר וקודם."
זה אפילו לא ברור עד כמה מניות ההנפקות המאכזבות האחרונות כמו Uber ו- Lyft יפיקו תועלת מהוספתן לרוסל 1000. סטיבן דסאנקטיס בג'פריס חושב שמאזן מחדש של המדד לא ישפיע רבות על מניותיהם של השניים- חברות ברד מבוסס על חישוביו לכמות לחץ הקנייה הצפויה.
הוא מצא כי כמות הקנייה עשויה להיות נמוכה מכפי שניתן לצפות על סמך שווי השוק של שתי החברות בהתאמה, בגלל מדדי ראסל השימוש במרחף חופשי ולא מתודולוגיה של שווי שוק מלא בחישוב שקלול של מניות. שיטת הציפה החופשית משתמשת בצופי שוק - מניות זמינות למסחר - ולא במספר הכולל של מניות מצטיינות, ועבור Uber ו- Lyft, הציפיות בהתאמה הן 65% ו -70% מכלל המניות המצטיינות.
DeSanctis מסיק כי כמות לחץ הקנייה שנוצר מהאיזון מחדש תהיה חלק מהיקפי המסחר הגבוהים יחסית של מניות Uber ו- Lyft בהתאמה. נפח מסחר גבוה יותר מביא לנזילות גבוהה יותר, שתפחית את ההשפעה על מחירי המניות של אותו לחץ קנייה קטן יחסית. "בהתחשב בכמה המניות של Uber ו- Lyft נסחרות ביום נתון, יתכן שזה לא יספק הרבה תנועה, " אמר מר דה סאנטסיס.
להסתכל קדימה
בעוד שהאיזון מחדש של ראסל מדד עלול לספק הקפצה קטנה לטווח קצר ל- Uber, Lyft, ואולי גם לאחרים, ההשפעה עשויה להיות מוגבלת. כדי להעניק למניותיהן דחיפה ארוכת טווח יותר, שתי החברות המגיעות לרכיבה יצטרכו לשכנע את המשקיעים כי יש להם דרכים ברורות לרווח ברווחים בר קיימא.
