מהן הערות בכירות
שטרות בכירים הם ניירות ערך חוב (אגרות חוב) הנוהגים לעדיפות על פני סוגים אחרים של חובות, בכך שמחזיקי השטרות הבכירים הם הראשונים שישולמו אם יישארו נכסים כלשהם לאחר פירוק חברה, לאחר הליכי פשיטת רגל. שטרות בכירים משלמים שיעורי ריבית נמוכים יותר מאשר אגרות חוב לא מובטחות זוטרות, מכיוון שהם מתהדרים ברמת אבטחה גבוהה יותר ונושאים סיכון מופחת לברירת מחדל.
Takeaways מפתח
- שטרות בכירים הם ניירות ערך בחוב שנותנים למחזיקי השטרות את הסדק הראשון בהשבת כספם, אפילו שהחברה מכריזה על פשיטת רגל ומפרקת את נכסיה. מכיוון ששטרות בכירים בטוחים יותר ופחות ברירת מחדל מאשר אגרות חוב לא מובטחות זוטרות, הם משלמים יחסית שיעורי קופון נמוכים יותר. בדרך כלל, לאגרות הבכירות יש תקופות זמן קצרות יותר לפדיון מאשר אגרות חוב אחרות.
פורץ הערות בכירות למטה
שלא כמו חוב בכיר, השטרות הבכירים אינם מגובים בהכרח בנכסים ספציפיים המשועבדים כבטוחה. כתוצאה מכך, בעל האג"ח אינו רשאי לקבל את מלוא הקרן והריבית שלו, במקרה של פירוק. אם מתרחשת פירוק, החוב המובטח נפרע תחילה על ידי מכירת הביטחונות המגובים את החוב, ואז משולמים מחזיקי השטרות הבכירים, ואחריו תשלומים לבעלי חוב אחרים שלא מובטחים, אם יישארו נכסים.
פקטורציה בתאריכי בגרות
בדרך כלל לבריאות בכירות יש תקופות זמן קצרות יותר לפדיון בהשוואה לאגרות חוב אחרות. בהתאם למנפיק, לוחות הזמנים לפדיון השטר הבכיר הם כדלקמן:
- שטרות בכירים שהונפקו על ידי תאגידים בוגרים בעוד 10 שנים ומטה שטרות בכירים באג"ח מקומיות בוגרות בשנה אחת או פחות. השטרות הבכירים באוצר מתבגרים בשנתיים-עשר
כיצד מדורגים אגרות חוב
שירות המשקיעים Standard & Poor's ו- Moody's - שתי חברות הדירוג הגדולות באג"ח, מדורגים אג"ח על סמך יכולתו של המנפיק להחזיר את הקרן ותשלומי הריבית במועד. הדירוג לשטר בכיר מבוסס על ערך האשראי של המנפיק, כולל היכולת לייצר רווחים עקביים איתם ניתן לממן תשלומי חוב.
יחס כיסוי הריבית, המוגדר כיחס הרווח לפני ריבית ומסים חלקי הוצאות ריבית, הוא נוסחה נפוצה שמעסיקה סוכנויות דירוג כדי לנתח את ערך האשראי. יחס זה מתעד כמה הכנסות החברה מניבה, כמכפיל של הוצאות ריבית. ככל שהיחס גדול יותר, כך החברה מניבה יותר הכנסות, כך היא עשויה להשתמש בכדי לבצע תשלומי ריבית.
מקרים שבהם הערות ניתנות להמרה
חלק מהשטרות הבכירות ניתנות להמרה למניות במניה המשותפת של המנפיק. המשקיעים עשויים לבחור להחזיק בשטרות בכירים עד לפדיון, או שהם יבחרו להמיר את השטרות למספר ספציפי של מניות משותפות. לדוגמא, נניח שלפתק בכיר של 1, 000 דולר יש אפשרות המרה המאפשרת למשקיע להמיר את אחזקותיו ל 20 מניות של מניות משותפות. אם מחיר השוק של המניה הרגילה עולה ל 60 $ למניה, המשקיע מחזיק במניות בשווי 1, 200 דולר אם יבחר להתקדם עם ההמרה, המאפשרת לו הון עצמי בחברה, במקום להחזיק חוב.
