שיעור המשוכה וסימן המים הגבוה הם שני סוגים של אמות מידה שקרנות הגידור יכולות להציב כדרישות לגביית דמי תמריץ או ביצועים ממשקיעים.
סימן מים גבוה הוא הערך הגבוה ביותר אליו הגיעה אי פעם קרן השקעות או חשבון. שיעור משוכות הוא סכום הרווח המינימלי או ההחזר שקרן גידור חייבת להרוויח לפני שתוכל לגבות דמי תמריץ.
מדוע הם קיימים
קביעת סימן מים גבוה היא דרך לוודא שמנהל קרנות גידור לא מקבל שכר ככל שיהיה עבור קרן בעלת ביצועים גבוהים אם ביצועי הקרן ירודים. אם הקרן מפסידה כסף, על המנהל להעלות אותו מעל לסימן המים הגבוה שלו לפני שיקבל בונוס ביצועים.
לקצב משוכות פונקציה דומה. אם קרן גידור קובעת שיעור משוכות של 5%, למשל, היא תגבה דמי תמריץ רק בתקופות בהן התשואות גבוהות מסכום זה. אם לאותה קופה יש גם סימן מים גבוה, היא לא יכולה לגבות דמי תמריץ אלא אם שווי הקרן יהיה מעל לסימן המים הגבוה, והחזרות הן מעל לשער המכשול.
רקע על עמלות
קרן גידור היא שותפות עסקית או מבנה אחר שמאגד ומנהל פעיל את ההשקעות. על פי נוסחה המכונה 2/20, קרנות הגידור גובות בדרך כלל דמי ניהול של 1% עד 2% משווי הנכסים הנקי של הקרן (NAV) ודמי תמריץ של 20% מרווחי הקרן.
דמי הניהול משולמים תמיד על ידי המשקיע, ללא קשר לרווחים. עם זאת, ניתן להשתמש במגוון מבנים בחישוב הרווחים לצורך חיוב דמי תמריץ. תחת סוג מבנה אחד, ניתן להגדיר את הרווח פשוט כעלייה בערך הנכסים הנקי. לחלופין, הרווח יכול להיות הגדלת ה- NAV עם התאמה לדמי הניהול.
משמעות נוספת לשיעור המשוכה
כשמשתמשים בו בתקצוב הון, לשיעור המשוכות משמעות שונה במקצת: זהו המינימום שהחברה או המנהל מצפים להרוויח בעת השקעה בפרויקט. שיעור המשוכה יכול להתייחס גם לשיעור התשואה הנמוך ביותר על השקעה שיהפוך אותו לסיכון מקובל עבור המשקיע
באופן כללי, השקעה נחשבת לסמויה אם שיעור תשואה צפוי הוא מעל לשיעור המשוכה. המשמעות היא גם שמשקיע לא ירצה להתקדם אם שיעור התשואה ייפול מתחת לשיעור המשוכה.
