רוב האנשים יעדיפו להימנע מקריאת מסמכים של מאה עמודים בכל עת שהם יכולים, אך תיוק ממושך וטכני של 10-Q ו- 10-K מטעם נציבות ניירות ערך הם הכרח להצלחה.
למרבה המזל, הגשות אלה מורכבות ברובם מתיאורים וגילויים שגרתיים שניתן להימנע מהם, ומאמר זה יבדוק כיצד לקרוא במהירות את הרישומים הללו בכדי לשלוף במהירות את המידע החשוב.
כיצד לקרוא מהירות הגשת תיוק SEC
מדוע לקרוא קבצי 10-Q ו- 10-K?
הגשת SEC מספקת למשקיעים מקור מידע שימושי ואמין, מכיוון שחברות נדרשות לעדכן באופן שגרתי את בעלי המניות. מלבד הדוחות הכספיים הרבעוניים והשנתיים הכלולים בהגשות אלה, המשקיעים יכולים גם להסתכל מאחורי המספרים ולגלות מדוע התוצאות התקבלו, לא עמדו בציפיות לתקופה.
קריאה אפקטיבית של קבצי SEC אלה יכולים גם לעזור למשקיעים להימנע מפעילות הונאה על ידי חשיפת סוגים מסוימים של הונאות חשבונאיות. לדוגמה, חברות עשויות לנסות ולהעביר חשבונאות מלאי לסוגים חשבונאיים חיוביים יותר או להסוות ירידות ברווח הנקי על ידי הוספה או חיסור של אלמנטים שאינם מזומנים - כל אלה ניכרים בהגשות אלה.
מציאת קבצי SEC מקוונים
ניתן למצוא הגשות של SEC באתר SEC על ידי מעבר למערכת EDGAR שלה. אתרים אחרים של צדדים שלישיים, כגון SECFilings.com ו- EDGAROnline.com, מספקים גם הם את הנתונים יחד עם שירותים בעלי ערך מוסף אחר שיסייעו למשקיעים למיין את העיתונות של SEC ולעכל אותם.
מבט בתוך קבצי 10-Q ו- 10-K
משקיעים שמסתכלים על הגשת תיעוד של 10-Q או 10-K בפעם הראשונה עשויים להיות מעט מופתעים מגודל המסמך, שלעתים קרובות יכול להיות יותר מ -100 עמודים. עם זאת, כל התיקים הללו מחולקים לקטעים קלים להבנה על מנת להקל עליהם את המעקב. שלושת החלקים הללו כוללים:
- סקירה כללית של העסק - תיאור העסק, גורמי סיכון הקשורים לעסק, הליכים משפטיים בעד ונגד החברה וענייני הצבעה, בין היתר . סקירה כלכלית - סקירת ביצועי החברה לאורך התקופה, דיוני ההנהלה וניתוח התוצאות, שינויים בהליכי הנהלת החשבונות או הגילויים ונתונים משלימים, בין היתר . סקירה כללית על הממשל - סקירת תגמול מנהלים, בעלות מועילה על ידי ההנהלה, מערכות יחסים עם דירקטורים ודמי חשבונאות, בין היתר .
למרות שכל הסעיפים הללו מכילים מידע חשוב עבור המשקיעים, ישנם הרבה חשיפות רגולטוריות שניתן להתעלם מהן. בסעיף הבא, נסקור תהליך מהיר בן שלושה שלבים כדי לברר במהירות את המידע הדרוש תוך דקות ספורות.
שלושה שלבים לקריאה מהירה של קבצי 10-Q ו- 10-K
-
- מאזן - סקירה של נכסי החברה לעומת התחייבויותיה; זה שימושי לבדיקת יחסי נזילות, מזומנים על הספרים וגובה החובות המגיעים לאחרים . דוח רווח והפסד - סקירת הכנסות ורווחי החברה; זה שימושי כדי לראות את ביצועי העסק בשורה העליונה והתחתונה . דוח תזרים מזומנים - סקירת תזרימי המזומנים בבנק ומחוצה לו; זה שימושי לבדיקה צולבת עם דוח ההכנסה כדי לאמת את נתוני הרווח הנקי.
החלק הדוחות הכספיים והנתונים המשלימים מייצג את הבשר ותפוחי האדמה של ה- 10-Q ו- 10-K, על ידי מתן סקירה כלכלית כוללת של התקופה. החלק כולל:
על המשקיעים להתחיל לנתח את החלק הזה על ידי חישוב העלייה או הירידה באחוזים לעומת התקופה הקודמת והשוואה בין המספרים למכפילי הרווחים והמחירים.
בשלב הבא, על המשקיעים לחשב את היחס השוטף על ידי חלוקת הנכסים השוטפים בהתחייבויות שוטפות, ולבחון את רמות החוב והמזומן לטווח הארוך כדי להבטיח שלא יתקיימו בעיות במאזן.
ולבסוף, על המשקיעים לבדוק את דוח תזרימי המזומנים כדי לוודא שהמזומנים שנכנסים מהדלת הם מפעילות העסק ולא מחשבונאות יצירתית.
- תיאור החברה - סקירת הפעילות ההיסטורית והעכשווית של החברה, וכן תדריך לענף החברה . תוצאות תפעוליות ופיננסיות - סקירה של התוצאות התפעוליות והפיננסיות של החברה ברבעון, כולל סיבות לשינויים בתוצאות, לשוליים או למדדים אחרים . הנחיה עתידית - תחזית של ביצועי החברה הצפויים במהלך הרבעון או השנה הבאה, על סמך חוות דעתה של ההנהלה ושיקול דעתה . הערות נוספות - כל הערות או הערות נוספות שההנהלה תרצה להעביר לבעלי המניות או למשקיעים פוטנציאליים, כגון חדשות / פרסים על חוזה.
קטע הדיון והניתוח בניהול הוא אולי החלק החשוב ביותר בתיעוד 10-Q או 10-K ומסייע למשקיעים לקרוא במלואו. הסעיף כולל: על המשקיעים לקרוא את החלק הזה במלואו כדי להבין את הסיבה לשינויים בהכנסות, בשוליים ובמדדים אחרים בדוחות הכספיים. בעיקרון, פרק זה מספק את הסיפור האמיתי שמאחורי החדשות והכותרות המציג רק את המספרים.
החלק יכול להכיל גם הנחיות לתקופות עתידיות וכן הערות תוספת, כגון עדכונים על חוזים גדולים, הנחוצים ליצירת תחזיות רווחים והכנסות מדויקות לרבעונים או שנים עתידיים.
בדוק אם אי סדרים בחשבונאות
הערות השוליים לדוחות הכספיים מכילות מידע חשוב שיכול לעזור למשקיעים להימנע ממצבים של הונאה. התחומים הנפוצים ביותר להונאה כוללים:
- הכרת הכנסות - חברות מסוימות מכירות הכנסות לפני שהן מקבלות תשלום או מספקות סחורה, מה שיכול לגרום להכנסות להראות חזקות יותר. נכסים בלתי מוחשיים - חברות מסוימות מניחות ערך גבוה באופן בלתי סביר על נכסים בלתי מוחשיים, מה שיכול לגרום למאזן להראות חזק יותר. פחת - חברות מסוימות משנות את אופן הפחתת הנכסים לשיטה נוחה יותר, מה שעלול להוביל להכנסות חד פעמיות גבוהות יותר במזומן.
ישנן אין ספור דרכים לחברות לנפח הכנסות ונכסים או להסתיר הפסדים - החל מהכרת הכנסות לפני שהן צריכות ועד לזלזל בחשבונות מפוקפקים - אך הכל מתגלה בהערות השוליים. לכן, חשוב שהמשקיעים יבדקו הערות שוליים אלה, במיוחד כאשר הדברים נראים חשודים בדוחות הכספיים.
סיכום
בעוד שתיעוד של 10-Q ו- 10-K עשוי להיראות מאיים בהתחלה, ניתן לסרוק אותם במהירות לקבלת מידע חשוב בשלושה שלבים בלבד. באמצעות טכניקות אלה, משקיעים הקוראים מסמכים אלה יכולים להימנע מכותרות חדשות מטעות ולהבין את הסיפור האמיתי מאחורי הקלעים, כמו גם להימנע מהונאה פוטנציאלית תוך דקות ספורות במקום שעות.
