ה- ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) היא קרן ממונפת הפוכה בבורסה (ETF) המבקשת לספק לסוחרים ולספקולנטים תשואה שהיא פי שלושה מההופך של הביצועים היומיים של מדד S&P 500. נכון ל- 26 בנובמבר 2019, מאז הקמתה של הקרן ב- 23 ביוני 2009, ל- SPXU תשואה שוק שנתי של 41.5% שליליות.
Takeaways מפתח
- ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) הוא תעודת סל הפוכה ממונפת 3x. היא מבקשת לשכפל את מהלכי ה- S&P 500, בדיוק בכיוון ההפוך ומכפילה בשלושה. תעודת הסל אינה מתאימה להשקעה ארוכת טווח ונועדה להיות מוחזקת פחות מיום. רמת החשיפה של הקרן משתנה מיום ליום בגלל האיזון מחדש היומי של התיק.
כדי לספק פי שלוש את החשיפה היומיומית ההפוכה למדד S&P 500, SPXU מחזיקה בביצים החל מכמה צדדים נגדיים וחוזי עתיד. לדוגמה, האחזקות הבכירות של ה- SPXU הן החלפות S&P 500 מבנקים גדולים שונים.
מכיוון ש- SPXU משקיעה במכשירים פיננסיים עם מעט צדדים נגדים, היא נחשבת לקרן לא מגוונת. זה עשוי לגרום לזכותם של צדדים נגדים אלה להשפיע על ביצועי SPXU. כמו כל תעודות סל הממונפות, יש להחזיק SPXU לא יותר מיום אחד בגלל הרכבת ההחזרות היומיות. רמת החשיפה של הקרן משתנה מיום ליום בגלל האיזון מחדש היומי של התיק.
מאפיינים
SPXU הונפקה על ידי ProShares ב- 23 ביוני 2009. ה- ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF רשום בבורסה של ארה"ב בניו יורק, וסוחרים ספקולטיביים יכולים לסחור בה בפלטפורמות מרובות. הקרן מובנית כחוק כחברת השקעות פתוחה, והיועץ שלה הוא ProShares Advisors. לקרן נכסים בניהול של 652 מיליון דולר.
ל- SPXU יחס הוצאות גבוה של 0.91%, ומשקיעים צריכים לזכור שהיחס אינו כולל דמי מסחר ומתווך, שמשתנים בין סוחרים. ניתן לייחס את יחס ההוצאות הגבוה של הקרן למאזנים היומיים שלה.
התאמה והמלצות
כמו כל השקעה, גם ה- ProShares UltraPro Short S&P 500 תעודת סל נושאת סיכון. סוחרים ומשקיעים נחשפים לשלל סיכונים, כגון סיכון מתאם, סיכון מניות, סיכון שוק, סיכון ביצועי מחיר תוך יום, סיכון צד נגדי וסיכון לא פיזור בעת סחר ב- SPXU.
ל- SPXU אלפא, מול מדד התשואה הכוללת S&P 500, של 4.74 שלילי. הבטא שלה שלילי 2.9 והריבוע R שלו הוא 99.2. יחס ה- Sharpe של ה- SPXU הוא שלילי 1.15.
בהתבסס על תורת הפורטפוליו המודרנית (MPT), האלפא של הקרן מציין כי הוא לא ביצע את מדד ה- S&P 500 הכולל תשואה בסכום שנתי של 4.74% בחמש השנים האחרונות. הבטא של הקרן מציין שהוא מתואם הפוך ותיאורטי יותר תנודתי ממדד התשואה הכולל S&P 500. זה עשוי להצביע על ש- SPXU נושא סיכון רב יותר.
ריבוע ה- R בריבוע של 99.2 מציין כי 99.2% מתנודות המחירים בעבר הוסברו על ידי תנודות במדד הייחוס שלה. יחס שארפ של הקרן של 2.9 שלילי מצביע על כך שהקרן עשתה לא טוב כדי לספק למשקיעים תשואה נאותה בהתחשב בכמות הסיכון שנלקחה. יחס שארפ השלילי של הקרן מציין כי מדובר בניירות ערך שאינם בעלי ביצועים המחזירים את השיעור ללא סיכון.
SPXU הוא אחד מתעודות הסל ההפוכות האגרסיביות ביותר בשוק ומאפשר לסוחרים לבצע עסקאות ליום אחד מול מדד S&P 500. מכיוון ש- ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF מבקש לספק פי שלושה את ההחזר היומי ההפוך של מדד S&P 500, הוא מסוכן ביותר ולא מתאים לכל אחד.
על פי MPT, SPXU מתאימה ביותר לסוחרים ומשקיעים ספקולטיביים העוקבים אחר עמדותיהם מדי יום והם דוביים במדד S&P 500. אם המשקיעים דוביים ביותר במדד ורוצים חשיפה הפוכה ממונפת יותר מיום אחד, יש להתאים את הפוזיציות מדי יום.
