קפיטליזם בעלי עניין הוא מערכת בה התאגידים מכוונים לשרת את האינטרסים של כל בעלי העניין שלהם. בין בעלי העניין המרכזיים נמנים לקוחות, ספקים, עובדים, בעלי מניות וקהילות מקומיות. במסגרת מערכת זו, מטרת החברה היא ליצור ערך לטווח הארוך ולא למקסם את הרווחים ולהעלות את שווי בעלי המניות במחיר של קבוצות בעלי עניין אחרים.
תומכי הקפיטליזם של בעלי העניין סבורים כי שירות האינטרסים של כל בעלי העניין, בניגוד לבעלי המניות בלבד, הוא חיוני להצלחתו לטווח הארוך ולבריאותו של כל עסק. ראוי לציין כי הם גורמים לכך שהקפיטליזם של בעלי העניין הוא החלטה עסקית הגיונית בנוסף לבחירה אתית.
Takeaways מפתח
- על התאגידים לשרת את האינטרסים של כל בעלי העניין שלהם. המיקוד הוא על יצירת ערך לטווח הארוך, ולא רק על שיפור ערך בעלי המניות. הייתה הנורמה בארה"ב עד שמילטון פרידמן טען כי מנהלי חברות נראים רק לבעלי (בעלי המניות). תומכים מאמינים שעליה להחליף את ראשוניות בעלי המניות
ההיסטוריה של בעלי עניין מול קפיטליזם של בעלי מניות בארה"ב
הוויכוח על תפקידם ואחריותם של עסקים בחברה הניב תיאוריות שונות לאורך ההיסטוריה. תומכיו של קפיטליזם בעלי העניין, כמו הכלכלן ג'וזף סטיגליץ, סבורים כי עליה להחליף את ראשוניות בעלי המניות כעקרון של ממשל תאגידי. ראשוניות בעלי המניות, או הרעיון שתאגיד אחראי רק להגדלת ערך בעלי המניות, נעשתה פופולרית על ידי הכלכלן זוכה פרס נובל, מילטון פרידמן, בשנות השבעים. הוא טען כי מנהלים עובדים עבור הבעלים (בעלי המניות) והאחריות החברתית היחידה של עסק היא "להשתמש במשאבים שלו ולעסוק בפעילויות שנועדו להגדיל את רווחיו כל עוד הוא נשאר בגדר כללי המשחק, כלומר, עוסק בתחרות גלויה וחופשית ללא הטעיה או הונאה."
כתביו על התיאוריה היו כה משפיעים שהם עזרו לעצב את חוקי הממשל התאגידי בארה"ב. בתקופה זו התפוצצו פיצויים מבוססי מניות של מנהלים ועובדים במדינה, כאשר האינטרסים של המנהלים הבכירים מתיישרים עם בעלי המניות, שנתפסים יותר ויותר כנחשבים בעלי העניין החשובים ביותר. נרשמה עלייה גם בהשתלטות עוינת, כאשר שודדי חברות הזניחו את רווחתם של בעלי עניין שאינם משקיעים. בשנת 1997 החלה האיגוד שולחן עגול עסקי לאשר עקרונות של ראשוניות בעלי מניות.
עם זאת, הגאות משתנה, וחברות ומנהיגים עסקיים קוראים כעת לחזור לקפיטליזם בעלי העניין, הרווחת כיום באירופה והייתה בעבר הנורמה, אפילו בארצות הברית.
למרות ההשוואה בין חברות ממוקדות בעלי מניות, המשקיעים עצמם עשויים להוביל את ההאשמה להנהגת הקפיטליזם של בעלי העניין. משקיעים יכולים לנסות להשתמש במניותיהם בחברה כדי להשפיע על התנהגותה, ולעודד אותה להקפיד יותר על טובתם של כל בעלי העניין. זה ידוע כסנגור לבעלי מניות, זה נעשה באמצעות דיאלוג או החלטות בעלי מניות. לחלופין, משקיעים משתמשים בסינון שלילי כדי להימנע מחברות הפוגעות בבעלי עניין אחרים, המכונה השקעה אחראית חברתית (SRI), או שהם מתרגלים השפעה על השקעה רק על ידי רכישת מניות בחברות שהאסטרטגיות שלהם משפיעות לטובה על החברה או הסביבה.
קפיטליזם של בעלי עניין בשולחן העגול העסקי של שנת 2019
באוגוסט 2019 שחרר שולחן עגול עסקי "הצהרה למטרת תאגיד" שאמר כי כל החברות החברות שלה חולקות מחויבות מהותית לכל בעלי העניין שלהן. בהצהרה אמר ג'יימי דימון, יו"ר ומנכ"ל חברת JPMorgan Chase & Co. "מעסיקים גדולים משקיעים בעובדים ובקהילות שלהם מכיוון שהם יודעים שזו הדרך היחידה להצליח בטווח הארוך. עקרונות מודרניים אלה משקפים את המחויבות הבלתי נסבלת של הקהילה העסקית להמשיך לדחוף לכלכלה המשרתת את כל האמריקנים."
המייסד המיליארדר הפילנתרופי ו- Salesforce.com Inc. (CRM), מארק בניוף, מייחס את התשואות הכספיות המרשימות של החברה שלו למדיניות שלה להעריך את כל בעלי העניין באופן שווה:
" כידוע, הקפיטליזם הוא מת. אנחנו הולכים לראות סוג חדש של קפיטליזם - וזה לא יהיה הקפיטליזם של מילטון פרידמן, זה בדיוק עוסק להרוויח כסף. הקפיטליזם החדש הוא שעסקים כאן כדי לשרת את בעלי המניות שלהם, אך גם את בעלי העניין שלהם - עובדים, לקוחות, בתי ספר ציבוריים, חסרי בית והכוכב. "- מארק בניוף, יו"ר ומנכ"ל משותף של Salesforce
קפיטליזם של בעלי עניין בדאבוס 2020
המפגש השנתי ה -50 של הפורום הכלכלי העולמי בדאבוס יתמקד בקפיטליזם של בעלי העניין עם הנושא "בעלי עניין לעולם מגובש ובר-קיימא." אחת ממטרות הפורום תהיה לעזור לתאגידים להגדיר שיטות חדשות לעדכון מדדי הביצועים העיקריים שלהם כדי להסביר את השינוי ביעדים המוצהרים.
פרופ 'קלאוס שוואב, מייסד ויו"ר המנהל בפורום העולמי הכלכלי העולמי, אמר: "אנשים מתמרדים נגד' האליטות 'הכלכליות שלדעתם בגדו בהם, והמאמצים שלנו לשמור על התחממות כדור הארץ מוגבלת ל -1.5 מעלות צלזיוס.
איך זה נראה בפועל?
קפיטליזם של בעלי עניין יכול להיות אידיאולוגיה שאומצה על ידי מנהיגים בחברות בודדות או מודל שנכפה על ידי ממשלות באמצעות חוקים ותקנות. כמה מהדרכים בהן חברות יכולות להפגין באופן עצמאי מחויבות לקפיטליזם של בעלי עניין:
- תשלום שכר הוגן צמצום יחס השכר של המנכ"ל והעובד ביטחון במקום העבודה שתדלנות לשיעורי מס גבוהים יותר והימנעות מפרצות מס מתן שירות לקוחות טוב העיסוק בשיטות שיווק כנות השקעה ביישובים מקומייםמניעת נזקים סביבתיים
אין מערך ציפיות מוגדר של חברות המחייבות התחייבות כזו. עם זאת, JUST Capital, עמותה מחקרית עצמאית, סקר 4, 000 אמריקאים באילו סוגיות לדעתם חברות אמריקאיות צריכות לתעדף יותר מכל. עדיפות העדיפויות של התאגידים, לטענת המשיבים, צריכה להיות תשלום שכר הוגן, פעולה מוסרית ברמת ההנהגה, תשלום שכר מחיה, מתן הטבות ואיזון בין חיי עבודה, מתן הזדמנות שווה והפקת מוצרים מועילים.
על פי מחקר באוניברסיטת סטנפורד, שהתבסס על סקר של יותר מ -200 מנכ"לים וסמנכ"ל כספים של חברות במדד S&P 1500, מרבית המנהלים סבורים כי הם כבר עושים עבודה מספקת לשלב דאגות בעלי עניין בתכנון הארגוני שלהם ואינם מקבלים הכרה מספקת. רק 50% מאמינים כי בעלי העניין שלהם מבינים מה החברה עושה כדי לענות על צרכיהם. נתון זה הוא 33% ו -10% כאשר השאלה היא על המוסדיים והתקשורת בהתאמה.
ביקורת
מבקרי קפיטליזם בעלי העניין נוטים להאמין שמנהיגי התאגידים משרתים את עצמם ועשויים להעשיר את עצמם אם יורשו לשלוט על מטרתם ותפקידה של חברות. ההערכה היא כי דגש על בעלי המניות שומר על מנהלים מוגבלים במידה מספקת וממוקדים בהגדלת הרווחים. זה נאמר כדי להבטיח שחברות לא יהפכו עומדות או לא תחרותיות. המבקרים טוענים גם כי קפיטליזם של בעלי מניות הוא הסיבה שלחברות ציבוריות בארה"ב יש ערך עצום לעומת חברות ציבוריות באזורים אחרים כמו אירופה, שם תיאוריה של בעלי עניין פופולרית יותר.
