מהי ציטוט עוקץ?
הצעת מחיר מדכאת, הידועה גם כציטוט מציין מקום, היא הזמנה לרכוש או למכור מניות שנקבעו במכוון בהרבה יותר או גבוהה מהמחיר השוק הקיים. הציטוטים של הגז משמשים מקבלי שוק המעוניינים למלא את התחייבויות הנזילות שלהם מבלי להתכוון לבצע את הוראותיהם.
Takeaways מפתח
- הצעות מחיר בדק הן הזמנות שמוצגות הרבה מעל או מתחת למחיר השוק של מניה. הן משמשות בדרך כלל על ידי מקבלי שוק ואינן מיועדות לביצוע. במקרים נדירים, הצעות מחיר של דפים יכולים להשפיע על השוק, למשל במקרה של פלאש מאי 2010. התרסקות. מאז נובמבר 2010 נקט ה- SEC צעדים להפחתת השימוש בציטוטים בגז.
איך עובדות ציטוטים
הציטוטים של הגז משמשים מקבלי שוק אשר נדרשים לקנות ולמכור מניות של נייר ערך אך אינם רוצים לעשות זאת במחיר השוק הנוכחי. במצב זה, מקבלי שוק יכולים להזין הצעות מחיר בגז המרוחקים כל כך ממחיר השוק הרווח, עד כי לא סביר שהם יתקבלו על ידי משתתפי שוק אחרים.
לשם המחשה, נניח ש- ABC Trading היא יצרנית שוק של דוגמא תאגיד, שמניה נסחרת כיום עם מרווח הצעות מחיר של 40 עד 40.50 דולר למניה. בתור יצרנית שוק, חברת ABC Trading נדרשת לקנות ולמכור כמות מסוימת של מניות דוגמא תאגיד בכל יום. עם זאת, אם חברת ABC Trading לא תרצה להגדיל את החשיפה שלה למניות דוגמא קורפוריישן, היא עשויה לעקוף את התחייבותה על ידי הצעת מניות בפיזור הצעות מחיר המרוחק ממחיר השוק הטוב ביותר הזמין, כגון $ 4.00 ל- 405 $ למניה.
דוגמה אמיתית לעולם של ציטוטים בסטאב
בדרך כלל, ציטוטים לא יתבצעו על ידי השוק. עם זאת, הם יכולים להשפיע על השוק במקרים נדירים. לדוגמה, בדרך כלל נחשבים הצעות מחיר לסטודנטים כתרמו להתרסקות הפלאש במאי 2010. באותו יום, הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס צנח כמעט 1, 000 נקודות, בין היתר בגלל העובדה שציטוטים עוקבים שהוזנו על ידי מקבלי השוק הופעלו שלא במתכוון במהלך ירידת יום. דוח של נציבות המסחר בחוזים עתידיים (CFTC) בשנת 2014 תיאר את התרסקות הפלאש מאי 2010 כאחת התקופות הסוערות בתולדות השווקים הפיננסיים.
בנובמבר 2010 הודיעה נציבות ניירות הערך האמריקאית (SEC) על תקנות חדשות המדרגות את השימוש בהצעות מחיר של גורמי שוק. התקנות החדשות מחייבות את מקבלי השוק להנפיק הצעות מחיר הנמצאות בתוך אחוז מסוים ממחיר השוק הזמין הטוב ביותר, הידוע כצעת ההצעה וההצעה הלאומית הטובה ביותר (NBBO). בהתאם לנסיבות, ציטוטים אלה עשויים להיות מורשים לסטות בכ- 30% או עד 8%. כללים אלה בתוקף מאז דצמבר 2010.
