מה זה סופר סינקר
שוקע סופר הוא סוג של אג"ח שיש לו קופון לטווח ארוך אך פירעון פוטנציאלי קצר. אם קרן האג"ח משולמת לפני פירעון, מחזיקי האג"ח מקבלים את שווי הקרן בחזרה במהירות. אג"ח סופר שוקעות בדרך כלל מושכות משקיעים הרוצים לפדיון קצר אך רוצים גם שיעורי ריבית לטווח הארוך.
קרוב לוודאי שקרן סופר שוקעת משמשת למימון ביתי, שם קיים סיכון גדול יותר לתשלום מראש של איגרות חוב. קרנות סופר שוקעות קשורות ספציפית לאגרות חוב של הכנסות משכנתא בודדות, אשר אפשרו לרוכשי בתים בעלי הכנסה נמוכה ובינונית לרכוש את ביתם הראשון. כספים שנאספים באמצעות תשלום מראש של משכנתא נכנסים לכיור העל. אחרת, שוקע סופר פועל כמו קרן שוקעת רגילה.
שובר את הכיור סופר
אגרות חוב סופר שוקעות, לרוב, בטוחות באמצעות משכנתא ומשמשות להפחתת הסיכון לתשלום מראש. משכנתא ואגרות חוב לדיור נושאות רמת סיכון לתשלום מראש שכן בעל הבית רשאי להחזיר את שווי המשכנתא במלואו לפני שהגיע מועד פירעון המשכנתא. זה יכול לקרות אם בעל הבית מוכר את הבית, אך זה יכול להיווצר גם אם בעל הבית יממן את המשכנתא בשיעור נמוך יותר.
כאשר שוקע סופר סופר למשכנתא הוא זוכה ליחס מיוחד. תוחלת האג"ח שזוהתה ספציפית נבחרת לקבל את התשלומים המוקדמים, לכן כל תשלומי המשכנתא מראש מוחלים לראשונה על הכיור העל. זה מאפשר לפרוש את הקשר מהר יותר מאגרות חוב אחרות. בדרך זו, אף על פי שאגרות חוב של סופר-שקועים עשויות להאריך אורך חיים בפועל שנמשך שלוש עד חמש שנים בלבד, התשואות שלהן בדרך כלל דומות לאג"ח עם פירעונות ארוכים בהרבה. שוקעים סופר נמכרים בדרך כלל במחיר נקוב או בהנחה לשווי, מכיוון שמשך הזמן הקצר שלהם הופך את תשלום הפרמיה עבור האג"ח לסיכון גדול יחסית.
הערכת תשואת סופר כיורים להתקשר
לפני שהם משקיעים בכיור-על, המשקיעים צריכים להעריך בזהירות את תשואת ניירות הערך להתקשר, או את התשואה הכוללת שתתקבל אם האג"ח שנרכשה הייתה מוחזקת עד למועד השיחה שלה במקום לפדיון מלא. מכיוון שלא ניתן לדעת מתי המנפיק רשאי להתקשר באג"ח, המשקיעים יכולים רק להעריך חישוב זה על סמך שער הקופון של האג"ח, השעה עד למועד השיחה הראשון או השני ומחיר השוק. נוסחת חישוב תשואה לשיחה מקיפה יותר זמינה כאן.
אמנם ייתכן שפירעונו של שוקע העל אינו ידוע בדיוק, אולם המשקיעים יכולים להעריך את התשואה לפדיון, כלומר התשואה הכוללת שתקבל אם האג"ח הייתה מוחזקת עד למועד הפירעון שלה, בהתבסס על תשלומי מקדמה בעבר לפרופילי משכנתא דומים.
