תוכן העניינים
- מהו שיעור צמיחה בר קיימא?
- נוסחת SGR וחישוב
- פעולות ו- SGR
- כאשר הצמיחה עולה על ה- SGR
- SGR לעומת יחס PEG
- מגבלות ה- SGR
- דוגמא ל- SGR
- דוגמה לעולם האמיתי של ה- SGR
מהו שיעור הצמיחה בת קיימא - SGR?
קצב הצמיחה בר-קיימא (SGR) הוא קצב הצמיחה המקסימלי שיכולה חברה או מפעל חברתי לקיים מבלי שתצטרך לממן צמיחה עם הון נוסף או חוב. ה- SGR כולל מקסום צמיחת מכירות והכנסות מבלי להגדיל את המינוף הפיננסי. השגת ה- SGR יכולה לעזור לחברה למנוע ממנף יתר ולהימנע ממצוקה כלכלית.
קצב צמיחה בר קיימא
נוסחת SGR וחישוב
Deen SGR = החזר ההון × (יחס תשלום 1 - דיבידנד)
ראשית, השג או חשב את ה- ROE או ההחזר על ההון של החברה. ROE מודד את הרווחיות של חברה על ידי השוואה בין הרווח הנקי או הרווח בין המניות המצטיינות או ההון העצמי של החברה.
לאחר מכן, גרעו את יחס התשלומים של הדיבידנד של החברה מ -1. יחס התשלומי דיבידנד הוא אחוז הרווח למניה ששולמו לבעלי המניות כדיבידנד. לבסוף, הכפלו את ההפרש ב- ROE של החברה.
Takeaways מפתח
- קצב הצמיחה בר-קיימא (SGR) הוא קצב הצמיחה המקסימלי שחברה יכולה לקיים מבלי שתצטרך לממן צמיחה עם הון עצמי או חוב נוסף. חברות עם רכיבי SGR גבוהים יעילות בדרך כלל למקסום מאמצי המכירות שלהן, ומתמקדות במוצרים בעלי מרווחיות גבוהה, ו ניהול חשבונות מלאי לתשלום וחשבונות חייבים. שמירה על SGR גבוה לטווח הארוך יכולה להיות קשה עבור חברות מכמה סיבות, כולל תחרות בכניסה לשוק, שינויים בתנאים כלכליים והצורך להגדיל את המחקר והפיתוח.
פעולות ו- SGR
כדי שחברה תפעל מעל ה- SGR שלה, היא תצטרך למקסם את מאמצי המכירות ולהתמקד במוצרים ושירותים בעלי מרווחיות גבוהה. כמו כן, ניהול מלאי הוא חשוב ועל ההנהלה להיות בעלת הבנה של המלאי השוטף הדרוש כדי להתאים ולקיים את רמת המכירות של החברה.
ה- SGR של חברה יכול לעזור לזהות האם היא מנהלת את הפעילות היומיומית כראוי, כולל לשלם את החשבונות שלה ולקבל תשלום בזמן. ניהול חשבונות לתשלום, או חובות לזמן קצר שיש לשלם לספקים, צריך להיות מנוהל בצורה מתוזמנת כדי שתזרים המזומנים יתנהל בצורה חלקה.
ניהול חשבונות חייבים
ניהול אוסף חשבונות הוא קריטי גם לשמירה על תזרים המזומנים ושולי הרווח. חשבונות חייבים מייצגים כסף שחייבים לקוחות לחברה. ככל שלוקח לחברה לגבות את החובות והחיובים שלה, תורם הסבירות הגבוהה יותר לכך שיהיו לה חסרים בתזרים ותאבק לממן את פעילותה כראוי. כתוצאה מכך החברה תצטרך לחייב חוב נוסף או הון עצמי כדי לפצות על המחסור בתזרים המזומנים. חברות עם SGR נמוך אולי לא מנהלות את החובות והחיובים שלהם ביעילות.
אי-הקיימות של SGRs גבוהים
שמירה על SGR גבוה בטווח הארוך יכולה להיות קשה עבור מרבית החברות. ככל שההכנסות ממכירות גדלות, החברה נוטה להגיע לנקודת הרוויה במכירות עם מוצריה. כתוצאה מכך, כדי לשמור על קצב הצמיחה, חברות צריכות להתרחב למוצרים חדשים או אחרים, שעלולים להיות בעלי מרווחי רווח נמוכים יותר. השוליים הנמוכים עשויים להפחית את הרווחיות, להתאמץ על משאבים פיננסיים ועלולים להוביל לצורך במימון חדש בכדי לקיים צמיחה. מצד שני, חברות שלא מצליחות להשיג את SGR שלהן נמצאות בסיכון לקיפאון.
חישוב ה- SGR מניח שחברה רוצה לשמור על מבנה הון יעד של חוב והון עצמי, לשמור על יחס תשלומי דיבידנד סטטי ולהאיץ מכירות מהר ככל שהארגון מאפשר.
כאשר הצמיחה עולה על שיעור הצמיחה בר קיימא - SGR
ישנם מקרים בהם הצמיחה של החברה הופכת לגדולה יותר ממה שהיא יכולה לממן בעצמה. במקרים אלה על המשרד לתכנן אסטרטגיה פיננסית המגייסת את ההון הדרוש למימון צמיחתו המהירה. החברה יכולה להנפיק הון עצמי, להגדיל את המינוף הפיננסי באמצעות חובות, להפחית את תשלומי הדיבידנד או להגדיל את שולי הרווח על ידי מקסום היעילות של הכנסותיה. כל הגורמים הללו יכולים להגדיל את SGR של החברה.
SGR לעומת יחס PEG
יחס הצמיחה בין הרווח לרווח (יחס PEG) הוא יחס הרווח למניה (P / E) המתחלק בשיעור הצמיחה של הרווחים לתקופת זמן מוגדרת. יחס PEG משמש לקביעת שווי המניה תוך התחשבות בצמיחת הרווחים של החברה ונחשב לספק תמונה שלמה יותר מיחס הרווח.
ה- SGR כרוך בקצב הצמיחה של חברה מבלי לקחת בחשבון את מחיר המניה של החברה בעוד שיחס PEG מחשב את הצמיחה בהתייחס למחיר המניה. כתוצאה מכך, ה- SGR הוא מדד המעריך את כדאיות הצמיחה בכל הקשור לחובות ולהון. יחס PEG הוא מדד הערכה המשמש לקביעת מחיר שערך המניות או הערכת יתר.
מגבלות שיעור הצמיחה בת קיימא
השגת SGR היא יעד של כל חברה, אך כמה רוח-רוח יכולה לעצור את עסק הצמיחה ולהשיג את ה- SGR האופטימלי שלו.
מגמות צרכניות ותנאים כלכליים יכולים לעזור לעסק להשיג צמיחה בת-קיימא או לגרום לפירמה להחמיץ אותה לחלוטין. צרכנים עם הכנסה פחות פנויה באופן מסורתי שמרנים יותר בהוצאות, מה שהופך אותם להפלות קונים. חברות מתחרות על עסקיהם של לקוחות אלה על ידי צמצום מחירים ועל ידי ירידה בצמיחה. חברות גם משקיעות כסף בפיתוח מוצרים חדשים כדי לנסות לשמור על לקוחות קיימים ולגדול נתח שוק, מה שיכול לחתוך ליכולת של החברה לצמוח ולהשיג את SGR שלה.
חיזוי ותכנון עסקי של חברה יכולים לגרוע מיכולתה להשיג צמיחה בת-קיימא לטווח הארוך. חברות לעיתים מבלבלות את אסטרטגיית הצמיחה שלהן עם יכולת צמיחה ומחישבות לא נכון את ה- SGR האופטימלי שלהן. אם התכנון לטווח הארוך הוא גרוע, חברה עשויה להשיג צמיחה גבוהה בטווח הקצר אך לא תוכל לקיים אותה בטווח הארוך.
בטווח הארוך חברות צריכות להשקיע בעצמם מחדש באמצעות רכישת רכוש קבוע, שהם רכוש, מפעל וציוד. כתוצאה מכך, החברה עשויה להזדקק למימון כדי לממן את הצמיחה לטווח הארוך באמצעות השקעה.
תעשיות עתירות הון כמו נפט וגז צריכות להשתמש בשילוב של מימון חוב והון עצמי על מנת להמשיך לפעול מכיוון שהציוד שלהן כמו מכונות קידוח נפט ומאסדות נפט כה יקרות.
חשוב להשוות בין SGR של חברה לבין חברות דומות בענף שלה, כדי להשיג השוואה הוגנת ומבחני אמת מידה משמעותיים. למדו כיצד משפיעים חברות על מחזור החיים הפיננסי של התעשייה שלהם.
דוגמה לשיעור צמיחה בר קיימא (SGR)
נניח שלחברה יש ROE של 15% ויחס תשלום דיבידנד של 40%. אתה תחשב את SGR שלה באופן הבא:
Deen ROE: 0.15 × (יחס 10-40 דיבידנד דיבידנד)
התוצאה שלמעלה פירושה שהחברה יכולה לצמוח בבטחה בשיעור של 9% באמצעות המשאבים וההכנסות השוטפים שלה מבלי שתקיים חוב נוסף או תנפיק הון עצמי למימון הצמיחה.
אם החברה תרצה להאיץ את צמיחתה מעבר לסף 9% ל, למשל, 12%, החברה כנראה תזדקק למימון נוסף. קצב הצמיחה בת-קיימא מניח כי הכנסות מכירות, הוצאות, חייבים וחייבים ממכירות החברה מנוהלים כיום על מנת למקסם את היעילות והיעילות.
דוגמה עולמית אמיתית ל- SGR
חברת Exxon Mobil Corporation (XOM) היא חברת נפט וגז שמשלמת דיבידנד למעלה ממאה שנה. להלן הפרטים הכספיים שלה נכון לרבעון השלישי של 2018:
Deen ROE: 12.24% יחס תשלום דיבידנד: 0.60 SGR חישוב: 0.1224 ∗ (1-0.60)
בהתבסס על תוצאות הנוסחה של SGR, החברה יכולה לצמוח בקצב בר-קיימא של 4.89% מבלי שתצטרך להנפיק הון נוסף או לקחת על עצמה חוב נוסף.
