מהי שיחה סינתטית?
שיחה סינתטית היא אסטרטגיית אופציות המשתמשת במניות מניות ואופציית מכר כדי לדמות את הביצועים של אופציית שיחה. זה נותן למשקיע פוטנציאל צמיחה בלתי מוגבל באופן תיאורטי עם מגבלה ספציפית לסכום המסוכן.
Takeaways מפתח
- שיחה סינתטית היא אסטרטגיית אופציות ליצירת פוטנציאל רווח בלתי מוגבל עם סיכון מוגבל לאובדן. אסטרטגיית השקעה זו משתמשת במניות מניות ובאופציות למכירה. אסטרטגיה זו נקראת כך משום שהיא אינה כרוכה בשימוש באופציות שיחה. האסטרטגיה ידועה גם בשם שיחה ארוכה סינטטית, מכוסה נשואה או מגן.
איך עובד שיחה סינתטית
שיחה סינתטית, המכונה גם שיחה ארוכה סינתטית, מתחילה בכך שמשקיע קונה מניות אחזקה. המשקיע רוכש גם אופציית מכר במחיר של אותה המניה כדי להגן מפני פחת במחיר המניה. מרבית המשקיעים חושבים שאסטרטגיה זו יכולה להיחשב דומה לפוליסת ביטוח כנגד המניה צונחת באופן ניכר במהלך משך הזמן שהם מחזיקים במניות.
שיחה סינתטית ידועה גם בשם אשה נשואה או מגן מגן. השיחה הסינתטית היא אסטרטגיה שורית המשמשת כאשר המשקיע מודאג מאי וודאות פוטנציאלית לטווח הקרוב במניה. על ידי החזקה במניה באופציית מכר מגן, המשקיע עדיין מקבל את היתרונות של בעלות על מניות, כמו קבלת דיבידנדים והחזקת זכות הבחירה. לעומת זאת, פשוט בעלות על אופציית שיחה, אמנם שווה באותה מידה כמו בעלות על המניה, אינה מקנה את אותם היתרונות של בעלות על מניות.
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2019
גם לשיחה סינתטית וגם לשיחה ארוכה יש את אותו פוטנציאל רווח בלתי מוגבל מכיוון שאין תקרה להערכת המחיר של המניה הבסיסית. עם זאת, הרווח תמיד נמוך יותר מכפי שהיה פשוט בבעלות על המניה. הרווח של משקיע יורד בעלות או בפרמיה של אופציית המכר שנרכשה. לפיכך, אדם מגיע להפסקה עבור האסטרטגיה כאשר המניה הבסיסית עולה בסכום פרמיית האופציות ששולמה. כל דבר מעל הסכום הזה הוא רווח.
היתרון הוא מקומה שנמצאת כעת תחת המניה. הרצפה מגבילה את כל סיכון החיסרון להבדל בין מחיר המניה הבסיסית בעת רכישת השיחה הסינתטית למחיר השביתה. במילים אחרות, בעת רכישת האופציה, אם המניה הבסיסית נסחרת בדיוק במחיר השביתה, ההפסד לאסטרטגיה מכוסה בדיוק במחיר ששולם עבור האופציה.
מתי להשתמש בשיחה סינתטית
במקום אסטרטגיה להרוויח, קריאה סינתטית היא אסטרטגיה שמירה על הון. אכן, עלות החלק המכוון של הגישה הופכת לעלות מובנית. עלות האופציה מפחיתה את הרווחיות של הגישה, בהנחה שהמניה שבבסיס זזה גבוה יותר, והכיוון הרצוי. לכן, על המשקיעים להשתמש בשיחה סינתטית כפוליסת ביטוח מפני אי וודאות לטווח הקרוב במניה שורית אחרת, או כהגנה מפני התפלגות מחירים בלתי צפויה.
משקיעים חדשים עשויים ליהנות מהידיעה שההפסדים שלהם בשוק המניות מוגבלים. רשת ביטחון זו יכולה להעניק להם ביטחון כאשר הם לומדים יותר על אסטרטגיות השקעה שונות. כמובן שכל הגנה מגיעה בעלות, הכוללת את מחיר האופציה, עמלות, ואולי עמלות אחרות.
