הגדרת גודל טיק

מהו גודל טיק?

גודל סימון הוא תנועת המחירים המינימלית של מכשיר מסחר. תנועות המחירים של מכשירי מסחר שונים משתנות, כאשר גדלי התיק שלהם מייצגים את הסכום המינימלי שהם יכולים לנוע למעלה או למטה בבורסה. בשווקים בארה"ב התוספת בגודל הקרציות מתבטאת במונחים של דולרים.

כיצד נמדדים גודל טיק?

כיום, בדרך כלל, גדלי הקרציות מבוססים על עשרונים. עד 2001, לעומת זאת, שוקי המניות בארה"ב הביעו גדלי קרציות על בסיס מערכת בסיסית באמצעות שברים. עבור מרבית המניות, חלק זה היה שש-עשרה, ולכן גודל קרציות ייצג 0.0625 דולר. שבריריות לא מעטה זה נבע מהבורסה של ניו יורק, שעיצבה לראשונה את מדידותיה על מערכת סחר ספרדית בת מאות שנים שהשתמשה בבסיס של שמונה, או במספר האצבעות על שתי ידיו של אדם, מינוס אגודלים. גודל הסימון למספר מניות הנסחרות דק היה שמיני, או 0.125 דולר.

נציבות ניירות הערך האמריקאית (SEC) מחייבת כעת את כל הבורסות בארה"ב להשתמש במאות. זו הסיבה שגודל הקרציות כיום הוא 0.01 $, או סנט אחד, עבור מרבית המניות, אם כי לאחרונה התנסה בגדלי קרציות גדולים יותר עבור כמה מניות עם כובע קטן יותר (ראה למטה).

בדרך כלל לשווקים עתידיים יש גודל קרציות הספציפי למכשיר. למשל, אחד מחוזי החוזים העתידיים הנסחרים ביותר הוא S&P 500 E-mini. גודל התיק שלה הוא 0.25 או 12.50 דולר. המשמעות היא שאם נניח, המחיר הנוכחי של חוזה מרץ 2019 הוא 2, 553 דולר (כפי שהיה נכון ליום 7 בינואר 2019), ומישהו רוצה להציע יותר עבורו, הוא יצטרך להציע, לפחות, 2, 565.50 דולר. עם זאת, חוזים עתידיים אחרים על מדד יכולים לנוע עד $ 10, וכ -5 דולר.

דוגמה בעולם האמיתי לגודל Tick

ב- 3 באוקטובר 2016, ה- SEC החלה תוכנית פיילוט לשנתיים לבחינת היתרונות הפוטנציאליים של גדלי קרציות גדולים יותר עבור מניות עם מחירי סגירה של 2 $ ומעלה, שווי שוק של 3 מיליארד דולר ומטה, ואגדן נפח יומי ממוצע של 1 מיליון מניות ומטה. תקופת תכנית הפיילוט של גודל הטיק הסתיימה ב- 28 בספטמבר 2018, אם כי דרישות איסוף נתונים ודיווח נקבעו להימשך שישה חודשים נוספים.

המבחן אסף נתונים, כולל שולי הרווח של מקבלי השוק בניירות ערך אלה. כחלק מהבדיקה, ה- SEC הפרידה מדגם של ניירות ערך עם כובע קטן לקבוצת ביקורת אחת ושתי קבוצות בדיקה. על פי ה- SEC, כל קבוצת בדיקות כללה כ -400 ניירות ערך, כאשר השאר הוכנס לקבוצת הביקורת.

הקבוצה הראשונה במבחן השתמשה בגדלי קרציות של $ 0.05, אם כי מניות בקבוצה זו המשיכו לסחור בתוספות המחיר הנוכחיות שלהן. הקבוצה השנייה ציטטה גם גדלי קרציות של 0.05 $ וסחרה אותם במרווחים אלה, אם כי היא כללה מספר קטן של חריגים לכלל כללי זה.

הקבוצה השלישית ציטטה במרווחים של $ 0, 05, נסחרת במגבלות של $ 0, 05, אם כי כלל מנע התאמת מחירים על ידי ארגוני סחר שאינם מציגים את המחיר הטוב ביותר אלא אם כן חל חריג. ניירות ערך בקבוצת הביקורת המשיכו לסחור במרווחים של 0.01 $.

Takeaways מפתח

• גודל סימון הוא תנועת המחירים המינימלית של מכשיר מסחר. גדלי הסימון בדרך כלל מבוססים על עשרונים ומבוטאים בדולרים (בבורסות בארה"ב). עבור מרבית המניות, גודל הקרציות הוא 0.01 $.

תוצאות טייס גודל טיק

אף שמדובר במבחן בלבד, חלק מהמתווכים והסוחרים הקמעונאיים מתחו ביקורת על המחקר, וטענו כי מעבר לגדלי קרציות בגובה 0.05 דולר הועיל למקבלי השוק על ידי העלאת מרווחי המסחר על חשבון משקיעים בודדים. מסמך לבן על התוכנית, "Tick Tick Pilot Plan and Quality Market", שפורסם בינואר 2018, מצא כי המניות בקבוצות הבדיקה חוו עלייה במרווחים והתנודתיות וירידה ביעילות המחירים, יחסית למניות בקבוצת הביקורת..

החילופים ו- FINRA הגישו ל- SEC הערכה משותפת שתהיה זמינה לציבור לגבי ההשפעה של פיילוט ה- Tick Size ביולי 2018.