מהי יצרנית שוק ייעודית (DMM)?
יצרנית שוק מיועדת (DMM) היא יצרנית שוק האחראית על שמירת שווקים הוגנים ומסודרים עבור קבוצה מוגדרת של מניות רשומות. יצרנית השוק המיועדת לשמה כמיומנים, היא יצרנית השוק הרשמית של מערך מתקתקים, וכדי לשמור על נזילות במניות שהוקצו להן, תנקוט בצד השני של עסקאות כאשר מתרחשים קנייה ומכירה של חוסר איזון. DMM משמש גם כנקודת קשר ברצפת המסחר של החברה הרשומה, ומספק לחברה מידע, כמו תנאי השוק הכלליים, מצב הרוח של הסוחרים ומי המסחר במניה.
תפקיד של יצרנית שוק
הבנת יצרנית שוק מיועדת
עמדת יצרנית השוק המיועדת היא יחסית יחסית לבורסה של ניו יורק. סוג זה של עמדה נוסף על מנת להגדיל את התחרותיות ואת איכות השוק ככל שהמסחר האלקטרוני הופך נפוץ יותר ושולט בשווקים הפיננסיים. ה- DMM הוכרז בשנת 2008, נחשב לשירות מוסף המציע מגע גבוה יותר ממה שמציע פלטפורמה אלקטרונית בלבד.
Takeaways מפתח
- יצרנית שוק מיועדת היא כזו שנבחרה על ידי הבורסה כיוצרת השוק העיקרית לביטחון נתון. DMM אחראית על שמירת הצעות מחיר והקלה על עסקאות קנייה ומכירה. יצרני שוק מייצרים לעיתים שווקים של כמה מאות מניות רשומות ב זמן. מקבלי שוק מיועדים ב- NYSE היו ידועים בעבר כמומחים. DMMs מספקים רמת שירות גבוהה יותר בהשוואה למסחר אלקטרוני.
יוצרי שוק ייעודיים ישמרו בתוך מלאי כמויות המניות עבור ניירות הערך שהוקצו להם. הצעות המחיר שמציעה DMM עומדות בקנה אחד עם מה שמציעים מתווכי רצפה, וה- DMM מחויבת לצטט לפי הצעת המחיר הטובה ביותר או ההצעה הארצית ביותר במשך אחוז מהזמן. זה יכול לכלול יותר משם אחד. למעשה, על פי נתוני NYSE, ה- DMM משרת שלושה פונקציות חשובות:
- נהל מכירה פומבית ביחד עם מכירה פומבית אוטומטית, הכוללת הצעות מחיר אלקטרוניות של DMMs ומשתתפי שוק אחרים הזמינו סטנדרטים לעומק שוק והמשכיות של NYSE מעודדים השתתפות ושיפור איכות השוק על ידי שמירה על הצעות מחיר בהתאם לציטוטים של מתווך רצפה
כאשר מתבצעות עסקאות והצעות מחיר מתמלאות על הצעות והצעות, DMM פועל לאזן את המלאי שלהן בהתאם. חלק מהאחריות היא להפחית בתנודתיות ולהגדיל את הנזילות, אך גורמים אלה לא תמיד בשליטתם. עם זאת, יצרן השוק צפוי לשמור על הצעות מחיר ולהבטיח את ביצוע ההזמנות ללא קשר לתנאי השוק.
DMMs מפקחים גם ומבצעים מכרזי פתיחה, כאשר מתבצעות הזמנות לפני פתיחת בורסה לרכישה ומכירה של ניירות ערך, וכן מכירות פומביות סגורות, כאשר מחירי הסגירה נפתרים באופן דומה לאחר החליפין שנסגרו בכל יום מסחר. חברות כמו בנקים להשקעות וחברות סחר יכולות לפעול כיצרני שוק ייעודיים.
מקבלי שוק מול מתווכי רצפה
מתווכים - המייצגים את האינטרסים של מוסדות פיננסיים, קרנות פנסיה וארגונים אחרים שמשקיעים בשוק - עובדים עם מקבלי שוק ייעודיים כדי לגרום לעסקים לקרות. בקומת המסחר של NYSE ממוקמים DMM במרכזם ומתווכי הרצפה ממוקמים לאורך הפריפריה.
אחד השינויים הגדולים יותר מתפקיד המומחה, אליו החליף ה- DMM, כרוך במידע הסחר שאליו יש ל- DMM גישה. למקבלי שוק מיועדים אין גישה למידע על מי קנה או מכר נייר ערך אלא לאחר ביצוע הסחר, כלומר ל- DMM אין מידע פנימי ועומד בפני אותם סיכונים כמו משתתפי השוק האחרים. זה מפלס את מגרש המשחקים בין DMM לבין מתווכי הרצפה.
