המשקיעים נופלים לרוב ממלכודות ערך כאשר הם יוצאים למציאת מציאה. מניות "מציאה" אלה עשויות להראות מבטיחות, אך בסופו של יום הן מהוות משקל גדול עבור המשקיעים והן אינן הולכות לשום מקום., נראה לך כיצד לצוד מלאי חשוב בלי להיתקע במלכודת ערך.
מלכודת הערכים המרובים הנמוכה
חברות שנסחרות בכפולות רבות של רווחים, תזרים מזומנים או ערך בספרים במשך תקופה ממושכת, עושות זאת לפעמים מסיבה טובה - מכיוון שאין להן הבטחות מועטות - ואולי אין להן עתיד.
דוגמא נהדרת לסוג כזה של מלכודת ערך נמצאה ב- Rag Shops Inc., חברה שממומסת כעת ומכרה ציוד לבדים ויצירה. במשך שנים אותה חברה נסחרה בערך בספרים או בערך בספרים ונראתה זולה בכמה צעדים. המניה שלה כמעט ולא זזה וגרמה לבלבול של המשקיעים.
הסיבות לקיפאון המניות הזה היו:
- החברה התקשתה לייצר רווחים משמעותיים ועקביים ולא היה סביר להניב אינטרס קמעוני מוסדי או משמעותי. ההנהלה לא רצתה לצאת לדרך ולספר את סיפור החברה למשקיעים קמעונאיים ומוסדיים. תחרות מכלי יצירה אחרים, כולל של מייקל ו- AC מור, היה נוקשה ביותר, והחברה לא הצליחה להבדיל את עצמה.
Rag Shops הגישו בסופו של דבר פשיטת רגל, ומשקיעים שהושפעו ממכפיל המחיר שלה שהיה נמוך בספר היו בסופו של דבר ללא הפסד מס.
חוסר בזרזים
חברות ומניות זקוקות לזרזים כדי להתקדם. אם לחברה אין מוצרים חדשים באופק או שהיא מצפה להציג צמיחת רווחים או תנופה מסוג כלשהו, שקול להימנע מהם.
אסור להתעלם מההיסטוריה של החברה ולעולם יש להשוות אותה למראה הדוחות הכספיים הנוכחיים של החברה. אם החברה לא יכולה לשפר את מצבה באופן תפעולי, היא עלולה להתקשות להתמודד עם חברות שיכולות. בסופו של דבר, החברה ככל הנראה תתקשה לגייס עניין מקהילת ההשקעות.
משקיעים מנוסים רבים ואנליסטים בצד המכר ממתינים עד שזרז יתכונן לפגוע בשוק ולקנות או להמליץ על המניה אז. ברגע שהזרזים יתאדו או ייווצרו הם יזרקו את המניה.
סוגים רבים של מניות
לחברות מסוימות, כמו ברקשייר הת'אווי, יש מניות מסוג A ומניות Class B. ההבדל בין שתי סוגי המניות תלוי במצב. מניות Class B עשויות להכיל זכויות הצבעה סופר (או מתקדמות). לדוגמה, קול אחד של מניות Class B עשוי להיות שווה ערך לקולות של חמש מניות A. מניות Class B עשויות לכלול גם דיבידנד מיוחד או זכות מיוחדת אחרת שלא הוענקה לבעל המניות המשותף הממוצע.
על המשקיע הממוצע להיזהר מהשקעה בחברה עם שתי סוגים של מניות. הסיבה לכך היא שבעלי מניות Class B הם בדרך כלל מבפנים או משקיעים גדולים והחברה נוטה להתמקד בשמירה על אותם משקיעים במקום לשים לב לבעל המניות המשותף.
צפות קטנות
ישנם פרמטרים רבים שחברה או מניה חייבים לעמוד בכדי שהמוסד הממוצע יוכל לנקוט בה עמדה. קרנות רבות לא יתייחסו לחברה אלא אם המניות שלה נסחרות ב -10 דולר למניה ומעלה. יתכן שאסור למנהלי קרנות ואנליסטים להסתבך בחברות שהמכירות השנתיות שלהן מסתכמות במיליארד דולר או שאינן רווחיות. כמובן שיש בדרך כלל תנאים מוקדמים ופרמטרים אחרים (להשתתפות מוסדית) והם בדרך כלל סובבים סביב הציפה של החברה.
חברות עם צף קטן או עם מעט מניות הסוחרות ברשות הרבים לא צפויים לקבל תשומת לב מוסדית מכיוון שמשקיעים אלה יתקשו לרכוש ובסופו של דבר לסלק כמויות גדולות של מלאי. כאשר מוסדות אינם יכולים להשתתף במניה, המניות נוטות להחמיא; בהרחבה, הם עשויים להפוך ל"מלכודת ערך ".
חברות מוחזקות היטב
זה בדרך כלל סימן חיובי כאשר פנימי בחברה מחזיקים נתחים גדולים ממניות החברה שלהם, מכיוון שלרוב זה נותן לאותם מבפנים תמריץ נרחב למצוא דרכים לשיפור ערך בעלי המניות.
מוסדות וגופים רבים שיכולים להעביר מניות (כלומר קרנות נאמנות וקרנות גידור) בדרך כלל לא יסתבכו בחברה אם יש לה אחוז גבוה של בעלות פנים. אם בעלי פנים הם בעלי אחוז גבוה מהמניות, יתכן שמוסד המשקיעים לא יוכל להשפיע על הדירקטוריון או להשמיע אמון בנושאי ממשל תאגידי. היעדר אינטרס מוסדי זה יכול לגרום למניה להתמוגגות ברצינות.
בשורה התחתונה
אף שחברה עשויה להיראות כמועמדת השקעה מושכת בגלל ריבוי נמוך, אלא אם כן יש לה זרזים באופק, משקיעים מוסדיים מעוניינים, תמריצים פנימיים וצופים בשפע, המניה עשויה להוביל אותך למלכודת ערך.
