מניות טכניות, שצנחו השנה בצורה ניכרת, יכולות להיות בעומס הרבעון הגרוע ביותר שלהן מנקודת מבט של הכנסות ביותר משש שנים. הנחיות קוויות ראשוניות מבית ענקי התעשייה כמו Apple Inc. (AAPL), Intel Corp. (INTC), Nvidia Corp. (NVDA) וטכנאים גדולים אחרים מאותתים על האטה חדה במכירות הטכנולוגיות, מאתגר שוורים הטוענים כי חברות הטכנולוגיה המודלים הבסיסיים העומדים בבסיס יהיו ביצועים טובים יותר, כפי שתואר על ידי CNBC.
עד כה, 31 חברות טק פרסמו הנחיות להכנסות שליליות, דרמטיות מעל הממוצע של חמש שנים של 20, ומסמנות את המספר הגבוה ביותר של תיקונים כלפי מטה מאז הרבעון הרביעי של 2012, 36, לנתוני FactSet.
מדוע טק יאכזב
- 31 חברות טק הנפיקו הנחיות להכנסות שליליות, בהשוואה לממוצע חמש שנים של 20 עדכוני השורה העליונה בדרגה הגבוהה ביותר מאז הרבעון הרביעי של 201226% מחברות הטכנולוגיה הנפיקו הנחיות לרווחים שליליים, לעומת ממוצע 5 שנים של 20.2% IT הגרוע ביותר, עם 26 חברות הורדת ההנחיות לרווחים, רק 13 העלו את EPS מתעשיית הטכנולוגיה כדי להחליש 10.7% ברבעון הראשון כשחקנים גדולים כמו אפל, אינטל, Nvidia מדווחים מתחת לציפיות
סקטור הטק, מהביצועים הגרועים בשנה שעברה, ביצע קאמבק חריף בשנת 2019. מדד נאסד"ק מורכב עולה ב -14.6% במהלך אחר הצהריים של יום רביעי, לעומת עליית המדד הרחב של 11.4% בתקופה המקבילה. בעוד שכמה רוח-רוח שככה ככל שמתחים מסחריים מקלים על סין והפדרל ריזרב נוקטת בעמדה יונית יותר כלפי העלאות הריבית, יתכן שמשקיעים משקיפים על האטה בצמיחת השורה העליונה והתחתונה במגזר החם-אדום.
הרווחים נראים עגומים מדי
לא רק חברות טק מורידות את הדרכת ההכנסות יותר מהרגיל, אלא שגם תחזיות הרווח מתחילות להיראות הרבה פחות בהירות עבור כוכבי טק. המגמה תואמת את השוק הכולל, מכיוון שחברות S&P 500 צפויות לרשום ירידה של 3.7% ב- EPS, תקופת הדיווח השלילית הראשונה מאז הרבעון השני של 2016. בעוד שהקונצנזוס לשנה המלאה עדיין עלייה של 3.8% בשנת הרווחים במהלך השנה (YOY) המספר הולך ונמוך יותר, לפי CNBC.
באשר לטכנולוגיה בפרט, 26% מהחברות בענף פרסמו הנחיות EPS שליליות, בהשוואה לממוצע החמש שנים על 20.2%, לפי נתוני FactSet. זה מסמן את האחוז הגדול ביותר של חברות הטכנולוגיה המנפיקות שערי הורדה מאז הרבעון הראשון של 2016. טכנולוגיית המידע נראית הכי גרועה, כאשר 26 חברות מורידות את ההנחיות לרווחים, ורק 13 מעלות תחזיות בשורה התחתונה. בסך הכל, תעשיית הטכנולוגיה EPS צפויה לרדת בשיעור של 10.7% ברבעון הראשון, ונגרר על ידי ענקים כמו יצרנית האייפון אפל ומובילת השבבים אינטל.
בעוד שאפל צמצמה את תחזיות ה- EPS מ- 2.95 דולר ל -2.39 דולר, ואינטל מ- 1.01 דולר ל -0.87 דולר, נראה כי המשקיעים אינם שלבים. שתי החברות ראו כי מחירי המניות שלהם צומחים בספרות הכפולות השנה.
להסתכל קדימה
התחזית ההיבטית ההיסטורית של הרבעון הראשון בצד, שוורים נותרו אופטימיים בכל הנוגע ליסודות הבסיסיים. בזכות קומץ גורמים הכוללים את הפחתת המס המסחרית של טראמפ, יצרני המחשבים והתוכנות האמריקניים ראו כי הרווחים קופצים ב -29% בשנת 2018, והובילו אנליסטים בחברות כמו קרדיט סוויס להציע כי הערכות שווי גבוהות כעת סבירות.
"ה- E ב- P / E הזה גדל כל כך מהר, כי ה- P / E פשוט לא יכול לעמוד בקצב", אמר פטריק פאלפרי, אסטרטג מניות בקרדיט סוויס, בראיון לבלומברג. "יותר מכל מגזר אחר, ההצלחה של חברות הטכנולוגיה או הנאסד"ק הגיעה מהעוצמה הבסיסית של המודלים העסקיים. זה באמת היכן שהטכנולוגיה יושבת - בצומת ההצלחה של הרווח הארגוני וכמה מישהו מוכן לשלם עבורו."
בסופו של דבר, למרות שהתוצאות המאכזבות של הרבעון הראשון עשויות ליצור אדווה בכל שטח הטכנולוגיה, סביר להניח שמשקיעים מוכווני צמיחה לא ישארו רחוקים לאורך זמן.
