יום שני, אוקטובר 19, 1987 מכונה יום שני שחור. באותו יום, מתווכים בניו יורק, לונדון, הונג קונג, ברלין, טוקיו וכמעט כל עיר אחרת עם חילופי דברים בהו בדמויות שרצות את התצוגות שלהם בתחושת אימה הולכת וגוברת. יתד פיננסי התכווץ, והמתח גרם לשווקים העולמיים להתמוטט.
בארצות הברית, פקדי מכר שנערמו בהזמנת מכר שערך הדאו משיל כמעט 22%. היו דיבורים על כך שארצות הברית נכנסת למעגל דובים - השוורים רצו מאז 1982 - אבל השווקים נתנו מעט אזהרה ליו"ר החדש של פדרל ריזרב אז אלן גרינשפן. גרינשפן מיהר להפחית את הריבית וקרא לבנקים להציף את המערכת בנזילות. הוא ציפה לירידה בערך הדולר כתוצאה מתופעה בינלאומית עם מדינות ה- G7 האחרות על שווי הדולר, אך ההתמוטטות הכספית העולמית לכאורה הפתיעה לא נעימה באותו יום שני.
החילופים היו עסוקים בניסיון לנעול הוראות סחר בתוכניות. הרעיון להשתמש במערכות מחשבים כדי לעסוק באסטרטגיות מסחר רחבות היקף היה עדיין חדש יחסית בוול סטריט, וההשלכות של מערכת המסוגלת לבצע אלפי הזמנות במהלך התרסקות מעולם לא נבדקה. תוכנות מחשב אלה החלו אוטומטית לחסל מניות ככל שנפגעו יעדי הפסד מסוימים, והורידו את המחירים. למורת רוחן של הבורסות, סחר בתוכניות הוביל לאפקט דומינו ככל שהשווקים שנפלו עוררו יותר הזמנות להפסד. המכירה התזזית הפעילה עוד סיבוב של הזמנות עצירות הפסד, שגררו את השווקים לסחרור כלפי מטה. מכיוון שאותן תוכניות גם כיבו אוטומטית את כל הקנייה, הצעות המחיר נעלמו בכל רחבי שוק המניות באותה תקופה.
יום שני שחור
שלטים סוערים לפני ההתרסקות
היו כמה סימני אזהרה על עודפים שהיו דומים להפרזה בנקודות ההסחה הקודמות. הצמיחה הכלכלית האטה בזמן שהאינפלציה מעלה את ראשה. הדולר החזק הפעיל לחץ על היצוא האמריקני. שוק המניות והכלכלה התפוגגו לראשונה בשוק השוורים, וכתוצאה מכך הערכות שווי עלו לרמות מוגזמות, כאשר יחס הרווחים הכולל של השוק עלה מעל 20. הערכות עתידיות לרווחים היו במגמות נמוכות יותר, אך מניות לא הושפעו.
משתתפי השוק היו מודעים לנושאים אלה, אולם חידוש נוסף הוביל רבים לנתץ את שלטי האזהרה. ביטוח תיקים נתן תחושת ביטחון שגויה למוסדות ולמתווכים. האמונה הכללית בוול סטריט הייתה שהיא תמנע אובדן הון משמעותי אם השוק היה מתרסק. זה בסופו של דבר דלק לקיחת סיכון מוגזמת, שהתבררה רק כשהמניות החלו להיחלש בימים שקדמו לאותו יום שני גורלי. אפילו מנהלי תיקים שהיו סקפטיים לגבי התקדמות השוק לא העזו להישאר מחוץ לעצרת המתמשכת.
בשורה התחתונה
סוחרי התוכניות נטלו חלק גדול מהאשמה בהתרסקות, שהפסיקה למחרת, בזכות נעילות חילופי חילוף וכמה מהלכים חלקלקים, אולי צללים, של הפד. באופן מסתורי, השוק טיפס חזרה לעבר השיאים שמהם זה צלל. הרבה מהמשקיעים שהתנחמו בעליית השוק והתקדמו לעבר מסחר מכני, התערערו קשה מההתרסקות.
למרות שסחר בתוכניות תרם רבות לחומרת ההתרסקות (למרבה האירוניה, בכוונתו להגן על כל תיק בודד מפני סיכון, הוא הפך למקור הגדול ביותר לסיכון בשוק), הזרז המדויק עדיין לא ידוע ואולי לא ניתן לדעתו לנצח. עם אינטראקציות מורכבות בין מטבעות ושווקים בינלאומיים, צפויים שיהיו שיהוקים. לאחר ההתרסקות, החילופים יישמו כללי מפסק מעגלים ואמצעי זהירות אחרים כדי להאט את השפעת האי סדרים בתקווה שלשווקים יהיה יותר זמן לתקן בעיות דומות בעתיד.
