שוק המט"ח הוא עצום, מסובך ותחרות ללא רחמים. בנקים גדולים, בתי סחר וקרנות חולשים על השוק ומשלבים במהירות מידע חדש במחירים.
לכן מסחר בפורקס אינו שוק לא מוכן. כדי לסחור בפורקס ביעילות על בסיס מהותי, על סוחרים להיות בקיאים בכל הקשור למטבעות הזרים העיקריים. ידע זה אמור לכלול לא רק את הנתונים הסטטיסטיים הכלכליים הנוכחיים עבור מדינה, אלא גם את הבסיס של הכלכלות בהתאמה ואת הגורמים המיוחדים שיכולים להשפיע על המטבעות, כגון תנועת סחורות או שינויים בריבית.
Takeaways מפתח
- הין הוא אחד המטבעות הנסחרים ביותר בשוק מטבע החוץ, המכונה בדרך כלל "פורקס". שערי מטבעות קשים באופן ניכר לחיזוי, ומרבית הדגמים עובדים לעתים רחוקות יותר ממספר תקופות זמן קצרות. אם כי חוב מקומי יפני יכול להיות גבוה, הין נתפס לעתים קרובות כהשקעה בבטחה. סחר ין הוא קשה לשמצה, וצריך לנסות אותו רק על ידי סוחרים מנוסים.
מבוא לין
רק שבעה מטבעות מהווים 80% משוק הפורקס, והין היפני הוא אחד המטבעות הגדולים ביותר מבחינת סחר בינלאומי וסחר במט"ח. יפן היא אחת הכלכלות הגדולות בעולם, עם אחת מהתמ"ג הגבוהה ביותר בין המדינות; זה גם אחד היצואנים הגדולים ביותר, במונחים דולריים.
כל המטבעות העיקריים בשוק הפורקס עומדים מאחוריהם בנקים מרכזיים. במקרה של הין היפני, זהו בנק יפן (BoJ). כמו רוב הבנקים המרכזיים במדינה המפותחת, לבנק יפן יש מנדט לפעול באופן המעודד צמיחה ומצמצם את האינפלציה.
אולם במקרה של יפן, הדפלציה מהווה איום מתמשך מזה שנים רבות, וה- BOJ נקט במדיניות של שיעורים נמוכים מאוד בתקווה לעורר ביקוש וצמיחה כלכלית; בנקודות שונות בשנות האלפיים, הריבית הריאלית ביפן הייתה למעשה שלילית מעט.
הכלכלה מאחורי הין
לכלכלה היפנית יש כמה תכונות מיוחדות ומיוחדות שסוחרי ין צריכים להבין. ראשית, על אף גודלה, יפן חסרה בולטת צמיחה מאז קריסת הון העצמי והבועות בנדל"ן בשנת 1990. לעתים קרובות סופרים מתייחסים לשנים שלאחר מכן כ"עשור אבוד "ביפן בגלל סיבה זו. מאז, הצמיחה כמעט ולא עלתה על 2% ביפן בין 2001 ל -2011, והיא התכווצה לשיעורים אפסיים או שליליים פעמים רבות. יפן בולטת גם באינפלציה, או ליתר דיוק בהיעדרה כמעט כמעט לא נמצא אותה; יפן חוותה למעשה דפלציה ברוב העשור האחרון.
שנית, יפן היא גם המשק הגדול ביותר הוותיק בעולם ויש לה אחד משיעורי הפריון הנמוכים ביותר. זה מצביע על כוח עבודה מתגבר יותר ויותר עם פחות ופחות עובדים צעירים כדי לתמוך במשק באמצעות מיסוי וצריכה. יפן גם סגורה למדי להגירה, וזה מבסס דמוגרפיה קשה.
לבסוף, יפן היא גם כלכלה מתקדמת עם כוח עבודה משכיל. למרות שתעשיות כמו בניית ספינות עברו מעט למדינות כמו דרום קוריאה וסין, יפן היא עדיין יצרנית מובילה של מוצרי אלקטרוניקה, רכבים ורכיבים טכנולוגיים. זה הותיר את יפן עם חשיפה משמעותית לכלכלה העולמית.
נהגי הין
ישנן כמה תיאוריות שמנסות להסביר שערי חליפין. זוגיות כוח קנייה, זוגיות ריביות, אפקט פישר ומודלים של מאזן התשלומים, כל אלה מספקים הסברים על שער החליפין "הנכון", על סמך גורמים כמו שיעורי ריבית יחסית, רמות מחירים וכדומה. בפועל, מודלים אלה אינם פועלים במיוחד בשוק האמיתי - שערי החליפין בשוק נקבעים על ידי היצע וביקוש, הכוללים מגוון גורמים לפסיכולוגיה בשוק.
נתונים כלכליים עיקריים כוללים את שחרור התוצר, מכירות קמעונאיות, ייצור תעשייתי, אינפלציה ויתרות סחר. על המשקיעים לשים לב גם למידע על התעסוקה, שיעורי הריבית (כולל פגישות מתוזמנות בבנק המרכזי) וזרימת החדשות היומית; אסונות טבע, בחירות ומדיניות ממשלתית חדשה יכולים להשפיע באופן משמעותי על שערי החליפין.
במקרה של סוחרי יפן וין, סקר הטנקן ראוי לציון במיוחד. מדינות רבות מדווחות על מידע על אמון העסקים, והטנקן הוא דו"ח רבעוני שפרסם בנק יפן. הטנקן נתפס כדוח חשוב מאוד, ולעתים קרובות מעביר את המסחר במניות ובמטבע יפני.
במובנים רבים, כונני המדיניות של BoJ סוחרים עסקאות ברחבי העולם. סחר נשיאה מתייחס ללוות כסף בסביבה בריבית נמוכה ואז להשקיע את הכסף בנכסים בעלי תשואה גבוהה יותר ממדינות אחרות. עם מדיניות מוצהרת של שיעורי ריבית כמעט אפסיים, יפן הייתה מזמן מקור הון עיקרי לסחר זה. זה גם אומר שדיבורים על שיעורים גבוהים יותר ביפן יכולים לשלוח אדוות בכל שוקי המטבעות.
גורמים ייחודיים עבור הין היפני
בעוד שבג"ץ שמרה על שיעורים נמוכים מאז שהתמוטטה בועת הנכסים של יפן, הבנק היה מעורב גם בהתערבות מטבע - מכירת הין כדי לסייע לשמור על היצוא היפני של התחרות. עם זאת, התערבות זו הביאה השלכות פוליטיות בעבר, כך שהבנק מהסס יחסית להתערב בשוקי הפורקס.
מאזן הסחר ביפן משפיע גם על מדיניות BoJ ועל שיעורי הפורקס. ביפן עודפי סחר גדולים, אך חוב ציבורי גדול מאוד ואוכלוסייה מזדקנת. עם זאת, אחוז גדול מהחוב הזה מוחזק באופן מקומי, ונראה כי המשקיעים היפנים מוכנים לקבל שיעורי תשואה נמוכים.
בעוד שליפן יש רמות חוב גבוהות מאוד, הסוחרים נוטים להיות נוחים יותר במאזן החובות של יפן. יתר על כן, לעתים קרובות סוחרים מאזנים את רמת החוב הגבוהה של יפן עם עודף הסחר הגבוה שלה, אם כי פיחות הדולר ומצב ה"מקלט הבטוח "של הין הביאו את המטבע היפני להיות כה חזק שהוא מאיים על עודף הסחר הזה הופך אותו לאטרקטיבי.
