הגדרת נכסים ברמה 2

מהם נכסים ברמה 2?

נכסים ברמה 2 הם נכסים והתחייבויות פיננסיות שאינם קלים או מורכבים מדי לערכם. אין להם תמחור שוק קבוע, אם כי ניתן לקבוע עבורם שווי הוגן על סמך ערכי נתונים אחרים או מחירי שוק. לעיתים נקראים נכסי "סימן למודל", ניתן לערער מקרוב את ערכי הנכסים ברמה 2 באמצעות מודלים פשוטים ושיטות אקסטרפולציה באמצעות מחירים ידועים וניתנים לצפייה כפרמטרים.

הבנת נכסי רמה 2

חברות הנסחרות בבורסה מחויבות לקבוע שווי הוגן עבור הנכסים שהם נושאים בספריהם. המשקיעים מסתמכים על הערכות שווי הוגן אלה כדי לנתח את מצבה הנוכחי של החברה ואת סיכויי העתיד.

על פי כללי חשבונאות מקובלים (GAAP), יש לרשום נכסים מסוימים בערכם הנוכחי ולא בעלות היסטורית. חברות הנסחרות בבורסה חייבות גם לסווג את כל הנכסים שלהן על סמך הקלות בהן ניתן להעריך, בהתאם לתקן החשבונאי המכונה FASB 157.

שלוש רמות שונות הוצגו על ידי מועצת התקנים האמריקאית לחשבונאות פיננסית (FASB) בכדי להביא בהירות למאזן נכסי תאגידים. נכסי דרגה 2 הם הסיווג הבינוני על סמך עד כמה ניתן לחשב באופן אמין את ערכי השוק ההוגן שלהם. נכסים ברמה 1, כמו מניות ואגרות חוב, הם הקלים ביותר, בעוד שניתן יהיה להעריך נכסים ברמה 3 רק על סמך מודלים פנימיים או "הערכות מחיר" ואין להם מחירי שוק ניתנים לצפייה.

יש להעריך נכסים ברמה 2 באמצעות נתוני שוק המתקבלים ממקורות חיצוניים, עצמאיים. הנתונים עשויים לכלול מחירים מצוטטים של נכסים והתחייבויות דומים בשווקים פעילים, מחירים עבור נכסים והתחייבויות זהים או דומים בשווקים לא פעילים, או מודלים שיש להם תשומות ניכרות, כגון שיעורי ריבית, שיעורי ברירת מחדל ועקומות תשואה.

דוגמה לנכס ברמה 2 היא החלפת ריבית. כאן ניתן לקבוע את ערך הנכס על סמך הערכים שנצפו עבור שיעורי הריבית הבסיסיים ופרמיות הסיכון שנקבעו בשוק. נכסים ברמה 2 מוחזקים בדרך כלל על ידי חברות אקווטיות פרטיות, חברות ביטוח ומוסדות פיננסיים אחרים שיש להם זרועות השקעה.

Takeaways מפתח

• נכסים ברמה 2 הם נכסים והתחייבויות פיננסיות שאין בהם תמחור שוק רגיל, אך ניתן לקבוע את שווי ההוגן שלהם על סמך ערכי נתונים אחרים או מחירי שוק. הם המיון האמצעי על סמך עד כמה ניתן לחשב את שווי השוק ההוגן שלהם באופן מהימן. שני נכסים מוחזקים בדרך כלל על ידי חברות אקוויטי פרטיות, חברות ביטוח ומוסדות פיננסיים אחרים בעלי זרועות השקעה.

דוגמה לעולם האמיתי של נכסים ברמה 2

קבוצת בלקסטון LP (BX) מפרקת את נכסי רמה 2 בהגשת 10-K ו- 10-Q של בעלי המניות. מנהל הנכסים חשף את המידע הבא:

"השווי ההוגן נקבע על ידי שימוש במודלים או במתודולוגיות הערכה אחרות. מכשירים פיננסיים הנכללים בדרך כלל בקטגוריה זו כוללים אג"ח והלוואות ארגוניות, לרבות אג"ח קונצרניות והלוואות המוחזקות ברכבי CLO, ניירות ערך ממשלתיים וסוכנויות, פחות הון נזיל ומוגבל ניירות ערך, ונגזרים מסוימים ללא מרשם בהם השווי ההוגן מבוסס על תשומות ניתנות לצפייה. שטרות בכירים ונדחים שהונפקו על ידי רכבי CLO מסווגים ברמה II של ההיררכיה של השווי ההוגן."

תשומות ניתנות לצפייה לעומת לא נצפות

משקיעים, אנליסטים וכדומה לפעמים נאבקים בזיהוי ההבדל בין נכסים ברמה 2 ורמה 3. הכרת הניגודים חשובה, במיוחד שכן GAAP דורש גילויים נוספים לנכסים והתחייבויות ברמה 3.

הדרך הטובה ביותר לקבוע אם נכס או התחייבות הם דרגה 2 או דרגה 3 היא להבין אם תשומות הערכת השווי המשומשות מפותחות באמצעות נתוני שוק העומדים לרשות הציבור או לא. שקול את הנקודות הבאות:

• האם הערך נתמך על ידי עסקאות שוק אמיתיות? האם מחיר שמתקבל מחוץ לארגון זמין לקהל הרחב? האם הערכת השווי מופצת בפרקי זמן קבועים?

אם התשובה לכל אחת מהשאלות הללו אינה, יתכן שהקלט ייחשב בלתי ניתן לצפייה וכתוצאה מכך רמה 3 בהיררכיית השווי ההוגן.