חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים שבהם צד אחד מסכים לרכוש או למכור נכס בסיסי ספציפי במחיר מוסכם בזמן מסוים בעתיד. נכסים אלה משתנים כולל סחורות ומטבעות. ישנם תנאים שונים שבהם חוזים עתידיים אלה נסחרים. אחד התנאים הללו הוא הפיגור. אבל מה זה בדיוק? ואיך זה עובד? המשך לקרוא כדי ללמוד עוד על תופעת שוק זו וכיצד לשחק אותה.
Takeaways מפתח
- הפיגור הוא מצב בשוק בו חוזה עתיד רחוק ממועד המסירה שלו נסחר במחיר נמוך יותר מאשר חוזה קרוב יותר למועד המסירה שלו. בדרך כלל זה מתרחש כאשר הביקוש לנכס עולה על הזמינות של חוזי עתיד דרך שוק החוזים העתידיים - לפעמים בגלל פחדי מחסור. כדי לזהות עתיד שעובר הפיגור, התבונן בפיזור בין חוזים הקרובים לחודש לחוזים שנמצאים רחוק יותר. אם חוזים עתידיים נסחרים מתחת למחיר הספוט, זה יעלה מכיוון שהמחיר צריך להתכנס בסופו של דבר עם מחיר ספוט עם פקיעת חוזה.
מהי פיגור?
הפיגור הוא מצב בשוק בו חוזה עתיד שרחוק מתאריך המסירה שלו נסחר במחיר נמוך יותר מאשר חוזה קרוב יותר למועד המסירה שלו. כלומר, במילים אחרות, מחיר הספוט - המכונה גם מחיר השוק - עבור הנכס הבסיסי גבוה יותר מחוזה העתיד.
עקומת עתיד רגילה מציגה עליית מחירים ככל שהזמן מתקדם מכיוון שהעלות לשאת הסחורה עולה עם פקיעת חוזה ארוכה. וסוחרים בדרך כלל לא רוצים להתמודד עם עלויות הובלה ואחסון. בפיגור, עקומה זו הפוכה.
המשקיעים רואים את הפיגור העתידי כסימן לכך שדלפליית המחירים נמצאת באופק. זו הירידה הכללית במחיר הסחורות והשירותים ושיעור האינפלציה הופך לשלילי. סבירות גבוהה ככל הנראה מתרחשת כאשר יש מחסור לטווח קצר במצרך מסוים - במיוחד עם סחורות רכות כמו נפט וגז, אך פחות סיכוי להתרחש בסחורות כסף כמו זהב או כסף.
אקלים הקשורים לפיגור
הפיגור קורה כאשר הביקוש לנכס עולה על הזמינות של חוזי עתיד עבור נכס מסוים דרך שוק החוזים העתידיים. זה יכול לפעמים לנבוע מגורמים לטווח הקצר המובילים לפחדי מחסור. זה כולל מזג אוויר קיצוני, מלחמות, אסונות טבע ואירועים פוליטיים. אירועים הנמצאים בקטגוריות אלה כוללים הוריקן המאיים להפסיק את ייצור הנפט, או ספירת הצבעות שנויות במחלוקת בבחירות במדינה המייצרת גז טבעי.
איך משקיעים יכולים לאתר סחורות שעלולות להיות עקומות עתיד הפוכות? התבונן בחדשות. תוכלו למצוא מידע כיצד סחורות ומטבעות עוברים, ותוכלו לקבוע כיצד לעבור על חוזה העתיד שלכם.
זיהוי עתידיים לאחור
אחת הדרכים לזהות עתיד שחווה פיגור היא להסתכל על ההתפשטות בין חוזים הקרובים לחודש לבין חוזים שנמצאים בהמשך. אם חוזה עתידי נסחר מתחת למחיר הספוט, הוא יעלה מכיוון שעל המחיר להתכנס בסופו של דבר עם מחיר הספוט עם תום החוזה. המשקיעים הסוחרים על חוזים עתידיים בסחורות שנחשבות לפיגור, ככל הנראה עומדים להחזיק בעמדה ארוכה.
ניתוח מרווחי מחירים בין חוזים לא תמיד מספקים את התצוגה המדויקת ביותר של מה שיקרה בחוזה עתידי.
ניתוח מרווחי מחירים בין חוזים לא תמיד יעניקו למשקיעים את התצוגה המדויקת ביותר של מה שיקרה בחוזה עתיד. אך במקרים קיצוניים הוא יכול לספק מידע שימושי שיכול להנחות מחקר נוסף. השווקים יכולים להשתנות במהירות, ומצב השוק כאשר משקיע נוקט בעמדת עתיד ארוך כדי לנצל את הפיגור יכול להשתנות כדי להפוך את המשרה הזו ללא רווחית.
היתרונות והחסרונות של הפיגור
חשוב להבין את היתרונות והסיכונים הנובעים מפיגור. זה יכול להועיל למשקיעים לטווח הקצר שמנסים להרוויח מחוסר איזון במחירים על ידי קנייה ומכירה של נכסים בשווקים שונים, ולמי שעוסק בספקולציות. הם מסוגלים לחזור מעליית מחירים במחירי החוזים העתידיים כשהם מתכנסים עם מחיר השוק.
אבל אם מחיר הספוט נשאר זהה - אולי בגלל אירוע ספציפי - ומחיר העתיד ימשיך לרדת, המשקיע עשוי להפסיד. ובהתחשב בעובדה שפיגור נוטה להתרחש כאשר הביקוש הוא גבוה, יכול להיות גם האיום של יצרנים חדשים שיגדילו את ההיצע, שיכולים גם להוריד את המחיר לחוזים עתידיים.
