באופן כללי ישנן שתי קטגוריות רחבות שהמשקיעים יכולים לקחת בחשבון כאשר הם מחפשים להשקיע באגרות חוב ממשלתיות: אגרות חוב ממשלתיות ורשויות עירוניות. שתיהן אפשרויות למשקיעים המבקשים לבנות את החלק בסיכון נמוך בתיק העבודות שלהם או פשוט לחסוך כסף בשיעורים גבוהים יותר עם סיכון נמוך. אג"ח ממשלתיות יכולות גם להיות מקום נהדר להתחיל בו אם אתה חדש באג"ח להשקיע בסך הכל. האוצר והעיריות הם בדרך כלל אופציות אג"ח בעלות סיכון נמוך הנחשבות גם לצד חשבונות בשוק הכסף, תעודות הפקדה וחשבונות חסכון בתשואה גבוהה.
אגרות חוב ממשלתיות נושאות מאפיינים הנפוצים בכל שוק האג"ח. בעיקר, אגרות חוב בסך הכל הינן חובות חוב.
איגרות חוב פדרליות מונפקות על ידי הממשלה הפדרלית כאשר דירוג האשראי היחיד של הממשלה הפדרלית מגבה את כולם. החל מאפריל 2019, הממשלה הפדרלית בארה"ב מחזיקה בדירוג ה- AAA הגבוה ביותר של מודי'ס ופיץ 'עם דירוג AA + של סטנדרט ופורס.
אגרות החוב העירוניות מונפקות על ידי ממשלות מדינה או עיריות מקומיות. לאגרות חוב עירוניות מערכת דירוג אשראי משלהן הדומה לסטנדרטים לדירוג אשראי אג"ח ארגוניים. המנפיקים מדורגים על ידי סוכנויות דירוג אשראי - כלומר מודי'ס, S&P, פיץ 'וקרול. אגרות חוב בודדות עשויות להגיע גם עם דירוג אשראי פרטני.
הן אגרות החוב הממשלתיות הפדרליות והן האג"ח העירוניות משתמשות בהכנסות מהאיגרות חוב למימון פרויקטים או פעילויות ממשלתיות. אגרות חוב ממשלתיות אלה מגיעות גם עם יתרונות מס מיוחדים אשר הופכים אותם לייחודיים בכלל האג"ח.
סוג האג"ח הממשלתית שאתה מחפש קובע היכן אתה יכול לרכוש אותו, ולכן עליך להחליט איזה סוג אגרות חוב תרצה לקנות קודם.
ביטחון ממשלתי
קניית אג"ח ממשלתיות: אוצרות
תשואות אגרות החוב הממשלתיות ישתנו בהתאם לפדיון. החל מאפריל 2019, שוק האג"ח האמריקני הציע את התשואות הבאות:
עקומת תשואת האוצר.
האוצר האמריקני הקל על רכישת אגרות החוב האוצר למשקיעים בארה"ב בכך שהוא מציע את האג"ח דרך אתר האינטרנט שלהם, Treasury Direct. להלן מדריך צעד אחר צעד לשימוש באוצר ישיר.
מה שתצטרך: מחשב, חיבור לאינטרנט, קישור treasurydirect.gov, מספר תעודת זהות ומידע אישי שלך, 100 דולר להשקעה
מה לעשות: האוצר הופך את האוצר ישיר למדי למדי. כל שעליך לעשות הוא:
1) עבור לאתר Treasury Direct
2) הגדר חשבון
3) התחל להשקיע על סמך העדפות הבשלות והתשואה שלך. המינימום להשקעה הוא 100 דולר. עם 100 דולר אתה יכול להשקיע באג"ח האוצר על פני כל קשת עקומת התשואות.
בנוסף, המשקיעים יכולים לקנות אג"ח ממשלתיות באמצעות חשבון תיווך. צ'רלס שוואב, פידליטי, ואנגארד הם כמה מהמתווכים המובילים המציעים השקעות באג"ח באוצר. חלק מהמשקיעים עשויים גם להיות מסוגלים להשקיע באוצר באמצעות הבנק או הפדרל ריזרב המקומי שלהם.
משקיעים רבים עשויים לפנות למנהלי כסף מקצועיים לצורך השקעתם באוצר. כמו כל סוגי הנכסים, ניתן להשקיע באוצר באמצעות מספר קרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). כמה מקרנות האוצר הפופולריות ביותר כוללות:
- תעודת סל ארוכת טווח של SPDR® תעודת סל ארוכת טווח (SPTL) iShares 7-10 שנות איגרות חוב של אוצר תעודות סל (IEF) iShares 3-7 שנים איגרות חוב של אוצר תעופה (IEI) iShares 1-3 שנים איגרות חוב של אוצר תעודות סל (SHY) SPDR® בלומברג ברקליס 1-3 תעודת סל בחשבונית חודשית (BIL)
קונה אג"ח ממשלתיות: עיריות
אגרות חוב עירוניות הן הסוג השני של אופציית אג"ח ממשלתיות. הם מונפקים על ידי עיריות מקומיות ומדינות למימון תשתיות ופעילות ממשלתית באזורים אלה.
בעוד שהם נופלים באותה קטגוריה רחבה כמו האוצר, אג"ח עירוניות הם סוג משלהם. הם ממומנים על ידי הממשלה אך מעמד האג"ח העירוני דומה בהרבה למבנה אגרות החוב התאגידיות. המנפיקים ואגרות החוב העירוניות דורגים מאיכות גבוהה לנמוכה.
להלן תרשים דירוג המסופק על ידי MSRB:
דירוגי אג"ח עירוניים.
אגרות החוב העירוניות מוערכות גם לפי פירעון, החל מחודש עד 30 שנה. להלן מבט על עקומת תשואת האג"ח העירונית לשוק העירוני AAA החל מאפריל 2019.
עקומת התשואה העירונית של AAA.
מציאת מידע מקיף על הרשימה המלאה של השקעות באג"ח עירוניות יכולה להיות מעט מאתגרת יותר מאשר עבור האוצר. החל משנת 2008 הציג מועצת הפיקוח על ניירות ערך (MSRB) את אתר EMMA שמטרתו לספק למשקיעים שקיפות רבה יותר באג"ח עירוניות. EMMA מספקת גילוי מלא על כל אגרות החוב העירוניות שהובאו לשוק. זו אינה פלטפורמה לקנייה ומכירה של עיריות.
קניית אגרות חוב עירוניות מתייחסת באופן מסורתי יותר לסטנדרטים בשוק האג"ח באופן כללי. כך, רוב המשקיעים קונים אג"ח עירוניות דרך חשבונות תיווך. עם זאת, בעולם האג"ח העירוני, למשקיעים יש כמה אפשרויות. MSRB מציע את ארבעת הערוצים הבאים עבור משקיעים בודדים המעוניינים לרכוש אג"ח עירוניות:
1) סוחר מתווך בשירות מלא. יכול לכלול חברות כמו Schwab, Fidelity ו- Vanguard. מציעה תקשורת עם סוחר מתווך שמציב עבורך עסקאות.
2) יועץ השקעות רשום (RIA): בדרך כלל יועץ ממשרד התמחות. מציע גם תקשורת עם סוחר מתווכים למקם עסקאות עבורך.
3) חשבון מנוהל על ידי עצמי. יכול לכלול גם חברות כמו Schwab, Fidelity ו- Vanguard. המשקיעים מבצעים עסקאות משלהם ומנהלים את תיק העבודות שלהם.
4) קרנות מנוהלות. קרנות נאמנות ותעודות סל התמקדו באג"ח עירוניות.
ארבע הקטגוריות הללו יכולות לחפוף מעט בהיצע שלהן. משקיעים רציניים שמעוניינים להיכנס עמוק בשוק העירוניים עשויים לרצות לעבוד עם סוחר מתווכים בשירות מלא או RIA המתמחה בהשקעה באג"ח עירוניות, אשר יכולים לאפשר הזדמנות פוטנציאלית לקחת חלק בהנפקה ראשונית של אגרות חוב עירוניות. ככלל, משקיעים מוסדיים מהווים את מרבית קוני השוק העירוני העיקרי. עם זאת, מרבית המשקיעים ישמחו לסחור באג"ח עירוניות בשוק המשני וניתן לעשות זאת באמצעות מתווכי שירות מלא, RIA וחשבונות בניהול עצמי.
מכיוון שאג"ח עירוניות מורכבות יותר מאגרות חוב לאוצר, משקיעים רבים בוחרים להשתמש בכספים מנוהלים, ומפרסים את ניהול ההשקעות המורכב לאנשי מקצוע. להלן מספר קרנות האג"ח העירוניות הפופולריות ביותר בשוק:
- iShares הלאומי AMT-Free Muni Bond ETF (MUB) SPDR Barclays אג"ח עירונית לטווח הקצר (SHM) SPDR Barclays Capital Municipal Bond ETF (TFI) קרן אסטרטגיית אג"ח עירונית מנוהלת ראשונה (FMF) PIMCO עירונית מנוהלת ראשונה על אמון (MUNI)
יתרונות מס
בגין איגרות חוב פדרליות, הריבית שנצברה פטורה בדרך כלל ממס וממיסים מקומיים אך כפופה למיסים פדרליים. לגבי אגרות חוב עירוניות, הריבית שנצברה הינה ללא מיסים פדרליים. אג"ח עירוניות הן גם פטורות ממס עבור משקיעים שמשקיעים באגרות חוב ממדינת מולדתן. בשוק האג"ח העירוני יש גם הצעות למשקיעים המנהלים את המס המינימלי האלטרנטיבי.
תנאי אגרות חוב ממשלתיות מוכרות
להלן מספר מונחים שכדאי להיות מודעים אליהם בעת ההשקעה באג"ח ממשלתיות.
- אג"ח אוצר: נייר ערך שהונפק על ידי ממשלת ארצות הברית. אג"ח עירוני: נייר ערך חוב שהונפק על ידי עירייה מקומית או מדינה. זמן: חיי האג"ח. תשואה: התשואה המוצעת כהחזר על השקעת האבטחה בחוב. דירוג אג"ח: דירוג הניתן על ידי סוכנות דירוג על פי איכויות ותכונות של אשראי אשראי.
כמה שיקולי אג"ח ממשלתיים אחרים
להלן מספר תשובות לכמה שאלות נוספות שעשויות להיות לך כשאת שוקלת אגרות חוב ממשלתיות.
כיצד פועל תהליך הצעת המחיר לאגרות חוב ממשלתיות? משקיעים באוצר יכולים להציע הצעות מחיר תחרותיות או לא תחרותיות כדי להשיג את האוצר בשוק העיקרי. האוצר קבע מכירה פומבית באופן קבוע. הצעות מחיר תחרותיות נעשות בדרך כלל באמצעות מתווך. Treasury Direct משתמש בהצעות מחיר לא תחרותיות.
האם עלי לקנות אג"ח ממשלתית? אגרות חוב ממשלתיות יכולות להיות אופציה נהדרת לחלק הסיכון הנמוך בתיק המשקיע. הם יכולים גם להיות דרך נהדרת להתחיל להשקיע בשוק האג"ח בסך הכל עם מעט סיכון. התשואות על אגרות חוב ממשלתיות נעות בין כ -2.20% ל -3.00%. משקיעים רבים רואים באגרות חוב ממשלתיות אופציות לשיקול יחד עם חשבונות בשוק הכסף, תעודות הפקדה וחשבונות חסכון בתשואה גבוהה. בסופו של דבר ההשקעה באג"ח ממשלתית מבוססת בדרך כלל על יעדי השקעה, סובלנות סיכונים ותשואה.
האם עלי לקבל אג"ח פדרלי או מוני? הבחירה בין איגרות חוב פדרליות ומונליות מבוססת בדרך כלל גם על יעדי השקעה, סובלנות סיכונים ותשואה. השווקים של האוצר ואגרות החוב העירוניות שונות מאוד זו מזו, ולכן משקיעים רבים שוקלים גם את המורכבות של השקעה בכל אחד משיקולי ההשקעה שלהם.
אילו חלופות לאג"ח ממשלתיות זמינות? עבור משקיעים המבקשים לפרוס את ניהול האג"ח הפדרליות ו / או העירוניות למשקיעים מקצועיים, יכולות להיות אפשרויות רבות של קרנות מנוהלות שיש לקחת בחשבון כחלופות להשקעה ישירות באוצר או ברשויות המקומיות. ראה כמה קרנות מנוהלות שמסופקות לעיל.
