ככל שמדדי המניות הרחבים הגדולים ממשיכים להיאבק על תנופה כלפי מעלה ולחששות של שוק דובים הולכים ומתגברים, מניות בעלות שווי קטן מגיעות בשקט לשיאים חדשים. אלה לא סתם חדשות טובות למשקיעים בעלי כובע קטן, אלא גם חדשות טובות לשאר השוק, כפי שנשיא חברת הסחר NYSE, אימפריית הוצאות לפועל, אמר פיטר קוסטה ל- CNBC ביום חמישי האחרון, "לעולם לא תראה שוק דובים מתחיל עם הראסל 2000 הגיע לשיא של כל הזמנים."
נכון לסגירת המסחר ביום שני, ה- S&P 500 עולה רק 2.2% בשנה האחרונה. בינתיים, מדד ראסל 2000 עם מכסה זעיר כבר עולה ב -6.6%, וננעל ביום שני על 1, 637.44 לאחר שהגיע לשיא בכל הזמנים של 1, 639.04 מוקדם יותר היום. ארט הוגן של B. Riley FBR צופה שמדד הכובע הקטן יגיע לסוף השנה ל -1, 800, עלייה של כ -16% מהמקום בו התחילה השנה ועלייה נוספת של 10% מסגירת יום שני, על פי מאמר נפרד של CNBC.
חוזק כובע קטן
הוגן טען כי כובעים קטנים נמצאים במצב טוב בהרבה לעמוד בדולר חזק יותר שכן החברות הקטנות יותר של ראסל 2000 עושות רק כ 23% מעסקיה מעבר לים, לעומת 47% מההכנסות שהגיעו מחו"ל עבור חברות S&P 500. בהיותם פחות חשופים מעבר לים, חברות קטנות יותר אלה יושפעו פחות מכל נפילה ממדיניות סחר שעלולה להפריע מצד ממשל טראמפ.
הוא גם ציין שקבוצה זו בדרך כלל מקבלת יתרונות ישירים יותר משיעורי מס נמוכים אפקטיביים, שהוקמו בסוף השנה שעברה. הוגן ציין כי "אנו נמצאים בראשית דרכם של הריצה הזו", ו"זה ענף שיש לו רגליים."
שוק הדובים שנערך במפרץ
למרות הביצועים האפסיים של השוק הרחב השנה, הכוח בכובעים קטנים הוא סימן טוב כפי שמודגשים דבריו של קוסטה על שוק דובים שלא החל מעולם עם שיא ראסל 2000, והדגיש כי "זה מעולם לא קרה. זה לעולם לא יקרה."
קוסטה גם ציין כי הוא מאמין שתושג פשרה בנושא שיחות סחר, שכן מנהיגי המדיניות יתעשתו ויבינו שאף אחד לא ינצח במלחמת סחר. אם יימנעו ממלחמת סחר אז חברות עם כובע גדול יותר, שתלויים יותר בהכנסות בחו"ל, יוכלו לנשום קל יותר ולחזור להתמקד בעסקי הליבה שלהן ולא לדאוג כיצד תיראה סביבת הסחר העתידית..
מסמר נוסף בארון המתאים להשערת שוק הדובים הוא ההיפוך האחרון של המגמה בעקומת התשואה. בעוד שהשנה החלה בדאגות מפני השטחת העקומה, חודש מאי ראה עד כה כי המגמה מתהפכת עם עקומת התשואה הולכת וגוברת. ג'ון בורק, הבעלים והמנהל של בורק פיננסי, אמר ל- CNBC כי "שוק המניות מעולם לא נבלם כאשר עקומת התשואה הולכת ומתגברת."
