כאשר בועה מאסיבית בשוק האג"ח מתפרצת, מנהיגות שוק המניות תשתנה באופן דרמטי ותציב את הדרך לביצועים טובים יותר על ידי מניות פיננסיות ואנרגיות איכותיות, בעלות הערכה נמוכה במהלך המהומה שהתקבלה, לדברי ג'וליאן עמנואל, אסטרטג הון ראשי ונגזרות בהשקעה. חברת בנקאות ומסחר בניירות ערך BTIG. הוא מאמין ששוק האג"ח כיום עשוי להיות "הבועה הגדולה ביותר אי פעם", עם מחירי שיא היסטוריים ותשואות בשפל היסטורי, לפי דו"ח מפורט ב- Business Insider.
עמנואל ממליץ על 12 מניות אנרגיה ופיננסיות מוערכות ועם זאת אטרקטיביות אשר "ניתן היה לצפות כי יעלו בהצלחה אם תשואות האג"ח יעלו." בין המניות הללו נמנים 10: Occidental Petroleum Corp. (OXY), Capital One Financial Corp. (COF), Cimarex Energy Corp. (CEX), Principal Financial Group Inc. (PFG), Discover Services Financial (DFS), Comerica Inc (CMA), SVB Financial Group (SIVB), Invesco Ltd. (IVZ), Lincoln National Corp. (LNC) ו- Prudential Financial Inc. (PRU).
חשיבות למשקיעים
נראה כי "האובססיה של המשקיעים למיתון" התייצבה כשירידות הפד תומכות בציפיות לאינפלציה, "כתב עמנואל בהערה שפורסמה לאחרונה ללקוחות, כפי שצוטט על ידי BI. כתוצאה מכך, למרות מאמצי הפד, הוא צופה כי תשואות האג"ח יעלו ומחירי האג"ח יירדו. "אנו צופים כי גיבוי השוק הרחב נוסף יובא על ידי צמצום הסטייה הערכתית הנוכחית - סיבוב - בין מחזורי מחזור (פיננסים פיננסיים ואנרגיה) למגנים / פרוקסי איגרות חוב (כלי עזר, מצרכי צריכה, תוכנה)", הוסיף.
Occidental Petroleum נסחרת ביחס לחזית הרווח הצפוי מעט מתחת לממוצע הענף, 15.56 לעומת 15.74, אולם יחס ה- PEG שלו, שמתייחס לצמיחת הרווחים הצפויים, מצביע על הערכת יתר אפשרית, על 3.11 לעומת 2.11, למחקר על זקס. בהתבסס על מדדים אלה ואחרים, זקס מעניק ל- Occidental דירוג למכור. המניה נמנית עם פיגוריות השוק בשנת 2019, בירידה של 21.9% בשנה האחרונה. הקונצנזוס בקרב האנליסטים מדרג את המניה "אחזקה", אך עם יעד מחירים ממוצע של 57.11 $, או 24.7% מעל 19 ספטמבר הקרוב, לפי Yahoo Finance.
בצד הפלוס, Occidental מציעה תשואת דיבידנד כבדה של 7.1%. בצד המינוס, כמה משקיעים ואנליסטים סבורים כי אוקסידנטל שילמה יתר על המידה ברכישת אנדרקו פטרוליום, כך מדווח ברון. בין אלה שלא מסכימים זה וורן באפט, שעל פי הדיווחים הסכים להזרים 10 מיליארד דולר לאקסידענטל על מנת להקל על הרכישה.
חברת ביטוח, ניהול נכסים וחברת תוכנית פרישה מניבה 4.5% ומחיר המניות שלה, בהתבסס על נתונים צמודים מותאמים, התקדם בשנת 12.8% בשנת 2019. "אנו מאמינים בדיבידנד מאוד קבוע וסדיר שיושר עם הרווחים שלנו צמיחה ", כך אמר קנת טנג'י, מנהל הכספים הראשי של החברה (סמנכ"ל הכספים) של ברון, בדו"ח נפרד. אכן, מציין המאמר, פרודנציאל העלתה את הדיבידנד הרבעוני שלה ב -20% בשנת 2018 ועל ידי 11% נוספים מוקדם יותר בשנת 2019.
"זה מתחיל ברווחיות של העסקים שלנו והמגוון של העסקים שלנו. אנחנו די גמישים בכל מיני סביבות", אמר טנג'י ל- Barron. הוא הוסיף כי היחידות העסקיות של Prudential "מייצרות תזרים מזומנים רב יותר מכפי שהן צריכות לצמוח", ומספקות כספים שניתן להשתמש בהן לצורך דיבידנדים, רכישות חוזרות של מניות, הפחתת חובות או רכישות.
להסתכל קדימה
המלצת עמנואל מבוססת על כמה רעיונות נגד אינטואיטיביים. הראשון הוא שתשואות האג"ח עשויות לעלות למרות התוכנית הנוכחית של הפדרל להפחתת שער הכספים הפדרליים. השנייה היא שמניות עם תשואות דיבידנד גבוהות מהממוצע, אשר בדרך כלל פונות למשקיעים מוכווני הכנסה, יכולות לשגשג עם עליית תשואות האג"ח. את שניהם נותר לראות.
