מניות אמריקאיות הצליחו לעלות על ההישג הגלובלי במהלך השנים האחרונות, אך בדיוק מסיבה זו המשקיעים אולי ירצו להתחיל לחפש לשווקים זרים אחר הזדמנויות חדשות. הסטייה בביצועים בין השווקים בארה"ב לזרים בעבר האחרון גרמה לכך שהראשון נראה מוערך יתר על המידה לעומת האחרון. אולם עם ציר הסיבוב לשווקים זרים הנמצאים ככל הנראה, מניות בינלאומיות וקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) נראות צפויות לעלות על ביצועים טובים בעתיד הקרוב, על פי סיפור שפורסם לאחרונה בברון.
Takeaways מפתח
- השווקים בארה"ב הציגו ביצועים טובים יותר מהשווקים הזרים במהלך השנים האחרונות. מניות אמריקאיות נראות מוערכות יתר בהשוואה למניות זרות. מניות בחו"ל עשו קאמבק במהלך השנה האחרונה. תעודות סל קדומות עשויות לספק למשקיעים הזדמנויות לביצועים טובים יותר.
מה המשמעות של המשקיעים
מדד S&P 500 עלה 52% בחמש השנים האחרונות בעוד מדד ה- iShares MSCI All Country World Ex-US ETF (ACWX) עלה רק 6%. הניגוד העיקרי בביצועים משקף את טובת המניות האמריקאיות שזכתה בחצי העשור האחרון, מכיוון ששווקים זרים סבלו מצמיחה כלכלית איטית יותר וריבית שלילית. העובדה שארצות הברית היא ביתם של מספר מניות צמיחה חילוניות עם גדולות שווי, סייעה גם היא לדחוף את השווקים שלה גבוה יותר באקלים הנוכחי הזה עם צמיחה נמוכה. אך גורמים אלה תרמו גם להערכות שווי המניות בארה"ב שנראות עשירות בהשוואה לבני גילם הזרים.
מעבר לכיוון של מניות זרות מתבצע כאשר הערכות השווי בארה"ב מגיעות לשיאים רמים וצמיחת הרווחים. בינתיים ההאטה הכלכלית העולמית מתחילה להדביק את הכלכלה האמריקאית, שמתחילה לבוא לידי ביטוי בביצועי המניות האחרונים. ליסה שלט, מנהלת ההשקעות הראשית במנהל העושר של מורגן סטנלי, מציינת כי מדד התשואה הכולל של MSCI אירופה הצליח בהשוואה למדד התשואה הכולל S&P 500 בשנה האחרונה.
למרות שההאטה הכלכלית העולמית לא מבשרת טובות גם על השווקים בארה"ב או בחו"ל, סביר להניח שהתחזית העגומה מתומחרת בעיקר. השווקים צופים פני עתיד והוזילו במידה רבה את ההשפעות של מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין וברקסיט, כך טוען שלט. כמובן שאם אחד מאותם סכסוכים יחמיר, יכול להיות שנפילה שלילית יותר עבור מחירי המניות ברחבי העולם.
עם זאת, בנקים מרכזיים ברחבי העולם החלו להתקדם לעבר מדיניות מוניטרית קלה יותר, הגבירו את רכישות הנכסים והורידו את הריבית בניסיונות לעודד צמיחה. מאחר שהחמרה ביחסי הגיאו-פוליטיקה והסחר, כל מאמץ זה אמור לספק רוח גבית לשווקים זרים, בעיקר מחזורי כיוון לייצוא. "שיעור שינוי ההידרדרות ומחירי המניות התייצבו", אומר שלט. "עבורנו זה סימן לכך שהגרוע מכל עשוי להיות מוזל."
אפשרות אחת עבור משקיעים המחפשים חשיפה לשווקים זרים היא iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), שארבע האחזקות הגדולות בהן כוללות, Toyota Motor Corp. (TM; קבלת פיקדון אמריקאית), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR), ו- Royal Dutch Shell Plc. כיתה א (RDS.A; ADR). נכון להיום הקרן עולה ב -9.3% והמניות נסחרות ביחס למחיר הרווח (יחס רווח) של 12.56, לעומת יחס הרווח והענף של S&P 500 של 21.96.
אפשרות נוספת היא תעודת סל ה- iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), עם ארבע האחזקות הבאות הבאות: עליבאבא גרופ הולדינג בע"מ ממומנת ADR (BABA), טייוואן ייצור מוליכים למחצה ושות '(TSM, נתח פיקדון אמריקאי), טנסנט אחזקות בע"מ, וסמסונג אלקטרוניקה ושות 'בע"מ. הקרן עלתה 10.2% מתחילת השנה והיא נסחרת במניות ביחס לרווח של 13.89.
IShares MSCI Japan (EWJ) היא גם אפשרות למשקיעים המחפשים חשיפה ספציפית למניות יפניות. ארבע ההחזקות הגדולות בקרנות הן טויוטה, חברת Sony Corporation (SNE; ADR), מיצובישי UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR), ו- SoftBank Group Corp. עד היום צברה הקרן כ -17% וסחר במניות ב יחס P / E של 14.50.
להסתכל קדימה
בעוד שלושת תעודות הסל הבינלאומיות הללו פיגרו השנה בשוקי המניות בארה"ב, אולם הערכת השווי היחסי שלהם בכלכלה האמריקאית שמגלה סימני האטה עשויים לספק רוח גבית חיובית לביצועיהם בשנה הבאה.
