שוק המניות בארה"ב, כפי שנמדד במדד S&P 500, היה ברבעון הראשון של שנת 2019, בעלייה של 13.1%. עם זאת, אינדיקטור המחזור האמריקני שפותח על ידי מורגן סטנלי מצביע על כך שמחירי המניות קרובים לשיא, והוא מצביע על סיכויים של 70% להתפתחות כלכלית במהלך 12 החודשים הקרובים, אם כי לא בהכרח מיתון, מדווח Business Insider. הטבלה שלהלן מסכמת את שלושת ההמלצות המובילות שסרינה טאנג, אסטרטגית חוצה נכסים במורגן סטנלי, נותנת כתוצאה מכך.
כיצד להימנע מהפסדים גדולים כאשר השיא מגיע לשיא
- צמצם את הקצאות המניות, במיוחד למניות בארה"ב לעומת שאר העולם. השקע בתשואות כבדות באג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה גייס מזומנים והגדיל את אחזקות האג"ח הארוכות בארה"ב
חשיבות למשקיעים
מדד המחזור האמריקני של מורגן סטנלי מבוסס על 10 אינדיקטורים כלכליים ופיננסיים, ומחליק את הנתונים על פני 6 חודשים. מאז אפריל 2010 לא הייתה תקופה של שישה חודשים בלבד בה הידרדר רוב המרכיבים הללו, הנתיב החיובי הארוך ביותר מסוג זה מאז שפותח האינדיקטור לפני יותר מ -40 שנה.
"מבחינה היסטורית, סביבה שכזו של שיפור נתונים רוחב ועומק (כמו שכמות האבטלה והביטחון של הצרכנים פוגעים ברמות קיצוניות בחודשים האחרונים) משמעותה הסתברות גבוהה להתדרדרות במחזור ב -12 החודשים הבאים - אחרי הכל, מה עולה חייבים לרדת ", כתב טאנג בהערה שהתפרסמה לאחרונה בפני לקוחות, כפי שצוטט על ידי BI. להלן פירוט נוסף על המלצות ההשקעה שלה.
הקצאות הון. על המשקיע להפחית את המניות בארה"ב ל -19% מהתיקים שלהם ומניות שוק מפותחות אחרות ל 28%. מניות ארה"ב נוטות לפגר בשווקים מפותחים אחרים בשלבים המאוחרים של מחזור כלכלי.
תשואה גבוהה. אגרות חוב בתשואה גבוהה בארה"ב הן רק 8% מההקצאה המומלצת החדשה. פרופיל ההחזרה לא מושך כעת ובדרך כלל מתדרדר עוד יותר בירידה.
אג"ח מזומנים ואוצר ארה"ב. המזומנים הם 11% מההקצאה המומלצת החדשה ושטרי האוצר האמריקניים ל -10 שנים הם 18%. מורגן סטנלי מגלה כי אגרות החוב האמריקאיות נוטות לעלות על ביצועים ככל שהמחזורים הכלכליים מתבגרים.
אג"ח ארגוניות אמריקאיות בדרגה השקעה הן 15% הנותרים מהקצאת תיקי הדגם של מורגן סטנלי. קרנות אגרות החוב התאגידיות נהנות לאחרונה מהזרימה הנקי נטו, ככל שהמשקיעים נעשים זהירים יותר, לפי מחקר של בנק אוף אמריקה, מריל לינץ '.
אלטרנטיבה הגנתית נוספת למשקיעים היא לחפש מניות עם מאפיינים דומים לאג"ח, כמו תנודתיות נמוכה במחיר ותשלומי מזומן יציבים. בהתבסס על ניתוח מאז 1997, רק למניות השירות וה REIT יש התאמות חיוביות מספיק גבוהות עם החזר האג"ח בכדי להעפיל כקרובים או כתחליפים להשקעות ברווח קבוע, על פי המהדורה השבועית של דו"ח ההתחממות השבועית של מורגן סטנלי.
להסתכל קדימה
ארבע פיתוחים מציעים איתותים שליליים עבור מניות, על פי סיפור BI אחר: יצוא נטו שנתי נכון להיום של מניות ברחבי העולם לפי 79 מיליון דולר, לפי BofAML; העלאת ריבית קצרה על SPDR S&P 500 תעודת סל (SPY); אופציות מכר דוביות על S&P 500 הופכות ליותר ויותר יקרות מאופציות שיחה שורית; ומדד התנודתיות של CBOE (VIX) צופה קפיצות מחיר שוק המניות גדולות יותר, אשר בדרך כלל קשורות לירידות בשוק.
אמנם הדובים עשויים להתברר כשגויים שוב, אך כל אלה רומזים כי ההכנות לשיא אפשרי בשוק עשויים להיות מסלול זהיר במיוחד ברגע זה. בינתיים, משקיעים קטנים מתקשים לגדר את אחזקות המניות שלהם, מכיוון שנזילות צוללת לעתיד E-mini S&P 500.
