מהם יחסי מניות דיבידנד?
יחסי מניות דיבידנד משמשים משקיעים ואנליסטים כדי להעריך את הדיבידנדים שעשויה החברה לשלם בעתיד. תשלומי דיבידנד תלויים בגורמים רבים כמו עומס חובות של חברה, תזרים המזומנים שלה ורווחים שלה. ארבעת היחסים הפופולריים ביותר הם יחס תשלום הדיבידנד, יחס כיסוי דיבידנד, תזרים מזומנים חופשי להון וחוב נטו ל- EBITDA.
חברות בוגרות שכבר אינן בשלב הצמיחה עשויות לבחור לשלם דיבידנד לבעלי המניות שלהן. דיבידנד הוא חלוקה במזומן של רווחי החברה לבעלי מניותיה, המוצהרת על ידי דירקטוריון החברה. חברה רשאית גם להנפיק דיבידנדים בצורת מניות או נכסים אחרים. באופן כללי, שיעורי דיבידנד מצוטטים במונחים של דולרים למניה, או שהם יכולים להיות מצוטטים במונחים של אחוז ממחיר השוק הנוכחי של המניה, המכונה תשואת הדיבידנד.
Takeaways מפתח
- יחסי מניות דיבידנד הם אינדיקטור ליכולת של החברה לשלם דיבידנד לבעלי המניות שלה בעתיד. ארבעת היחסים הפופולריים ביותר הם יחס תשלומי דיבידנד, יחס כיסוי דיבידנד, תזרים מזומנים חופשי להון, וחוב נטו ל- EBITDA. דיבידנד נמוך יחס התשלומים נחשב עדיף על פני יחס דיבידנד גבוה מכיוון שהאחרון עשוי להצביע על כך שחברה יכולה להיאבק בשמירה על תשלומי דיבידנד לטווח הארוך. על המשקיעים להשתמש בשילוב של יחסים כדי להעריך מניות דיבידנד.
הבנת יחסי מלאי דיבידנד
למניות מסוימות יש תשואות גבוהות יותר, מה שעשוי להיות אטרקטיבי מאוד למשקיעים בהכנסות. בתנאי שוק רגילים, מניה שמציעה תשואת דיבידנד גבוהה מזו של תשואת האוצר האמריקאית ל -10 שנים נחשבת למניה בעלת תשואה גבוהה. נכון לתאריך 14 בנובמבר 2019, תשואת האוצר האמריקאית ל -10 שנים הייתה 1.82%. לפיכך, כל חברה שהניבה תשואת דיבידנד של 12 חודשים או תשואת דיבידנד קדימה העולה על 1.82% נחשבה למניה בעלת תשואה גבוהה. עם זאת, לפני ההשקעה במניות המציעות תשואות דיבידנד גבוהות, על המשקיעים לנתח האם הדיבידנדים קיימים לאורך זמן. משקיעים המתמקדים במניות שמשלמות דיבידנד צריכים להעריך את איכות הדיבידנדים על ידי ניתוח יחס תשלומי הדיבידנד, יחס כיסוי דיבידנד, תזרים מזומנים חופשי להון (FCFE), וחוב נטו לרווחים לפני פחת ומיסוי ריבית (EBITDA) יחס.
משקיעי הכנסה צריכים לבדוק אם מניה מניבה גבוהה יכולה לשמור על ביצועיה לטווח הארוך על ידי ניתוח יחסי דיבידנד שונים.
יחס תשלום דיבידנד
ניתן לחשב את יחס תשלום הדיבידנד כמדיבידנד שנתי למניה (DPS) חלקי הרווח למניה (EPS) או את כל הדיבידנדים המחולקים ברווח הנקי. יחס תשלום הדיבידנד מציין את חלק הרווח השנתי של החברה למניה אותו העמותה משלמת בצורה של דיבידנד במזומן למניה. דיבידנדים במזומן למניה עשויים להתפרש גם כאחוז הרווח הנקי שמשולמים בצורה של דיבידנד במזומן. באופן כללי, חברה שמשלמת פחות מ- 50% מהרווחים שלה בצורה של דיבידנד נחשבת ליציבה, ולחברה יש פוטנציאל לגייס את רווחיה לטווח הארוך. עם זאת, חברה שמשלמת יותר מ- 50% עשויה שלא להעלות את הדיבידנד שלה באותה מידה כמו חברה עם יחס תשלומי דיבידנד נמוך יותר. בנוסף, חברות עם יחסי תשלומי דיבידנד גבוהים עשויות להתקשות בשמירה על הדיבידנדים שלהן לטווח הארוך. בעת הערכת יחס התשלומים של דיבידנד של החברה, על המשקיעים להשוות רק יחס של תשלומי דיבידנד של החברה לממוצע הענף או לחברות דומות.
יחס כיסוי דיבידנד
יחס כיסוי הדיבידנד מחושב על ידי חלוקת ה- EPS השנתי של החברה ב- DPS השנתי או חלוקת הרווח הנקי שלה בניכוי תשלומי דיבידנד לבעלי המניות המועדפים על ידי הדיבידנדים החלים על בעלי מניות משותפים. יחס תשלומי הדיבידנד מציין את מספר הפעמים בהן יכולה החברה לשלם דיבידנדים לבעלי מניותיה המשותפים תוך שימוש ברווח הנקי שלה לאורך תקופה כספית מוגדרת. ככלל, יחס כיסוי דיבידנד גבוה יותר הוא חיובי יותר. בעוד שיחס כיסוי הדיבידנד ויחס תשלום הדיבידנד הם אמצעים אמינים להערכת מניות הדיבידנד, על המשקיעים להעריך גם את תזרים המזומנים החופשי להון (FCFE).
תזרים מזומנים חופשי להון
יחס ה- FCFE מודד את כמות המזומנים שניתן לשלם לבעלי המניות לאחר ששולמו כל ההוצאות והחובות. ה- FCFE מחושב על ידי הפחתת הוצאות נטו הון, החזר חובות ושינוי בהון החוזר הנקי מהרווח הנקי והוספת חוב נטו. בדרך כלל המשקיעים רוצים לראות שתשלומי דיבידנד של החברה משולמים במלואה על ידי FCFE.
יחס חוב נטו - EBITDA
יחס החוב נטו ל- EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים ופחת) מחושב על ידי חלוקת סך ההתחייבות של החברה בניכוי מזומנים ושווי מזומנים ב- EBITDA שלה. יחס החוב ל - EBITDA מודד את המינוף של החברה ואת יכולתה לעמוד בחובותיה. באופן כללי, חברה עם יחס נמוך יותר, כאשר היא נמדדת ביחס לממוצע בתעשייה או חברות דומות, היא אטרקטיבית יותר. אם לחברה שמשלמת דיבידנד יש יחס נטו גבוה ל- EBITDA שגדל במהלך תקופות מרובות, היחס מצביע על כך שהחברה עשויה לקצץ בדיבידנד שלה בעתיד.
עובדה מהירה
חברה שמשלמת יותר מ- 50% מהרווחים שלה בצורה של דיבידנדים, עשויה שלא להעלות את הדיבידנד שלה באותה מידה כמו חברה עם יחס דיבידנד נמוך יותר. כך, המשקיעים מעדיפים חברה שמשלמת פחות מרווחיה בצורה של דיבידנדים.
שיקולים מיוחדים ליחס דיבידנד
כל יחס מספק תובנות יקרות ערך ביחס ליכולת המניה לעמוד בתשלומי דיבידנד. עם זאת, משקיעים המבקשים להעריך מניות דיבידנד לא צריכים להשתמש ביחס אחד בלבד מכיוון שיכולים להיות גורמים אחרים המצביעים על כך שהחברה עשויה לקצץ את הדיבידנד שלה. על המשקיעים להשתמש בשילוב של יחסים, כמו אלו המתוארים לעיל, כדי להעריך טוב יותר את מניות הדיבידנד.
