תוכן העניינים
- Spotify Technology SA
- AXA אקוויטי אחזקות בע"מ
- PagSeguro Digital Ltd.
- iQiyi, Inc.
- Pinduoduo, Inc.
מספר החברות שעסקו בהנפקות ציבוריות ראשוניות (ארצי הנפקות) בארה"ב בשנת 2018 עלה בהרבה על השיעורים בשנת 2017 וב -2016. שלושת הרבעונים הראשונים של השנה בלבד הביאו 173 הנפקות, שגייסו 45.7 מיליארד דולר בשילוב. הנתון שהועלה על ידי ערך זה היה כמעט 47% יותר מהערך שהעלו הנפקות בשלושת הרבעונים הראשונים של 2017, והיה זה פי שלוש מזה של התקופה המקבילה בשנת 2016. מרבית ההנפקות בשנת 2018 היו בתחום הטכנולוגיה, המדיה והטלקום. חברות או חללי ביוטכנולוגיה.
מה הפך את 2018 לשנה כה נהדרת עבור הנפקות? ברוב השנה רואים תנאי שוק חזקים מאוד, אשר חברות רבות ככל הנראה ראו זמן אידיאלי לפרסום. הרווחים העסקיים קבעו שיאים ברבעון השני מכיוון שחברות S&P 500 הרוויחו ממוצע 38.65 דולר למניה. אמון הצרכנים הגיע לרמות הגבוהות ביותר כמעט 20 שנה עד ספטמבר. כמובן, השבועות האחרונים של השנה מחקו את הרווחים של מספר החודשים הקודמים בשוק והעבירו את ה- S&P להפסדים לשנת 2018 בסך הכל. עם זאת, הרוב הגדול של החברות שנפרסו בשנת 2018 כבר סיימו את התהליך הזה כשהמצב התהפך.
Takeaways מפתח
- 2018 הייתה שנה ענקית להנפקות ציבוריות ראשונות (IPOs), כאשר כמעט 200 חברות יצאו לציבור גייסו סכום כולל של 45.7 מיליארד דולר. חלק מההנפקות הגדולות ביותר הגיעו ממרחב הטכנולוגיה כולל שירות הזרמת מוסיקה Spotify וספק התשלומים האלקטרוניים הברזילאי PagSeguro. כאן אנו בודקים 5 מהנפקות ההנפקות הגדולות בשנת 2018 ורואים כיצד הביצועים של המניות שלהם בשוק.
להלן, נסקור כמה מההנפקות הגדולות של שנת 2018 מבחינת גודל ההשקה הכולל. נשווה בין המסחר הראשוני שלהם ועד סוף 2018 ואז החזרתי עדכני (YTD) לשנת 2019 עד 22 באוקטובר 2019:
1. Spotify Technology SA (SPOT)
- מגזר: TechnologyIPO גודל: 9.2 מיליארד דולר ביצועים לשנת 2018: -23.8% ביצועי YTD 2019: + 4.9%
2. AXA Equitable Holdings, Inc. (EQH)
- מגזר: FinancialsIPO גודל: 2.7 מיליארד דולר ביצועים לשנת 2018: -17.2% ביצועי YTD 2019: + 34.2%
3. PagSeguro Digital Ltd. (PAGS)
- מגזר: TechnologyIPO גודל: 2.3 מיליארד דולר ביצועים לשנת 2018: -35.9% ביצועי YTD 2019: + 107.9%
4. iQiyi, Inc. (IQ)
- מגזר: מוצרי צריכה גודל IPO: 2.3 מיליארד דולר ביצועים לשנת 2018: -4.4% ביצועי YTD 2019: + 11.2%
5. Pinduoduo, Inc. (PDD)
- מגזר: TechnologyIPO גודל: 1.6 מיליארד דולר ביצועים לשנת 2018: -16.0% ביצועי YTD 2019: + 51.5%
Spotify Technology SA
ההנפקה הגדולה ביותר הן מבחינת הגודל הכללי והן מבחינת ציפייה למשקיעים הייתה עבור שירות הזרמת המוזיקה השוודית Spotify Technology SA (SPOT). עם זאת, השיטה הבלתי רגילה לצאת לציבור הופכת את ההנפקה של ספוטיפיי למעט קשה לקטלג. החברה החליטה על רישום ישיר, מעין "אי-הנפקה", שם החברה מוכרת מניות ישירות לציבור וללא מתווכים או בנקים שישמשו כמתווכים. בעיקרו של דבר, התהליך איפשר לכל המשקיעים הקיימים, כולל עובדי החברה, למכור את מניותיהם לציבור, ולא הונפקו מניות חדשות בתהליך. כמה הערכות לגודל ההנפקה נעו לכמעט 30 מיליארד דולר, אך ככל הנראה סך ההנפקה הייתה קטנה בהרבה.
AXA אקוויטי אחזקות בע"מ
AXA Equitable Holdings, Inc. (EQH) גייסה למעלה מ -2.7 מיליארד דולר והציגה את ההנפקה השנייה בגודלה של השנה. החברה מייצגת את זרוע הפעילות האמריקאית של חברת הביטוח הצרפתית AXA SA. אפילו בהתחשב בנסיעות המאסיביות, ההנפקה של AXA על פי הדיווחים לא נפלה ממכירת המניות הממוקדת שלה. פר בלומברג, התמורה שנצברה מהנפקה אמורה הייתה לשמש לרכישה משמעותית בה Axa SA תשתלט על XL Group Ltd.
PagSeguro Digital Ltd.
חברת שירותי התשלומים הברזילאית PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) הרוויחה כ -2.3 מיליארד דולר בהנפקה שלה בינואר 2018. החברה הציעה יותר מ- 105 מיליון מניות במחיר של 21.50 דולר כל אחת. PagSeguro, שנוסדה בשנת 2006, הינה חברת שירותי תשלומים מרכזית לעסקים קטנים ברחבי ברזיל. היא הציבה כאחת ממטרותיה העיקריות את התמיכה בתשתיות תשלומים דיגיטליות כדי לאפשר לסחר אלקטרוני להמשיך לצמוח בברזיל.
iQiyi, Inc.
גידולו של מעט פחות מ- PagSeguro היה שירות הזרמת הווידיאו הסיני iQiyi, Inc. (IQ). החברה הרוויחה כ -2.3 מיליארד דולר באמצעות ההנפקה שלה במרץ. עם זאת, מחיר המניה של החברה צנח משמעותית מיד לאחר ההנפקה. עם זאת, מניות ה- IQ היו היציבות ביותר מבין כל החברות ברשימה זו; בסוף 2018 היא צנחה ב -4.4% בלבד. המתחרה הסינית של נטפליקס היא חלוקת משנה של באידו, יצרנית מנוע החיפוש הגדול בסין. למרות שבאידו כעת הסגיר את iQiyi לישות משלו, היא שומרת על בעלות רוב על פלטפורמת הזרמת הווידיאו, כך שהיא תמשיך להנחות את דרכה של החברה לעתיד.
Pinduoduo, Inc.
ביולי השיקה חברה סינית אחרת הנפקה מוצלחת בארה"ב, והשיגה אותה במקום בין ההיצע הציבורי הגדול ביותר לשנת 2018. הנפקה של פינדוודו עמד על 19 דולר למניית פיקדון אמריקאית. כתוצאה מכך גייסה החברה יותר מ -1.6 מיליארד דולר בהנפקה הציבורית שלה. Pinduoduo היא חברת הנחות קבוצות מקוונות המציעה ללקוחות את ההזדמנות להתאגד יחד על מנת להרוויח הנחות רבות יותר ממגוון הסוחרים. פינדוודואו הצליחה להעלות על על פני הצעות ציבור אחרות בסין-אמריקאיות פופולריות וצפויות מאוד, כולל הנפקה באוקטובר של Tencent Music Entertainment. Tencent הרוויחה כ -1.2 מיליארד דולר בהנפקה שלה, רק בקושי הצליחה להעלות אותה לרשימת חמשת ההנפקות הראשונות של השנה.
