מה זה מקס כאב
כאב מקסימאלי, או מחיר הכאבים המקסימלי, הוא מחיר השביתה עם החוזה הפתוח ביותר וההתקשרות - והמחיר בו המניה תגרום הפסדים כספיים עבור המספר הגדול ביותר של מחזיקי האופציות עם תפוגה.
המונח כאב מקסימאלי נובע מתורת הכאב המקסימאלי, הקובעת כי מרבית הסוחרים שקונים ומחזיקים באופציות מתכווצים עד תום, יאבדו כסף. על פי התיאוריה, הדבר נובע מהנטייה שמחיר המניה הבסיסית יכבה לקראת "מחיר שביתת הכאב המרבי" שלה - המחיר בו יפוג מספר האפשרויות הגדול ביותר (בערך דולר) חסר ערך.
יסודות מקס כאב
תיאוריית הכאב המקסימאלית אומרת שכותבי האופציות יגנו את החוזים שכתבו. במקרה של יצרנית השוק, הגידור נעשה כדי להישאר ניטרלית במניה. שקול את עמדתו של יצרן השוק אם עליו לכתוב חוזה אופציה מבלי לרצות מיקום במניה.
ככל שתום פקיעת האופציה, כותבי האופציות ינסו לקנות או למכור מניות מניות בכדי להניע את המחיר לעבר מחיר סגירה הרווחי עבורם, או לפחות לגדר את התשלומים שלהם לבעלי האופציה. כותבי שיחות מוכרים מניות כדי להוריד את מחיר המניה ומחזיקי Put קונים מניות כדי להעלות את מחיר המניה. מחיר שביתת הכאב המקסימלי קיים אי שם באמצע.
כ- 60% מהאופציות נסחרות, 30% מהאופציות פוקעות חסרות ערך ו -10% מהאופציות ממומשות. כאב מקסימאלי הוא הנקודה בה בעלי אופציות (קונים) חשים "כאב מקסימאלי", או שיעמדו להפסיד הכי הרבה כסף. מוכרי אופציות, לעומת זאת, עשויים לעמוד בכדי לקצור את מירב התגמולים.
תיאוריית הכאב המקסימלי שנויה במחלוקת. מבקרי התיאוריה חלוקים בדעתם האם הנטייה למחיר המניה הבסיסי להיכנס לכיוון מחיר שביתת הכאב המרבי היא עניין של סיכוי או מקרה של מניפולציה בשוק.
חישוב כאב מקס
כאב מקסימאלי הוא חישוב פשוט אך רב זמן. בעיקרו של דבר, זהו סכום השווי המצטיין של הדולר ושווי הדולר של כל מחיר השביתה בכסף.
עבור כל מחיר שביתה בכסף עבור שניהם וגם שיחות:
- מצא את ההבדל בין מחיר המניה למחיר השביתה מרובה התוצאה על ידי ריבית פתוחה בשביתה הוספת יחד את שער הדולר עבור המכר וקריאה לשביתה ההיא חזרה על כל מחיר השביתה מצא את מחיר השביתה הגבוה ביותר. מחיר זה שווה למחיר כאב מקסימאלי.
מכיוון שמחיר הכאב המקסימלי יכול להשתנות מדי יום, אם לא משעה לשעה, השימוש בו ככלי מסחר אינו קל. עם זאת, לפעמים חשוב לציין כאשר יש הבדל גדול בין מחיר המניה הנוכחי למחיר הכאב המקסימלי. יכולה להיות נטייה למניה להתקרב לכאב מקסימאלי, אך יתכן שההשפעות לא יהיו משמעותיות עד שתום התפוגה.
Takeaways מפתח
- תיאוריית הכאב המקסימאלי קובעת שמחיר של אופציה יכוון למחיר כאב מקסימלי, במקרים מסוימים שווה למחיר השביתה של אופציה, הגורם לפקיעה של מספר האופציות המקסימאלי חסר ערך. חבר המושבעים עדיין לא בוחן אם מחיר הכאב המקסימאלי הוא אסטרטגיית סחר אופציונלית באופציות.
דוגמא לכאב מרבי
נניח שהאופציות של ABC במניות נסחרות במחיר שביתה של 48 דולר. עם זאת, יש אינטרס פתוח משמעותי באופציות של ABC במחירי שביתה של $ 51 ו -52 $. ואז מחיר הכאב המקסימלי יתיישב בשני משני הערכים הללו מכיוון שהם יגרמו לפקיעה של המספר המרבי של האופציות של ABC.
