משקיעים שספגו הפסדים גדולים השנה, כמו למשל במהלך המכירה באוקטובר, עשויים לעסוק במכירת הפסדי מס, הנקראים גם קציר הפסדי מס, עד סוף שנת 2018, לפי סביטה סובראמניאן, ראש תחום ההון והאסטרטגיה הכמותית בארה"ב. בבנק אוף אמריקה מריל לינץ '.
"בשנה המאופיינת בתנודתיות והיפוכים, הזרז הבא יכול להיות קציר הפסדי מס", כתב האנליסט בהערה שפורסמה לאחרונה ללקוחות, כפי שצוטט על ידי CNBC. מחקרים שנערכו על ידי חברת BAML שנמשכה עד שנת 1986 מצביעים על כך שמניות מסוימות שהוכנסו לבציר אובדן מס נהנו מעלייה ממוצעת של 5.1% בשלושת החודשים שלאחר המועד האחרון ל -31 באוקטובר, טוב יותר מהרווח הממוצע של 3.7% במדד S&P 500 (SPX) בכללותו.
שש המניות הגדולות בהן מכנים סוברמניאן מועמדים להפסד מיסים, או TLC, העשויים להתאושש על פי ניתוח BAML: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), וולס פארגו ושות '(WFC) וקבוצת גולדמן סאקס בע"מ (GS). BAML מציגה את המניות S&P 500 שהצטמצמו ב -10% לפחות ביחס לשנה עד היום (YTD) עד 31 באוקטובר, אך עדיין קיבלו דירוגי "קנייה" מהאנליסטים שלהם. הטבלה שלהלן מציגה את ירידות המחירים של ה- YTD האחרונות עבור מניות אלה.
| המניה | YTD 10/31 דחייה | YTD 11/16 דחייה |
| 3 מ ' | (17.6%) | (9.5%) |
| AT&T | (16.4%) | (17.5%) |
| אבן שחורה | (18.5%) | (18.6%) |
| פייסבוק | (14.0%) | (20.9%) |
| גולדמן זקס | (10.7%) | (20.0%) |
| וולס פארגו | (10.4%) | (10.2%) |
חשיבות למשקיעים
בעוד שלמשקיעים בודדים נותרו עד 31 בדצמבר לקצור הפסדי מס לשנת 2018, קרנות הנאמנות עמדו בפני תאריך יעד ב 31- באוקטובר. מכירת הפסדי מס כוללת יצירת הפסדים ממומשים על הפסד מניות בכדי לקזז את הרווחים הממומשים על הזוכים, ובכך להפחית רווחי הון נטו, והתחייבות למס רווח הון הנלווה, שדווחה לשנת 2018. גל מכירות זה בדרך כלל מפעיל לחץ נוסף על מחירי המניות הללו. עם זאת, מניתוח BAML עולה כי ירידות המחירים הנוספות שנגרמו כתוצאה מקטיף מס עשויות לגרום לקנייה כבדה בהמשך של ציידי המציאה.
משנת 2000 עד 2012, מועמדים להפסד מס, או TLCs, עלו על השוק בכל שנה פרט לשנת 2007 לתקופה של שלושה חודשים שנובמבר עד ינואר. הם גם הצליחו לעלות על ביצועים טובים יותר ב -2016 וב -2017. ביצועים לא טובים של האסטרטגיה בשנת 2013 עד 2015 מיוחסים על ידי BAML להשפעת אירועי מאקרו בסוף אותם שנים, כמו כיבוי ממשל פדרלי בארה"ב, מהלכים של OPEC בנוגע למחירי הנפט, ומדיניות הפדרל ריזרב הכרזות. אמנם זה מהווה אחוזי הצלחה של 78% ב -18 השנים האחרונות, אך BAML מציין כי מאז 1986, יש לה אחוז השוואה של 69%.
"בשנה המאופיינת בתנודתיות ובמהפכים, ייתכן שהזרז הבא הוא הקטיף הפסד מס." - סוויטה סובראמניאן, ראש המניות האמריקאית באסטרטגיה כמותית, בנק אוף אמריקה, מריל לינץ '
סוברמניאן מציין כי אסטרטגיית המסחר ב- TLC הניבה את התשואות החציוניות הגבוהה ביותר לחודש החודשי בנובמבר ובינואר, החודשים שלאחר תאריכי קציר המס של 31 באוקטובר לקרנות נאמנות ו- 31 בדצמבר עבור מרבית המשקיעים האחרים. עם זאת, היא נוטה לפגר את ה- S&P 500 בחודש דצמבר, שהוא "חזק עונתי" בממוצע, היא מוסיפה.
באוקטובר, מורגן סטנלי הציגה רשימה של 118 מניות שעל פי מתודולוגיית הסינון שלה היו מועמדות ראשונות למכירת הפסדים כבדים, כמפורט במאמר אחר של Investopedia. עם זאת, בעוד ש- BAML חיפש מניות כאלה שעשויות להתאושש, המסכים של מורגן סטנלי כוונו למצוא מניות שעלולות לסבול מתפקוד נוסף. בין אלה היו BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) ו- Nutrisystem Inc. (NTRI).
מורגן סטנלי ביסס את הניתוח שלה על מחירים החל מ 28- בספטמבר. מאותו תאריך עד ה- 16 בנובמבר, מערכת Nutrisystem עולה באופן יחסי, גודייר יורדת ב -4%, קראפט היינץ ו- MGM Resorts שניהם יורדים ב -5%, BlackRock מושבת ב -13%, והליברטון איבדה 20%. מדד S&P 500 נחלש ב -6% בתקופה המקבילה.
להסתכל קדימה
כפי שמרמז הנרטיב לעיל, ניתן לחלק את חוות הדעת של המומחים לגבי הכיוון העתידי של המועמדים להפסדי מיסים, כאשר מורגן סטנלי רואה ביצועים טובים יותר של BlackRock, בעוד ש- BAML שופטת שהיא תהיה מוכנה לריבאונד. כמו כן, כפי שעולה מהטבלה, נראה כי רק 3M נמצאים בעיצומה של ריבאונד כזה עד כה, בעוד שפייסבוק וגולדמן סבלו מירידות משמעותיות נוספות. מוקדם מדי לומר שזה פוסל את מודל BAML, אך בכל זאת זו התחלה לא מסוכנת.
לבסוף, כמו שקרה בתקופה 2013-2015, כוחות המאקרו ימלאו בסופו של דבר תפקיד גדול בקביעת כיוון המניות הללו. השנה עימותים מסחריים, דאגות להאטת הצמיחה הכלכלית, האינפלציה והעלאת שיעורי הריבית הם כל הנושאים המרכזיים לדאגה.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
פרופילי חברה
התמוטטות האחים להמן: מקרה מקרה
אסטרטגיית סחר במניות וחינוך
האם אתה יכול להרוויח כסף במניות?
כלים לניתוח בסיסי
הבנת דירוגי קנייה, מכירה והחזקה של אנליסטים במניות
מניות עליונות
11 מבחר מניות מועדפים לשנת 2019: בנק אוף אמריקה
יסודות השקעה
אסטרטגיות השקעה ללמוד לפני המסחר
מקרו כלכלה
השחקנים העיקריים במשבר הכלכלי של 2008: היכן הם נמצאים?
קישורי שותפיםתנאים קשורים
הגדרת קרן נאמנות קרן נאמנות היא סוג של רכב השקעה המורכב מתיק מניות, אגרות חוב או ניירות ערך אחרים, שעליו מנהל פיקוח מקצועי. עוד קרן גידור קרן גידור היא תיק השקעות מנוהל בצורה אגרסיבית המשתמשת בעמדות ממונפות, ארוכות, קצרות ונגזרות. יותר רווח לטווח קצר רווח לטווח קצר הוא רווח הון הממומש על ידי מכירה או החלפה של נכס הון שהוחזק במשך שנה ומטה בדיוק. יותר כובע גדול (כובע גדול) כובע גדול (כובע גדול) מתייחס לחברה עם שווי שווי שווי של יותר מעשרה מיליארד דולר. השקעות לטווח קצר השקעות לזמן קצר הם נכסים נזילים שנועדו לספק נמל בטוח למזומנים בזמן שהוא ממתין לפריסה עתידית להזדמנויות בעלות תשואה גבוהה יותר. יותר טווח קצר טווח קצר פירושו להחזיק נכס לפרק זמן קצר או שזה נכס שצפוי להמיר למזומן בשנה הבאה. יותר