הגדרת התוסף
תוספות הן מניות נוספות שהונפקו על ידי חברה שכבר התפרסמה. חברות משתמשות במימון נוסף על מנת לגייס מזומנים לפעילות קיימת, להתרחבות לשווקים חדשים או למימון פרויקט חדש. תוספות הן מנגנונים מועילים לגיוס הון אך למען האמת, הם מרגיזים את בעלי המניות לעתים קרובות. הנפקת מניות נוספות יכולה להפחית את מחיר המניה הנוכחי ולשנות את אחוז הבעלות על המשקיעים הקיימים. זו בעיה נפוצה הנקראת דילול מלאי. התוצאה הסופית היא ירידה קלה בערך השוק הקיים.
שוברים את התוספת
לעתים קרובות מסתכלים על תוספות עם נטייה שלילית על ידי המשקיעים וקהילת הכספים. מנקודת המבט של בעלי המניות הקיימים, הנפקת מניות תוספות היא דבר רע מכיוון שהיא לרוב מורידה את ערך המניה שבבעלותם. יותר מניות פירושן שבעלי המניות הקיימים יחזיקו באחוז קטן יותר מהבעלות בחברה. יתכן שהם גם רואים את הרווח למניה.
במילים אחרות, הרווחיות אינה נעה באופן לינארי עם מספר המניות הבולטות. אז כל מניה נוספת מייצגת כוח רווח נמוך יותר לפני ההנפקה המקורית של המניה.
יתרה מזאת, לתוספות יש השפעה מדללת על עמדות בעלי המניות הקיימות, כלומר מספר דברים; דילול שליטה, דילול רווחים או דילול ערכי. דילול בקרה מתאר את אובדן נתח השליטה בהשקעה, דילול הרווחים עוסק ברווחים מופחתים למניה ודילול הערך מתמקד בכל ירידה במחיר המניות. להלכה, המניות יירדו בערכן על ידי פונקציה של המספר המקורי של המניות, מחיר המניה הנוכחי, סכום ההנפקה החדשה ומחיר ההנפקה החדש.
היתרונות של מבצע תוספות
עם זאת, במקרים מסוימים התוסף מסוגל להעלות את הרווחים ובעלי המניות לאורך זמן רב. כאשר חברה משתמשת בעירוי ההון כדי לנצל שווקים שלא נוצלו, היא יכולה ליצור פוטנציאל רווח גדול יותר בעתיד. אבל זה לא קורה בן לילה. ההשקעה עשויה לקחת חודשים ואף שנים להתממש ברווחים בשורה התחתונה.
משקיעים רבים מאמינים שזה יקרה עם טסלה, שממשיכה כל הזמן לשווקים הפיננסיים לממן פרויקטים חדשים. בשנים האחרונות גייס יצרנית המכוניות החשמליות מיליונים למיליארדי דולרים בסדרות הנפקות מרובות. המימון נועד להרחיב את ייצור מודל 3 ולכסות הוצאות פעילות שוטפות כמו שכר ושכר דירה. מניות נסחרו מאז לצדדים אך לא כתוצאה ישירה מהתוסף. המשקיעים היו פושרים על יצרנית המכוניות לאחר פרסום רע סביב פונקציות הנהיגה העצמית.
