מהו מדד התנאים הכספיים (MCI)
מדד התנאים הכספיים (MCI) משתמש בשיעור הריבית לטווח הקצר ובשער החליפין של המטבע הלאומי של הכלכלה כדי לאמוד את הקלות היחסית או את ההידוק של התנאים הכספיים. האמצעי משמש בדרך כלל כדי לעזור לבנקים מרכזיים לעצב מדיניות מוניטרית.
מדד התנאים הכספיים (MCI) הפך לאמות מידה לשימוש ברחבי העולם.
פורץ מדד התנאים הכספיים (MCI)
בנק קנדה פיתח לראשונה את מדד התנאים הכספיים בתחילת שנות התשעים כדרך לבחון את היחסים בין שיעורי הריבית בקנדה, שער המסחר היחסי של המטבע הקנדי וכלכלת קנדה כולה. הבנק מספק נתונים הן על ה- MCI והן על רכיביו על בסיס חודשי.
לחישוב מדד התנאים המוניטריים (MCI) הבנקים המרכזיים של המדינה בדרך כלל יבחרו בתקופת בסיס ויתוו את הממוצע המשוקלל של שינויי הריבית ושינויי שער החליפין לעומת הערכים בפועל של אותם משתנים. להלכה, חישוב זה מאפשר לבנקים המרכזיים לפקח על השפעת המדיניות המוניטרית לטווח הקצר על ידי קישור שינויים בשערי הריבית שנקבעו על ידי הבנקים המרכזיים לבין שינויים בשערי חליפין שהושפעו משוק המט"ח הפתוח.
חישוב ה- MCI משתמש בשינוי שערך המסחר בן 90 הימים מאז 1987, ואז מוסיף חלק מהתנועה בשער החליפין של הדולר הקנדי (CAD). שער חליפין זה מודד את שער הדולר לשער C-6. ה- C-6 ממוצע מטבעות של שישה משותפי המסחר העיקריים של קנדה, ארצות הברית, האיחוד האירופי, יפן, בריטניה, שוויץ ושוודיה.
שימוש גובר ב- MCI
השימוש בחישוב הפשוט יחסית שעמד מאחורי ה- MCI גדל. כעת, בנקים מרכזיים רבים אחרים משתמשים בזה כמדד וככלי לסייע בהנחיית המדיניות המוניטרית. לא רק בנקים מרכזיים ברחבי העולם משתמשים ב- MCI, אלא שארגונים כמו קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD) משתמשים בחישוב למגוון כלכלות.
בעוד שמרכיבי המדד נותרו זהים באופן נרחב, ארגונים שונים יפעילו משקל שונה על מרכיבי המשוואה. שימוש במשקלים משתנים ישקף את התנאים האמיתיים בכלכלה נתונה בצורה מדויקת ככל האפשר. לדוגמה, המנכ"ל לעניינים כלכליים ופיננסיים של הנציבות האירופית משתמש כיום במשקל של 6: 1 על רכיב הריבית ושער החליפין בהתאמה, בהתבסס על תוצאות כלכליות קודמות.
במקרים מסוימים גורמים חיצוניים עשויים לרמוז צורך בשינויים במשקלם של המשתנים בחישוב ה- MCI. עם זאת, בדרך כלל בנקים מרכזיים ישתמשו בפרמטרים קבועים. כמו כן, מכיוון שה- MCI מציע מבט על הקלות או ההידוק היחסי של כלכלה לאורך זמן, הפשטות והשקיפות של המודל עשויה להגביל את השימוש בו כאמצעי העיקרי היחיד ליעילות המדיניות המוניטרית.
