מה ערך הספר המותאם?
שווי ספר מותאם הוא מדד הערכת שווי של החברה לאחר התחייבויות, כולל התחייבויות חוץ מאזניות, ונכסים מותאמים לשקף שווי שוק הוגן אמיתי. החיסרון הפוטנציאלי בשימוש בערך בספרים מותאמים הוא שעסק יכול להיות שווה יותר מהנכסים וההתחייבויות המוצהרים שלו מכיוון שהוא לא מצליח להעריך נכסים בלתי מוחשיים, להתחשב בהנחות או להתחייבויות תלויות. זה לא מקובל לעתים קרובות כתמונה מדויקת של שווי תפעולי של חברה רווחית; עם זאת, זו יכולה להיות דרך לתפוס הון עצמי אפשרי בחברה.
ערך הספר המותאם הוסבר
ישנן מספר שיטות בהן יכול המשקיע להשתמש כדי להקצות ערך או מחיר לעסק. ההחלטה באיזו צורה של שיטת הערכה להשתמש כרוכה בכמה גורמים כמו סוג המשרד וזמינות המידע. שיטת הערכת השווי המותאמת משמשת לרוב להקצאת ערך לחברות במצוקה העומדות בפני פירוק פוטנציאלי או לחברות המחזיקות בנכסים מוחשיים כמו רכוש או ניירות ערך. אנליסטים עשויים להשתמש בערך הספרים המותאם לקביעת מחיר בשורה התחתונה לשווי החברה בעת הצפייה לפשיטת רגל או מכירה עקב מצוקה כלכלית.
מכניקת חישוב ערך הספר המותאם
התאמת ערך הספר של חברה כרוכה בניתוח שורה אחר שורה. חלקם פשוטים כמו מזומנים וחובות לטווח קצר. פריטים כאלו מועברים כבר לפי שווי שוק הוגן במאזן. יתכן שיהיה צורך להתאים את ערך החייבים, בהתאם לגיל החייבים. לדוגמה, חייבים שחלפו חלפו 180 יום (וכנראה ספק) יקבלו תספורת בערך לעומת חייבים מתחת ל 30 יום. מלאי יכול להיות כפוף להתאמה, בהתאם לשיטת חשבונאות המלאי. אם חברה משתמשת בשיטת LIFO, יש להוסיף את עתודת LIFO.
רכוש, מפעל וציוד (PP&E) כפוף להתאמות גדולות, בעיקר שווי הקרקע, המוחזק במאזן בעלות היסטורית. שווי הקרקע עשוי להיות גדול בהרבה מהעלות ההיסטורית ברוב המקרים. יש לערוך הערכות לגבי אילו מבנים וציוד ישיג בשוק הפתוח. תהליך ההתאמה מסתבך עם דברים כמו נכסים בלתי מוחשיים, התחייבויות תלויות, נכסים או התחייבויות מיסים נדחים ופריטים חוץ מאזניים. כמו כן, אינטרסים של מיעוטים, אם קיימים, ידרשו התאמות נוספות לערך הספרים. המטרה היא לסמן כל נכס והתחייבות לשווי שוק הוגן. לאחר התאמת הערכים של כל הנכסים וההתחייבויות, על המטפל פשוט לנכות את ההתחייבויות מהנכסים כדי לגזור את השווי ההוגן של המשרד.
