ערך בסיכון (VaR) הוא אחת המדידות הידועות ביותר להערכת סיכונים ולניהול סיכונים. מטרת ניהול הסיכונים היא לזהות ולהבין חשיפות לסיכון, למדוד את הסיכון ואז ליישם את הידע כדי לטפל בסיכונים אלה.
ערך בסיכון (VaR) הוסבר
מדידת ה- VaR מציגה התפלגות נורמלית של הפסדי עבר. המדד מיושם לרוב על תיק השקעות שעבורו החישוב נותן מרווח ביטחון לגבי הסבירות לחרוג מסף הפסד מסוים. נתונים אלה משמשים את המשקיעים לקבלת החלטות וקביעת אסטרטגיה. בפשטות, ה- VaR הוא אומדן מבוסס הסתברות של ההפסד המינימלי במונחים דולריים הצפוי לאורך תקופה.
יתרונות וחסרונות של ערך בסיכון (VaR)
ישנם כמה יתרונות וכמה חסרונות משמעותיים בשימוש ב- VaR במדידת סיכונים. בצד הפלוסיאליסטי, המדידה נמצאת בשימוש נרחב על ידי אנשי מקצוע בתעשייה הפיננסית וכמדד קל להבנה. ה- VaR מציע בהירות. לדוגמה, הערכת VaR עשויה להוביל להצהרה הבאה: "אנו בטוחים כי 99% מההפסדים שלנו לא יעלו על 5 מיליון דולר ביום מסחר."
לגבי החסרונות ל- VaR, החשוב ביותר הוא שהאמון של 99% בדוגמה לעיל הוא נתון הדולר המינימלי . ב -1% מהמקרים בהם הפסד המינימום שלנו עולה על הנתון הזה, אין שום אינדיקציה לכמה. ההפסד יכול להיות 100 מיליון דולר או סדר גודל גדול יותר מסף ה- VaR. באופן מפתיע, המודל נועד לעבוד כך מכיוון שההסתברות ב- VaR מבוססת על חלוקת תשואות תקינה. אולם ידוע כי בשווקים הפיננסיים יש התפלגויות לא תקינות. בשווקים הפיננסיים יש אירועים קיצוניים יותר על בסיס קבוע - הרבה יותר מאשר התפלגות רגילה הייתה מנבאת. לבסוף, חישוב ה- VaR דורש מספר מדידות סטטיסטיות כגון שונות, משתנות וסטיית תקן. עם תיק שני נכסים זה יחסית פשוט. עם זאת, המורכבות גדלה באופן אקספוננציאלי עבור תיק מגוון מאוד.
מה הנוסחה עבור VaR?
VaR מוגדר כ:
Deen VaR = × ערך תיק
בדרך כלל, מסגרת זמן באה לידי ביטוי בשנים. עם זאת, אם נמדדת מסגרת הזמן בשבועות או בימים, אנו מחלקים את התשואה הצפויה במרווח ובסטיית התקן בשורש הריבועי של המרווח. לדוגמה, אם מסגרת הזמן הינה שבועית, התשומות המתאימות היו מותאמות ל (תשואה צפויה ÷ 52) ו (סטיית תקן תיקים ÷ √52). אם מדי יום, השתמש ב- 252 ו- √252, בהתאמה.
כמו ביישומים פיננסיים רבים, הנוסחה נשמעת קלה - יש לה מעט תשומות - אך חישוב התשומות לתיק גדול הוא אינטנסיבי בחישוב. עליכם לאמוד את התשואה הצפויה עבור התיק, אשר ניתן לנטוי שגיאות, לחשב את מתאם התיקיות והשונות ואז לחבר את כל הנתונים. במילים אחרות, זה לא קל כמו שזה נראה.
מציאת VaR באקסל
להלן פירוט שיטת השונות-משתנות למציאת VaR:
