היתרונות של החלפת אג"ח

החלפת אג"ח היא תהליך מכירת אג"ח ושימוש בתמורה מהמכירה לרכישת אג"ח אחרת, על מנת להשיג יעדי השקעה ספציפיים. ישנן כמה סיבות לכך שמשקיע ירצה לשקול החלפת אג"ח או מדוע גורם פיננסי עשוי לייעץ לו עבור לקוח, כמו להוסיף גיוון לתיק, להוריד מסים או לנצל את השינויים הצפויים בריבית.

ראה: יסודות האג"ח

הורדת מיסים

ככל הנראה המטרה הנפוצה ביותר להחלפת אג"ח היא להוריד רווחי הון או חובות מס הכנסה רגילים. החלפת אג"ח להורדת מיסים כוללת מכירת אג"ח הנסחרת מתחת למחיר ששילמת לרכישת המכשיר ונטילת ההפסד למחיקת חלק או כל המסים המגיעים לרווחי הון מהשקעות אחרות או הכנסה רגילה. במקביל, הייתם רוכשים השקעה נוספת באג"ח עם תכונות דומות אך שונות (תשואה, פירעון ודירוג אשראי). על ידי החלפת אג"ח תחת תרחיש זה, יש לך פוטנציאל למחוק הפסד כדי לחסוך במיסים ולהשקיע מחדש במכשיר דומה אחר אשר, בתקווה, להחזיק בערכו ולייצר את התשואה הצפויה לפדיון, יאפשר לך לממש רווח מאוחר יותר.

לפני שמחליפים על מנת להוריד מיסים, חשוב לדעת אם הרווחים וההפסדים הפוטנציאליים שלך הם לטווח קצר (בהחזקה של פחות מ -12 חודשים) או לטווח ארוך (על נייר ערך שמוחזק יותר מ -12 חודשים). ההבדל משפיע על האופן בו תוכל ליישם את ההפסדים שלך - הפסדים לטווח קצר יקזזו רווחים לטווח קצר והפסדים לטווח ארוך מקזזים רווחים לטווח הארוך - ועל השיעור בו תחויב במס על רווחים - רווחים לטווח הקצר ממוסים בשיעור מס ההכנסה הרגיל שלך ואילו לרווחים לטווח הארוך יש שיעור מס מקסימלי נמוך יותר. הסטטוס משפיע גם אם אתה יכול להעביר הפסדים עודפים על סכומי התחייבויות המס הנוכחיות שלך לחלות על שטרות מס עתידיים.

חשוב גם לוודא כי להשקעת האג"ח החדשה שתבחר יש לפחות שני מאפיינים שונים (למשל, פירעון, מנפיק ושיעור קופון) מהאג"ח המקורית שאתה מחליף, על מנת להימנע מ"מכירת שטיפה ", אשר היה מונע ממך לתבוע את ההפסד. מס הכנסה רואה באג"ח להחליף מכירת שטיפה אם האג"ח החדש שאתה רוכש - בתוך 30 יום לפני או לאחר מכירת האג"ח המקורי - זהה למעשה לזה שאותו מכרת כדי למחוק את המס.

להשיג תשואה גדולה יותר

משקיעים המעוניינים להגדיל את סכום התשואה הפוטנציאלית באמצעות השקעות האג"ח שלהם עשויים לבחור להחליף אג"ח על ידי:

• הארכת בגרות. משקיעים לרוב יחליפו אג"ח לטווח קצר יותר לאג"ח לטווח ארוך יותר, מכיוון שטרות לטווח ארוך יותר מציעים בדרך כלל תשואה גבוהה יותר. בדרך כלל, ככל שהבשלות על איגרות חוב ארוכה יותר, התשואה גבוהה יותר. כשמחליפים להגדלת התשואה, חשוב לקחת בחשבון שהארכת זמן לפדיון עלולה להפוך את ההשקעה שלך לפגיעה יותר בתנודות מחירים אם שיעורי הריבית ישתנו. הורדת איכות האשראי. מכיוון שאגרות חוב עם דירוג אשראי נמוך יותר בדרך כלל מפצות את המשקיעים על הסיכון הגדול יותר עם תשואות גבוהות יותר, מישהו עשוי לבחור בזהירות להחליף איכות גבוהה יותר לאג"ח באיכות נמוכה יותר כדי לקבל תשואה גבוהה יותר. מנצלת את התנאים המשתנים. ייתכן שתרצה לשקול החלפת אגרות חוב אם אתה משנה תנאים בענף מסוים או שהשוק הכולל גורם לגורמים להנפיק שיעורי קופון גבוהים יותר ומחירים נמוכים יותר לאג"ח דומה (דירוג אשראי זהה, ערך נקוב וכו ') שנמצא כבר אצלך. תיק עבודות.

שיפור איכות

דירוג האשראי של איגרות חוב הוא לרוב אחד הגורמים החשובים ביותר עבור משקיע. החלפת אגרות חוב לשיפור האיכות היא כאשר משקיע מוכר החזקה אחת עם קבוע קבוע עם דירוג אשראי נמוך יותר עבור דירוג דומה עם דירוג גבוה יותר. החלפת איכות הופכת לאטרקטיבית במיוחד עבור משקיעים הדואגים לירידה פוטנציאלית בסקטור שוק ספציפי או בכלכלה כולה, מכיוון שהיא עשויה להשפיע לרעה על אחזקות האג"ח עם דירוג אשראי נמוך יותר. החלפה לאג"ח בעלת דירוג גבוה יותר (נניח, מבא"א לאג"ח AA) עשויה להיות דרך קלה יחסית להשיג אמון רב יותר כי להשקעה באג"ח שלך תהיה סבירות גבוהה יותר להחזר, בתמורה לתשואה נמוכה יותר.

למקסם או למזער את ההשפעה של שינויים בריבית

מכיוון שהאגרות חוב מציעות ריבית קבועה, המחזיקים יכולים להשוות ביתר קלות בין רווחים (או הפסדים) פוטנציאליים בגלל תנודות בסביבת הריבית. לדוגמה, אם אתה צופה עליית ריביות, ייתכן שתרצה לשקול להחליף את אחזקות האג"ח לטווח הארוך יותר לאגרות חוב לטווח הקצר יותר בכדי להוריד את ההשפעה הפוטנציאלית על שווי תיק האג"ח הכולל שלך. באותו אופן, משקיעים המודאגים מירידות ריבית עשויים להחליט להאריך את הבשלות הממוצעת של תיק העבודות שלהם.

לא כל אגרות החוב מגיבות באופן דומה לשינויי ריבית, לכן חשוב לדעת כיצד אגרות החוב שאתה מחזיק בביצועים הטובים ביותר לפני שתבחר להחליף. בנוסף, חיוני לאמוד נכון את סובלנות הסיכון שלך, מכיוון שהחלפת אג"ח לקראת שינויים בריבית היא ספקולטיבית והשינויים עליהם אתה מבסס את החלפת האג"ח שלך עשויים שלא להתקיים, וכתוצאה מכך אובדן השקעה אפשרי.

בשורה התחתונה אף כי החלפת אגרות חוב יכולה להוסיף גיוון לתיק ההשקעות ולהפחית מיסים, חשוב לא למהר לעולם החלפת האג"ח. עבוד עם יועץ פיננסי מקצועי כדי להבטיח שאסטרטגיית ביצוע החליפין שלך באג"ח תסייע לך לעמוד ביעדי ההשקעה שלך וכי אתה מבין את השלכות המס של ביצוע תוכנית כזו.

ראה: ארבע האסטרטגיות המובילות לניהול תיק אגרות חוב