מהו אנג'ל בונד
אג"ח אנג'ל הוא אג"ח בדרגת השקעה שמשלמת ריבית נמוכה יותר בגלל דירוג האשראי הגבוה של החברה המנפיקה. איגרות חוב מלאכיות הן ההפך ממנכרים שנפלו, שהן אגרות חוב שהיו במקור בדרגות השקעה אך שודרגו לדירוג "זבל", ולכן הן מסוכנות בהרבה.
פורץ את המלאך בונד
אג"ח אנג'ל מקבלות דירוג אשראי בדרגת השקעה שיכולות לנוע בין שיא של AAA של S&P ו- Fitch ו- Aaa על ידי מודי'ס לדירוג המינימלי בדרגת השקעה המונפק על ידי כל שירות של 'BBB' על ידי S&P ו- Fitch, ו'באה 'על ידי מודי'ס. אם היכולת של החברה להחזיר את קרן האג"ח מופחתת, דירוג האג"ח עלול לרדת מתחת למינימום בדרגת ההשקעה ולהפוך למלאך שנפל.
קשרי מלאכים משמשים לרוב כנקודת התייחסות כשמתארים מלאכים שנפלו. האחרונים "נפלו" כשרואים את דירוג האשראי שלהם יורד דרך רמות הדירוג השונות של דירוג ההשקעה לתחום ציון ההשקעה מתחת, המכונה גם קטגוריות דירוג תשואה או דירוג זבל. מלאכים נופלים שונים מאג"ח בעלות תשואה גבוהה אחרת אשר דורגו במקור מתחת לדרגת ההשקעה.
דירוג אג"ח הוא ציון שניתן לאג"ח המציין את איכות האשראי שלהם. שירותי דירוג עצמאיים פרטיים כמו Standard & Poor's, Moody's Investors Service ו- Fitch Ratings Inc. מספקים הערכות אלה לגבי חוזקו הכלכלי של מנפיק האג"ח, או יכולתו לשלם את קרן האג"ח של האג"ח באופן מתוזמן.
דירוגי האשראי משקפים בדרך כלל את הדירוג היחסי של סיכון האשראי. לדוגמה, חייב או ניירות ערך בעלי דירוג אשראי גבוה מוערכים על ידי סוכנות דירוג האשראי כסבירות נמוכה יותר של פירעון בהשוואה למנפיק או ניירות ערך בעלי דירוג אשראי נמוך יותר.
דוגמאות לאג"ח אנג'ל שהורדו לאחור
אג"ח מלאכים נופלות נוטות להיות חברות גדולות ומבוססות יותר שחוו קשיים כלכליים כמו ירידה במכירות, הגברת התחרות או עלייה בחובות שהשפיעו לרעה על יכולתם להחזיר חובות חוב.
הקמעונאי JC Penney הוא דוגמא לחברה חזקה שפעם הפכה למלאך שנפל. ג'יי.ק פניני יצאה ממכירות חג שיא ושמרה על דירוג השקעה בדרגה A של S&P בשנת 1997 כשהפכה לקמעונאית היחידה מתוך קבוצה של מנפיקי אג"ח מלאכים שמכרה איגרות חוב ל -100 שנה. אולם מכירות שנגרמו כתוצאה מטעויות שגויות בתמחור ובשיווק, כמו גם ניסיונות כושלים למשוך קונים אמידים יותר, גרמו לאגרות החוב של החברה לאבד את דירוג דירוג ההשקעה שלה בעשור הבא ונפלו עמוק בשטח איגרות חוב של זבל.
איגרות חוב אחרות של מלאכים ששודרגו לדירוג מתחת לדירוג ההשקעה כוללות פורד, ספרינט וגאפ.
