מהי מלאי מורשה?
מניות מורשות, או מניות מורשות, מתייחס למספר המניות המקסימאלי שתאגיד רשאי להנפיק כחוק, כמפורט בתקנון ההתאגדות שלו בארה"ב, או במאמץ החברה באזורים אחרים בעולם. לרוב זה מופיע גם בסעיף חשבונות ההון במאזן. אין להתבלבל בין מניות מורשות לבין מניות מצטיינות, שהם מספר המניות שהנפיק התאגיד בפועל ומוחזקות על ידי הציבור.
מניה מורשית ידועה גם בשם מניות מורשות או מלאי הון מורשה.
סוגי מניות: מניות מורשות, מצטיינות, צפות ומוגבלות
הבנת מלאי מורשה
עם הקמת חברה היא מחליטה על המספר המרבי של המניות שהיא תרצה להציע. מניות אלה מכונות כמניה מורשית. המניות המונפקות לציבור לסחר בשווקים הפתוחים מהוות חלק או מלאי של המניה המורשית של חברה. מספר המניות העומדות בפועל לסחר נקרא float. בנוסף, מניות מוגבלות, השמורות לפיצויים ותמריצים לעובדים, הינן גם חלק ממניות מורשות. המספר הכולל של מניות החברה המצטיינות כפי שניתן לראות במאזן הוא סכום המניות הצפות והמוגבלות. אם מניות מצטיינות פחותות ממניות מורשות, ההפרש (מניה שטרם הונפקה) הוא מה שהחברה שומרת באוצר שלה. לחברה שתנפיק את כל המניות המורשות שלה יהיו המניות המצטיינות שלה שוות למניות מורשות. מניות מצטיינות לעולם אינן יכולות לעלות על המספר המורשה, מכיוון שסך המניות המורשות הוא המספר המקסימלי של המניות שחברה יכולה להנפיק.
Takeaways מפתח
- מניה מורשית מתייחסת למספר המניות המרבי שחברה הנסחרת בפומבי יכולה להנפיק, כמפורט בתקנון או באמנה שלה. מניות שכבר הונפקו לציבור, המכונות מניות מצטיינות, מהוות חלק מהחברה של החברה ההבדל בין מניות מורשות של חברה לבין מניותיה המצטיינות הוא מה שהחברה מחזיקה באוצר שלה.
מדוע חברה לא יכולה להנפיק את כל מניותיה המורשות
מספר המניות המורשות בדרך כלל גבוה יותר מאשר אלה שהונפקו בפועל, מה שמאפשר לחברה להציע ולמכור מניות נוספות בעתיד אם היא צריכה לגייס כספים נוספים. לדוגמה, אם לחברה יש מיליון מניות מורשות, היא עשויה למכור רק 500, 000 מהמניות במהלך ההצעה הציבורית הראשונית שלה (IPO). החברה עשויה להזמין 50, 000 מניות מורשות כאופציות למניות כדי למשוך עובדים ולשמור עליה. זה עשוי למכור 150, 000 יותר בהצעה משנית לגייס יותר כסף בעתיד. המניה שלא הונפקה שתישאר בחשבון האוצר של החברה תהיה מיליון - 500, 000 - 50, 000 - 150, 000 = 300, 000.
סיבה נוספת לכך שאולי חברה לא תרצה להנפיק את כל המניות המורשות שלה היא לשמור על גרעין שליטה בחברה ולמנוע אפשרות להשתלטות עוינת.
דוגמה למלאי מורשה
אמנת התאגיד של אמזון, למשל, קובעת כי סך המניות המורשות של החברה יכלול 5 מיליארד מניות של מניות משותפות וכ -500 מיליון מניות של מלאי מועדף. האמנה מתירה לאמזון להגדיל את המניה המורשית שלה אם אין מספיק מלאי משותף שטרם הונפק כדי לאפשר המרה של מלאי מועדף. צ'ארטים עסקיים דורשים לעתים קרובות אישור לבעלי מניות כדי להגדיל את מספר המניות במניות מורשות.
משקיע אולי ירצה לדעת כמה מניות מורשות יש לחברה כדי לנתח את הפוטנציאל לדילול מניות. דילול מצמצם את חלקו של בעל המניות וכוח ההצבעה בחברה ומצמצם את הרווח של המניה (EPS) בעקבות הנפקה של מניות חדשות. ככל שההפרש גדול יותר בין מספר המניות המורשות למספר המניות המצטיינות, כך גדל פוטנציאל הדילול.
