מהי תזרים מזומנים בחינם למכירות?
תזרים מזומנים חופשי למכירות הוא יחס ביצועים המודד תזרים מזומנים תפעולי לאחר ניכוי הוצאות הון ביחס למכירות. תזרים מזומנים חופשי (FCF) הוא מדד חשוב בהערכת מצבה הכלכלי של חברה וקביעת הערכתה המהותית. מכירות FCF / מכירות נעשות לאורך זמן ומשווים אותן לעמיתים על מנת לספק מידע נוסף פנימי להנהלה ולמשקיעים חיצוניים.
הבנת תזרים מזומנים למכירות בחינם
אמנם יתכנו שינויים קלים באופן בו חברות מחשבות תזרימי מזומנים חופשיים, אולם FCF מחושב בדרך כלל כתזרימי מזומנים תפעוליים (OCF) בניכוי הוצאות הון. הוצאות הון נדרשות מדי שנה כדי לשמור על בסיס נכסים במינימום מאוד, ולהניח בסיס לצמיחה עתידית. כאשר OCF עולה על סוג זה של השקעה מחדש בעסק, החברה מייצרת FCF. FCF, בתורו, היא המפתח עבור החברה ובעלי המניות שלה מכיוון שניתן להשתמש במזומן זה כדי לשלם דיבידנדים גבוהים יותר, לרכוש מחדש מניות כדי לצמצם את המניות המצטיינות (ובכך להוביל ל- EPS גבוה יותר, וכל השאר שווה), או לרכוש חברה אחרת כדי לשפר את סיכויי הצמיחה. עבור המשרד. האופן בו חברה מטפלת ב- FCF היא חלק ממדיניות הקצאת ההון שלה.
רצוי שיש FCF כמובן, אך יש להציב את הסכום בהקשר. כך מועיל יחס תזרים המזומנים החופשי. ברור ש- FCF / מכירות גבוהות יותר טוב מאשר נמוך יותר, מכיוון שזה מצביע על יכולת גדולה יותר של חברה להפוך מכירות למה שחשוב באמת - מזומנים. אולם תצפית מגמה והשוואה בין עמיתים מספקים רמזים לגבי התחרותיות שלה בשוק. אם, למשל, החברה מבחינה כי ה- FCF / המכירות נמצאים בירידה, היא תנתח את מרכיבי ה- OCF ותחשיב מחדש את רמות הוצאות ההון במאמץ להגדיל את היחס. אם החברה רואה מגמה משתפרת אך תגלה שהיחס שלה הוא העקוב אחר הממוצע בענף, יעודדו ההנהלה לחקור דרכים כדי לסגור את הפער.
יש לציין כי יש לעקוב אחר תזרימי מזומנים חופשיים למכירות לאורך תקופות מספיקות כדי להסביר תקופות לטווח הקצר בהן חברה משקיעה השקעות כבדות לצמיחה עתידית. במילים אחרות, מכירות FCF / מכירות נמוכות או שליליות לא בהכרח פירושן שחברה חווה אתגרים עסקיים. במקום זאת, הדבר עשוי להצביע על כך שהוא נמצא באמצע תקופה של השקעות הון משמעותיות כדי לעמוד בביקוש הגבוה הצפוי למוצריה בעתיד. ניתן לדכא את היחס למשך שנה-שנתיים, אך לחזור לקו המגמה לטווח הארוך.
