בנקאות להשקעות מתמקדת בהערכת שווי חברות, לצורך יצירת הון לצורך מימון תאגידי, הקלה על מיזוגים ורכישות (M&A) כגון רכישות ממונפות (LBOs), ארגון מחדש של חברות או ארגון מחדש של חברות, או השקעות. מסיבה זו, דוגמנות פיננסית היא מיומנות חשובה עבור אנשי מקצוע בתחום בנקאות ההשקעות.
דוגמנות פיננסית
תהליך ביצוע הדוגמנות הפיננסית מכוון ליצור מודל מתמטי המשקף את הערך ההיסטורי, הנוכחי או החזוי או הביצועים הכספיים של חברה, מניה, פרויקט, השקעה או כל נכס פיננסי. מודלים פיננסיים משמשים לחישוב ההשפעה של משתנים שונים, כגון שיעורי ריבית או שיעורי צמיחה של תאגידים, על ערך נכס.
מודל פיננסי יכול לנוע בין חישוב או נוסחה פשוטים לסדרת חישובים מורכבת. כמעט כל נוסחה מתמטית המשמשת לחישוב או הערכה של ערך הקשור למימון תאגידי יכולה לשמש כמודל פיננסי. מודלים פיננסיים נפוצים בשימוש בתחום בנקאות להשקעות כוללים מודלים של דוחות כספיים, ניתוח תזרימי מזומנים מוזלים (DCF), מודלים להערכה / דילול למיזוגים או רכישות, וחישובי שווי ארגוניים שונים והערכותיהם.
- לעתים קרובות מבקשים קורסים במודלים פיננסיים על ידי מי שמכוון לקריירה בבנקאות השקעות, אך הם יכולים גם לספק לימודי המשך מועילים לאנשים שכבר עובדים בענף. מכיוון שתחום הדוגמנות הפיננסית כולל מגוון עצום של כלים וטכניקות דוגמנות, הוא עשוי להציע הכשרה מתמשכת של שנים רבות. לדוגמא, אנליסט בנקאות השקעות שעוסק בעיקר בניתוח הערכת שווי של מניות DCF מזה מספר שנים עשוי להפיק תועלת בלימוד חומר הקורס המציג מתודולוגיה לביצוע מודלים של שמירה / דילול לפני המעבר לטיפול במחקר ופיתוח.
ישנם גם קורסים להוראה בשידור חי וגם תכניות לימודים מקוונות ללימוד עצמי. תוכניות מקוונות יקרות פחות באופן משמעותי ומאפשרות לסטודנטים לעבוד דרך החומר בקצב שלהם.
חבילת פרימיום Prep של וול סטריט
חבילת ה- Prep Premium בוול סטריט נועדה לחקות את החוויה בפועל של אנליסט פיננסי וסומכת רבות על מצגות של מחקרי מקרה אמיתיים. קורס זה משמש להכשרה פנימית בבנקי השקעות יוקרתיים, וחומר הקורס נכתב על ידי קבוצה של בנקאים בהשקעות בכירים מחברות כמו JPMorgan Chase ו- Credit Suisse. היא מספקת הכשרה במודלים של דוחות כספיים בסיסיים ומלמדת את התלמידים כיצד לבנות מודלים של השלכת דוחות כספיים ב- Microsoft Excel, כולל ניתוח רגישות ושיטות עבודה מומלצות בתעשייה. בקורס מודול המוקדש לחלוטין לניתוח DCF, כולל חישוב עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC), ערכי מסוף ותזרים מזומנים חופשי מנופה ובלתי חוכמה (FCF). נושאים אחרים שנמצאים כוללים חישובי ערכי אופציות וניירות ערך להמרה.
החלק העוסק במחקר ופיתוח מכסה הערכת שווי או דילול בעסקות מניות, חשבונאות רכישה והקצאת מחיר לרכישה, תהליכים משותפים של צד קנייה וצד מכירה, והתאמות לנכסים בלתי מוחשיים, כמו מוניטין. הקורס כולל קטע נפרד על רכישות ממונפות המכסה בניית מודלים של רכישה המשמשים להערכת חברה או לחישוב תשואות למשקיעים. כמו כן מכוסים מבני ההון השונים הנפוצים לרכישות, כגון אג"ח, הלוואות גשר והון עצמי. תשומת לב ניכרת ניתנת למודלים של חובות LBO, כולל ניתוח של הפחתות חובה, רשיונות בכירים ופקודים וההשפעות של מלאי מועדף.
שני מודולי קורס נוספים מספקים הדרכה יסודית במודלים באמצעות השוואה בין מסחר ועסקות, כולל בחירת הכפולות הרלוונטיות ביותר להערכת שווי הון.
תוספות הקורס הכלולות הן גישה חופשית ל- Boost, תוסף של Excel המיועד להגדיל את יעילות הדוגמנות הפיננסית, וגישה לספריה של תבניות Excel ליצירת מודלים פיננסיים.
עם סיום חומר הקורס ועבר בחינה, הסטודנטים מקבלים הסמכה רשמית במודלים פיננסיים והערכת שווי. מספר בנקים להשקעות משתמשים בתוכנית Prep של וול סטריט לתוכניות אנליסטים פיננסיים פנים-יומיים שלהם, והם דורשים הסמכה זו.
שוברים לחבילת פרימיום בוול סטריט
קורס Breaking Into Wall Street (BIWS), שעולה בערך כמו חבילת ה- Prep Premium בוול סטריט (בסביבות 499 $ נכון לשנת 2015), מכסה בעיקרו את אותו חומר כמו תכנית הלימודים של Prep Wall Street, כולל קטעים על ניתוח DCF, פיננסי דוגמנות הצהרה, M&A והשוואה. הקורס מסתמך מאוד על אימוני וידיאו וכולל תרגילי תרגול נרחבים בשימוש באקסל, השוואה בין הערכות שווי שונות ובחינת מחקרי מקרה בפועל של עסקאות ב- M&A.
חבילת הפרימיום כוללת קורסי יסודות דוגמנות אקסל ומודלים פיננסיים ללא עלות נוספת.
עם זאת, ישנם כמה הבדלים משמעותיים בין מסלול ה- BIWS לתוכנית Prep של וול סטריט. בניגוד לקורס Prep בוול סטריט המורכב ונכתב על ידי מספר בנקאים להשקעות בכירים ומנהלים בפירמות בנקאות השקעות, קורסים ב- BIWS נכתבים כולה על ידי בנקאי השקעות לשעבר מטעם UBS. אמנם התוכנית של וול סטריט פרפ משמשת למעשה ליותר ממאה חברות בנקאות להשקעות ובתי ספר לעסקים, אך בקורס BIWS נכון לשנת 2015 אין כל שימוש רשמי שכזה. כמו כן, קורס BIWS אינו מציע את התוספת Boost Excel בחינם.
חבילת BIWS Premium כוללת הסמכת דוגמנות פיננסית והערכת שווי לאחר השלמת התוכנית.
חבילות מודול ליבה של וול סטריט חבילות 2-6
תוכנית ההדרכה בוול סטריט אינה מציעה תכנית לימודים חבילה שתואמת במדויק את תוכניות הפרימיום המוצעות על ידי וול סטריט Prep ו- BIWS. הגישה הקרובה ביותר מבחינת החומר המכוסה כלולה באריזות 2 עד 6 לאימוני מודולי הליבה שלה. חבילה 2 מציעה הדרכה להערכה בסיסית ומודלים פיננסיים. חבילה 3 מספקת דוגמנות כלכלית מתקדמת מקיפה המלמדת סטודנט כיצד להכין מודל משולב של דוחות כספיים למשך חמש שנים, כולל חישוב תשלומי דיבידנד והדמיה של תוכניות רכישת מניות. חבילה 4 מכסה מתודולוגיות מימון תאגידי והערכת שווי, כולל השוואה למסחר, אם כי אינה מציעה כיסוי מעמיק של הערכת השוואה לעסקאות. חבילה 5 נוגעת לדגמי מיזוגים ורכישות, והיא כוללת נושאים כמו הערכה והשלכה של דילול על תוצאות מיזוג, יכולת ניתוח שכר, ובניית עסקאות במיזם ופיתוח. חבילה 6 מכסה דוגמנות פיננסיות לרכישות ממונפות.
יחד, חמשת המודולים עולים 1, 850 דולר, פי שלושה מעלות התוכניות של וול סטריט Prep או BIWS. עם זאת, אנשים המחפשים הוראה ספציפית בלבד בתחום אחד או שניים של דוגמנות פיננסית עשויים לחסוך כסף על ידי רכישת קורסים פרטיים המוצעים תמורת 100 דולר לכל אחד. מוצע מודול נפרד של הכשרה בסיסית ומתקדמת באקסל ב- Excel במחיר של 500 דולר.
תוכנית ההדרכה בוול סטריט מציעה מאקרו בחינם משל עצמה שנועדה לשפר את הפונקציונליות של Microsoft Excel, אך חסרים להם את היכולות הנרחבות של התוסף Boost שמציעה Wall Street Prep.
הדרכה בוול סטריט מעניקה אישור דוגמנות פיננסית והערכת שווי לאחר השלמת כל מודולי הדוגמנות הפיננסית האישית.
