מהלכים גדולים
כאשר 96% ממרכיבי S&P 500 דיווחו על המספרים הרבעוניים שלהם, עונת הרווחים של הרבעון הרביעי של 2018 כמעט הסתיימה. זו הייתה עונת הרווחים המפתיעה. אנליסטים רבים תהו אם המספרים עומדים להחזיק מעמד, אבל יש להם זאת.
מבין חברות ה- S&P 500 שדיווחו, 69% הביסו את ציפיות הרווחים ו -61% הצליחו את הציפיות בהכנסות (על פי FactSet). אמנם אלה אינם המספרים הטובים ביותר שראינו אי פעם - מספרי הרווחים הם מעט מתחת לממוצע של חמש שנים, בעוד שמספרי ההכנסות הם מעט מעל הממוצע של חמש שנים - הם לא נוגעים לשום אחד מהם.
למעשה, אם שיעור צמיחת הרווחים המעורבים של 13.1% ברבעון יחזיק עד ש -4% הנותרים של חברות S&P 500 הודיעו רשמית, זה יהיה הרבעון החמישי ברציפות ברווחים דו ספרתיים עבור המדד. לא מרופט מדי.
כשאתה מפרק את ביצועי הרווחים לפי מגזר, רק סקטור אחד לא הצליח כי יותר ממחצית מהחברות שלו יניבו רווחים מעל אומדנים: תחום הנדל"ן. תחום טכנולוגיות המידע הוביל את הדרך כש 85% מחברותיה היכו אומדנים, ואילו ענפי התעשייה, שיקול הדעת הצרכני והבריאות לא היו הרחק מאחור, כאשר 80%, 79% ו -77% מהחברות שלהם דיווחו על רווחים שהיו מעל הערכות, בהתאמה.
S&P 500
S&P 500 קפץ בחזרה משלושה ימי הפוגה רצופים כדי לסגור את השבוע בנימה חיובית היום. בסגירה של 2, 803.69, המדד נהנה מהסגירה הגבוהה ביותר מאז 8 בנובמבר 2018. מדד S&P 500 היה גבוה ביום גבוה יותר ב- 25 בפברואר, אך המדד נסגר באותו יום מתחת ל -2, 800.
ההתנגדות ב -2, 816.94 עדיין קיימת היטב, אך עם פוטנציאל החדשות הטובות שיצאו ממשא ומתן הסחר בין ארצות הברית לסין, אנו עשויים לראות את ה- S&P 500 פורץ בחודש מרץ.
:
איך להיות מנתח מניות משלך
יום בחייו של אנליסט מחקרי הון
אנליסטים של קנייה לצד מכירה
אינדיקטורים לסיכונים - BNP עכשיו
מוקדם יותר השבוע, הסתכלנו לראשונה על התוצר המקומי הגולמי ברבעון הרביעי של 2018 (התוצר), והמספרים היו טובים בהרבה מהצפוי - נכנסים לשיעור צמיחה של 2.6% במקום הערכת הקונצנזוס של 2.2%. למרבה הצער, ההצצה הראשונה שלנו להערכת בנק הפדרל רזרב באטלנטה לתוצר ברבעון הראשון של שנת 2019 אינה כמעט ורודה.
הפדרל אטלנטה שומר על אינדיקטור שהוא מכנה GDPNow העוקב אחר הערכות הקבוצה לגבי מה שעומד להיות צמיחת התוצר ברבעון הנוכחי. האנליסטים בפד אטלנטה מעדכנים את הערכותיהם בכל עת שמתפרסמים נתונים כלכליים חדשים - כמו הוצאות צריכה אישית (PCE), מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן) או מספרי מאזן סחר.
אינדיקטור זה רחוק מלהיות מושלם. הערכות מוקדמות אף פעם לא אומרות לך מה תהיה התוצר הסופי לרבעון. אפילו אומדנים מאוחרים שיונפקו ממש לפני ההכרזה על מספר התוצר המקדמי ברבעון יכולים להגיע לגובה מדי או נמוך מדי.
עם זאת, למרות שזה אולי לא מועיל לחזות בדיוק מה מספר התוצר הולך להיות, GDPNow מועיל למדידת ציפיות השוק. בוול סטריט הציפיות הן הכל. אם הציפיות דוביות, שוק המניות עומד להתקדם גבוה יותר. אם הציפיות דוביות, שוק המניות הולך לרדת נמוך יותר.
כשמסתכלים על תרשים ה- GDPNow, אתה יכול לראות שההדפס הראשון של הציפיות של אטלנטה פד לצמיחת התמ"ג ברבעון הראשון של 2019 נמוך בצער, ועומד על 0.3%. זה הרבה מתחת לאומדן הקונצנזוס של Blue Chip של 1.9%. בעוד שמספר זה עשוי להתוקן בסופו של דבר אם יופיעו נתונים כלכליים חיוביים יותר, הוא קובע ציפייה דובית ראשונית בוול סטריט לצמיחה חריפה במהלך הרבעון הנוכחי.
:
מהן המדידות הטובות ביותר לצמיחה כלכלית?
כיצד המדיניות המוניטרית של הבנק הפדרלי רזרז
האוצר והבנק הפדרלי
בשורה התחתונה: דרך אחת טובה יותר להגדיל את הרווחים
דנתי היום בשני אינדיקטורים סותרים ככל הנראה. מצד אחד הדגשתי צמיחת רווחים חזקה בקרב רכיבי S&P 500 במהלך הרבעון הרביעי של 2018. מצד שני, הדגשתי את החששות מהצמיחה הכלכלית החלשה ברבעון הראשון של 2019.
למרות שנראה כי שני פריטים אלה מסוכסכים, הם לא בהכרח חייבים להיות כאלה. גם אם הכלכלה האמריקאית לא תצמח בקצב מהמם ברבעון, אמריקה הארגונית עשויה עדיין להיות מסוגלת לספק צמיחת רווחים חזקה ברבעון הראשון אם היא תוכל להמשיך ולהרחיב את השוליים. גם אם ההכנסות מהשורה הראשונה אינן צומחות מהר ככל שהסוחרים עשויים לרצות אותן, אין פירוש הדבר שהרווח בשורה התחתונה לא יכול לגדול. הכל תלוי במה שקורה בדוח ההכנסה בין השורה העליונה לשורה התחתונה.
בואו נראה אם צוותי הניהול יכולים להמשיך ולהגדיל את היעילות והפרודוקטיביות כדי לשפר את הרווחים ברבעון הזה, אפילו אם צמיחת ההכנסות תאט.
