מה זה החלפת צ'יפ כחול
החלפת Blue Chip מתארת סוג של סחר בנכסים בינלאומי בו משקיע רוכש נכס זר, בדרך כלל במחיר מקומי מופחת, ואז סוחר אותו נכס בסחר מקומי, בדרך כלל מהוון שער חליפין מופחת.
שוברים למטה החלפת שבבים כחולים
החלפת Blue Chip היא מונח המשמש בעיתונות הנפוצה והפיננסית לתיאור סוג של מסחר בנכסים בינלאומי שהגיע לגדולה בדרום אמריקה בשנות התשעים ובתחילת שנות האלפיים, במיוחד בברזיל וארגנטינה.
לעיתים נקרא גם החלפה ברזילאית, החלפת שבבים כחולים מבוצעת כאשר משקיע מקומי רוכש נכס זר, כולל אג"ח או מטבע, ואז מעביר נכס זה לסניף בנק מקומי בחו"ל. לאחר מכן מועברים כספים מהנכס הזר לחשבון בנק במדינה המקומית. ברוב המקרים, המשקיע המקומי עובד עם שותף שמעביר נכסים לסניף הזר מטעמם.
החלפות צ'יפס כחולות יכולות להיות רווחיות ביותר עבור חלק מהמשקיעים כאשר יש חוסר איזון בשערי שיווי משקל, או שער החליפין בו ההיצע למטבע עונה על הביקוש.
עלייתם של החלפות צ'יפ צ'ו בארגנטינה
החלפות צ'יפס כחולות התאפשרו בתחילה באמצעות חוקי בקרת הון ברזילאים וארגנטינאים שהפחיתו את כמות זרם ההון למדינה. בעוד שחוק זה אוסר על השקעות זרות ישירות בשווקי הנגזרים במדינה, החלפות של שבבים כחולים אפשרו המשך השקעות נגזרות בשוק.
בעוד שעסקאות כאלה לא הוסדרו במשך שנים רבות, החלו להתקין תקנות בקרה שהטילו תקופות החזקה מינימליות לאגרות חוב שהועברו לחו"ל. על פי החוק הארגנטינאי, מוכר האג"ח כרגע נדרש להחזיק אותו במלאי במשך 72 שעות ומעלה.
חילופי דברים אלו התבלטו בארגנטינה בגלל ההיסטוריה הכלכלית של אותה מדינה כדי לחסוך את הונתה בדולרים אמריקאים, כתגובה למשברי אינפלציה ארוכים בהיסטוריה שנמשכה בשנות השבעים. משברים אלה הפחיתו את האמון בפזו הארגנטינאי, ותקופה קשה במיוחד של היפר-אינפלציה בארגנטינה בין 1989 ל -1990.
בתגובה, ארגנטינה יישמה שער חליפין קבוע בשנת 1991. המכונה לעיתים תכנית ההמרה, שער זה קשר את הפזו הארגנטינאי לדולר האמריקני בקשר אחד לאחד. תוכנית זו העלתה את הריבית והביאה למיתון שנמשך בראשית שנות האלפיים. בעשור שלאחר מכן נטשה ארגנטינה את התוכנית בריבית קבועה לטובת תוכנית צף מנוהלת ששלחה את שער החליפין של הפסו צונח ביחס לדולר ומעלה עלייה נוספת לשוק החלפת השבבים הכחולים. בעוד ארגנטינה הטילה פיקוח מחמיר הרבה יותר על תנודות שער החליפין מאז 2011, החלפות השבבים הכחולים ממשיכות לשמש אמצעים רווחיים לסוחרים.
