כנגד חוסר הוודאות הגובר לגבי תחזית המניות והמשק, משקיעים משקיעים סכומי עתק למכשירים בעלי הכנסה קבועה, ותעודות סל האגרות החוב עומדות בקצב לקבוע שיא חדש לתזרים נטו במהלך ששת החודשים הראשונים של השנה. נכון להיום עד תחילת השבוע, תעודות סל בעלות הכנסה קבועה גרמו למשקיעים כ 72- מיליארד דולר כסף חדש נטו, ונכסים באסטרטגיות חוב שווים כעת שיא של 741 מיליארד דולר, על פי סיפור מפורט בבלומברג, אשר להלן.
"הכנסה קבועה היא המיטיבה עם הנגאובר כולל מהשנה שעברה והעצבנות מכסף קדימה", מעיר אריק בלכונאס, אנליסט בחברת בלומברג מודיעין. בשוק זה, הוא מוסיף, "תעודות הסל באגרות החוב שופכות הרבה מעל למשקלן."
מגוון דגלים אדומים למשק מעידים כי מעבר ממניות לאג"ח עשוי להיות מתוזמן היטב ברגע זה, בגלל החדשות האחרונות על ירידת אמון הצרכנים וירידה בבנייה למגורים בבית במלחמת סחר ממושכת.
הנתונים האחרונים על תזרימי תעודות הסל באגרות החוב באים בעקבות הדיווחים כי תשואות אגרות חוב נמוכות ושוקעות מעוררות תחייה מחדש של מה שמכונה סנטימנט TINA, בדעה כי "אין שום אלטרנטיבה (למניות)" ברגע זה. תזרים האג"ח מצביע על כך שנקודת המבט של TINA אינה משותפת בכל פינות השוק.
הטבלה שלהלן מסכמת טיסה זו למקום מבטחים.
Takeaways מפתח
- תזרימי תעודות הסל של האג"ח נמצאים בקצב שיא במשך 6 החודשים הראשונים של השנה. הובלות על הכלכלה והמניות מביאות למהר לנכסים קבועים. חששות אלה דוחפים נכסים באסטרטגיות החוב לרמות שיא.
חשיבות למשקיעים
קרנות אגרות החוב לאורך זמן נהנות מהזרימה הגדולה ביותר בנטו, 8.6 מיליארד דולר עד היום עד ה -24 ביוני, מציין בלומברג. הקרן הגדולה ביותר בקטגוריה זו, 14.4 מיליארד דולר iShares תעודת איגרות חוב 20+ שנות האוצר (TLT), צברה השנה 4.5 מיליארד דולר, גידול של 65%, ו- ETF של iShares 7-10 שנה לאג"ח האוצר (IEF) שיא חדש של 5.5 מיליארד דולר עד כה השנה, וגבר על הסט הגבוה הישן שלו לפני חמש שנים.
מחירי האג"ח עשויים לעלות אם הריבית תמשיך לרדת בין מחזור הקלות חדש של הפדרל ריזרב והבנקים המרכזיים ברחבי העולם, ותגמל את אלו שהעבירו את התיקים שלהם לכיוון קבוע קבוע. עם זאת, חלק מהמשקיפים סבורים כי משקיעים זהירים מסתפקים בנעילה בשיעורים הנוכחיים ואינם מהמרים על הפחתות נוספות בשיעור.
"הם מוכנים לקבל את הריבית הנוכחית לאורך התקופה הארוכה", אמר כריס גפני, נשיא השווקים העולמיים בבנק TIAA, לבלומברג. "כשמאריך את משך הזמן הזה, כשאתה מסתכל על הקצה הארוך של העקומה, ברור שאתה חושב שאתה מוכן לנעול את הריבית הנמוכה לתקופה ארוכה יותר מכיוון שאתה לא חושב שהריבית היא הולך לשום מקום, "הוסיף.
באופן המדהים ביותר, קרנות שמשקיעות בחובות של חברות רואות פעולות קנייה נמרצות למרות הדאגות מהסיכונים שמציבה חובות שיא בקרב חברות אמריקאיות.
להסתכל קדימה
למרות שיטפון כספי המשקיעים והפופולריות ההולכת וגוברת במהירות בחמש השנים האחרונות, תעודות הסל של האג"ח מייצגות בכל זאת רק כ -1% משוק האג"ח העולמי, ואילו תעודות הסל המניות מהוות כ -8% עד 9% משוק המניות, כך מדווחים ברון. תעודות הסל המגוונות בדרך כלל בעלות נמוכה ומגוונות עשויים להמשיך ולחוות צמיחה חדה ככל שמשקיעים מתרחקים מלהחזיק באגרות חוב בודדות, כך מוסיף הדו"ח.
