הגדרה של שבירת התסמונת
המונח "שבירת סינדיקט" או "שבירת סינדיקט" מתייחס לפירוק קבוצה של בנקאים להשקעות שיצרו סינדיקט להחתמת - או מחיר, שוק ומכירה - של סוגיית נייר ערך מסוים. לפני סיום ההסכם, על החתמים למכור את ניירות הערך במחיר ההנפקה. הסינדיקט מסתיים בדרך כלל 30 יום ממועד המכירה, אך ניתן לשבור אותו מוקדם יותר בהסכמה הדדית של המשתתפים.
שוברים למטה שוברים את התסמונת
תסמינים בדרך כלל נשברים מסיבה משתי סיבות: 1) הנושא הופץ בהצלחה; או 2) החתמים אינם יכולים למקם את ניירות הערך במחיר ההצעה. אם ההפצה מומסת לפני 30 יום ממועד מכירת האבטחה, חברי הקבוצה רשאים למכור את החזקות הנותרות ללא תלות במגבלות מחירים מקוריות. שבירת סינדיקט גם משאירה את החתמים חופשיים לסחור בניירות ערך בשוק המשני.
תסמונות חיתום
כאשר הנפקת ניירות ערך מסוימת גדולה מכדי שחתם בודד יוכל לנהל אותה, קבוצה של חתמים תתאגד זמנית כדי ליצור סינדיקט. הסיבה לכך היא כי החתמים בדרך כלל נדרשים לקנות את המניות או ההון מהחברה המנפיקה על מנת למכור אותם למשקיעים. בדרך כלל משתמשים בסינדיקציות לחיתום כדי להקל על הבאת הנפקות ראשוניות לציבור (IPOs) לשוק.
הסינדיקטים מיטיבים עם כל הנוגעים בדבר משום שהם מאפשרים לחברות להביא הנפקות גדולות של מניות לשוק תוך מתן אפשרות לבנקי ההשקעות למתן את הסיכון שלהם בחיתום ההנפקה על ידי שיתוף סיכון זה עם מוסדות אחרים. חתמי ניירות ערך מסתכנים בהיתקעות בניירות ערך שהם לא יכולים למכור מכיוון שהם מחויבים להחזיק ניירות ערך שלא ניתן למכור בהנפקה או בהנפקה אחרת. סינדיקציה מפיצה סיכון זה על פני חתמים מרובים. בינתיים, מנפיק ניירות הערך מקבל גישה לשטף גדול של מזומנים, כמו גם לערוצי המכירות של סינדיקטי החיתום, אנשי קשר, ורמה מסוימת של בידוד מפני סיכון שוק, מכיוון שזה יהיה החתן אשר יספוג הפסדים במידה והניירות הערך שיונפקו. לא מוכר.
חברי הסינדיקט בדרך כלל יחתמו על חוזה המתווה את תנאי ההפצה, כולל כמה מניות מוקצים לכל חתם, וכן זכויות וחובות אחרות הספציפיות לכל חבר. חתם מוביל יונח בראש הסינדיקט כולו. ארגון זה מקצה מניות, קובע את מחיר ההנפקה, מארגן לוח זמנים לתזמון עבור ההנפקה ומוודא שהסינדיקט תואם לתקנות הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA) ולתקנות SEC (SEC). החתום הראשי עשוי להתמודד גם עם ה- SEC ו- FINRA במידת הצורך.
