מהי השיטה המרה אם?
המשקיעים משתמשים בשיטה אם מומרים כדי לחשב את שווי ניירות הערך ההמירים אם הומרו למניות חדשות. זאת על ידי התבוננות ביחס ההמרה של נייר הערך להמרה ואז השוואה בין מחיר ההמרה למחיר השוק הנוכחי של המניה.
השיטה אם המרה מאפשרת גם למשקיעים לדעת כיצד החברה מתנהגת במונחים של רווח למניה בהתבסס על מניות מספר המטבע, וכן רווחים אם כל ניירות הערך ההמירים הומרו למניה משותפת. אם כל ניירות הערך ההמירים מומרים למניה משותפת, זה נקרא EPS מדולל.
Takeaways מפתח
- השיטה אם המרה מראה כיצד EPS משווה ל- EPS מדולל, כלומר אם כל ניירות הערך ההמירים הפכו למניות נפוצות. השיטה אם המרה משמשת גם את המשקיעים כדי לבדוק האם כדאי להמיר את האבטחה להמרה שלהם למניות משותפות. אם מחיר המניה גבוה ממחיר ההמרה, אולי כדאי להמיר אותו, אם הם מוכנים לוותר על מעמד הנושים וההטבות שלהם.
הבנת השיטה אם המרה
ניירות ערך להמרה הם לרוב אג"ח או מניות מועדפות אשר מטבען יש אפשרות להמיר למניה משותפת. זו תכונה שהמנפיק יוסיף לנייר הערך בעת ההנפקה כדי "להמתיק את העסקה" עבור המשקיעים.
גג נפתח מעניק למשקיעים גמישות רבה יותר והזדמנות להשתתף פוטנציאל בצמיחת החברה על ידי הפיכת האבטחה להמרה שלהם למניות משותפות. מחיר המניה הנפוצה עולה בדרך כלל כאשר החברה מציגה ביצועים טובים, והשוק הכולל מתפקד היטב, ומספק אפשרות לרווחים גדולים יותר מהריבית או הדיבידנדים שמתקבלים על אגרות חוב ומניות עדיפות.
המירים קשורים לרוב לאג"ח להמרה. אלה מאפשרים לבעלי אגרות החוב להמיר את עמדת הנושים שלהם לעמדת בעלי מניות במחיר מוסכם. ניירות ערך אחרים הניתנים להמרה יכולים לכלול שטרות ומניות מועדפות.
מספר המניות שהמשקיע עשוי לקבל מחושב על בסיס יחס ההמרה של האבטחה להמרה. זהו היחס בו משקיעים יכולים להמיר איגרות חוב למניות; כלומר, מספר המניות שמשקיע מקבל לכל אג"ח. יתכן ששיעור ההמרה יתוקן או ישתנה לאורך זמן, בהתאם לתנאים שקבע המנפיק עבור ההנפקה.
לדוגמא, שער המרה של 25 פירושו שלכל 1, 000 דולר בערך הנקוב שבעל האגרות חוב להמרה הוא מקבל 25 מניות של מניות. המשקיעים יכולים לקבוע את המחיר בו הופך להיות משתלם להמיר אג"ח למניות הון על ידי חלוקת מחיר המכירה של האג"ח בשיעור השיחה כדי לקבוע את מחיר ההפרדה או את מחיר ההמרה כדאי.
1, 000 $ / 25 = $ 40
במקרה זה, אם מחיר המניה הוא מעל 40 $, אולי כדאי להמיר את האג"ח. לדוגמה, אם המניה נסחרת ב -50 דולר, המשקיע מקבל 25 מניות. שווים המניות הללו 1, 250 דולר (25X50 $), שהם 25% יותר מהערך הנקוב של 1, 000 דולר נקוב.
החיסרון של ההמרה הוא שהמשקיע כבר לא מקבל את הריבית שהם קיבלו מהאג"ח. כעת הם כפופים לעלייה ולירידות של מחיר המניה; זה יכול לרדת בחזרה מתחת ל 40 $, או אפילו נמוך בהרבה. כמו כן, המשקיע מאבד את התביעה הגבוהה שלו בנכסים במקרה שהחברה תפשט את הרגל. נושים מקבלים שכר לפני בעלי מניות משותפים, כך שבמקרה של צרות כלכליות, בעלי מניות משותפים הם לעתים קרובות הנפגעים ביותר.
אם המרה שיטה ורווחים
כאשר חברה מדווחת על רווחים הם בדרך כלל מספקים EPS ו- EPS מדולל, אם יש להם ניירות ערך הניתנים להמרה. EPS הוא כמה נעשה, למניה, על סמך מניות שהיו מצטיינות במהלך תקופת הרווחים.
EPS מדולל הוא כמה, למניה, ביצעה החברה אם כל ניירות הערך ההמירים יומרו למניה משותפת. מכיוון שיהיו מניות נפוצות יותר אם כל ניירות הערך ההמירים יומרו, ה- EPS המדולל נמוך מ- EPS.
חלק מהמשקיעים מאמינים ש- EPS מדולל הוא מדד נכון יותר לשווי החברה מאשר EPS.
דוגמה לשיטה אם המרה אם
לשנת 2018 דיווחה אפל בע"מ (AAPL) על רווח למניה של 12.28 דולר. זה התבסס על מספר המניות הממוצע המשוקלל המצטיין, שהיה 4.736 מיליארד מניות.
ה- EPS המדולל היה 12.17 דולר. המשמעות היא שאם כל ניירות הערך ההמירים יומרו למניה משותפת היו 4.773 מניות מצטיינות. מכיוון שיהיו מעט יותר מניות מצטיינות, הרווחים יתפזרו על פני יותר בעלי מניות, ויבילו את הרווח למניה.
כשמדובר בדילול, הרווחים היו נמוכים ב 0.11 דולר אם כל ניירות הערך ההמירים היו ממירים למניה משותפת.
