המניות של ברקשייר הת'אווי בע"מ (BRK.B) בדרגה B זולות אם אתה מיישם את אותם מדדים שמנכ"ל וורן באפט עושה לחברות המעריכות, כך מדווח JPMorgan.
בפתק מחקר שפורסם על ידי CNBC, אמרה האנליסט שרה דה-ויט, כי ברקשייר, חברה שהמשקיעים נאבקו באופן היסטורי להעריך כראוי בגלל חלקיה הנעים הרבים, נראית לפתע במחיר אטרקטיבי כאשר שוקלים את כל הרווחים שהניבו המניות. ברווחיה של 200 מיליארד דולר. בהתבסס על מדד "הרווחים הצופים", טכניקת הערכת שווי בה השתמש באפט, היא גילתה כי ברקשייר עשויה להיות מוערכת בכמעט 20%.
"רווחים שעברו מבט" לוקחים בחשבון את הרווחים מהתקופה השוטפת המופיעים בדוחות הכספיים, יחד עם מקורות הרווח האחרים הצפויים לטווח הרחוק. שיטה זו משמשת באפט כדרך להעריך כי חברות לפעמים שומרות על רווחים לאחר ששילמו דיבידנדים ובהמשך משקיעות אותן בשיעור תשואה גבוה יותר.
דה-ויט ציין כי שיטות הערכה סטנדרטיות מתמחרות את מניות ברקשייר ברווחים של פי 20. עם זאת, כאשר מחשבים רווחים לא מחולקים מתיק המניות שלה, המחושב להיות 12 מיליארד דולר, או בערך 5.19 דולר למניה של ברקשייר B, הרווח למניה (EPS) בשנת 2019 עולה מ- 10.25 דולר ל -15.44 דולר. בשערוך זה נראה כי הדירוג היקר של המניה יורד לפתע לרווחים עתידיים פי 13.6.
"אנו רואים את ברקשייר הת'אווי כאחד משחקי הערך הטובים ביותר בקבוצת הסיקור שלנו", כתב האנליסט, והוסיף כי מניות B של ברקשייר מניות באופן היסטורי ביחס רווחים ממוצע למבט קרוב יותר ל -17 פעמים.
דה-ווט הגיב בסטירה של יעד מחיר של 250 דולר על מניות ברקשייר B-. כיום הם נסחרים במחיר של 210.52 דולר, כמעט 19% מתחת ליעד האנליסטים.
בעבר, באפט הדגיש כי "רווחי הסתכלות" הם מרכיב מרכזי בהצלחת ברקשייר.
"אנו ממשיכים להרוויח יותר כסף בזמן נחירות מאשר בפעילות", הסביר במכתב למשקיעים משנת 1996, על פי CNBC. "הרווחים שעברו על מבטנו צמחו בקליפ טוב לאורך השנים ומחיר המניות שלנו עלה בהתאמה. אם הרווחים ברווחים הללו לא היו מתממשים, לא הייתה עלייה מועטה בערך של ברקשייר."
