שיעור מוגבל

הגדרת שיעור מכוסה

ריבית מכופתרת היא ריבית שמותרת לתנודות, אך אינה יכולה לעלות על שווי הריבית המוצהר. הלוואה בריבית מקופרת מנפיקה ריבית התחלתית שהיא בדרך כלל ממרח מוגדר מעל לשיעור מדד, כמו LIBOR. לדוגמא, שיעור ההלוואה עשוי להיות LIBOR + 2%. לאחר מכן, שיעור ההלוואה משתנה בהתבסס על תנועת הריבית.

שוברים למטה שיעור מוגדר

שיעורים מכוסים אמורים לספק ללווה הכלאה של הלוואה בריבית קבועה ומשתנה. החלק הקבוע מתרחש כששיעור ההלוואה מתחיל לעלות מעל לשיעור המכוסה אך הכובע משמש כתקרה ושומר על כך ששיעור ההלוואה יעלה. החלק המשתנה נובע מיכולת ההלוואה לעלות (עד שהיא פוגעת בכובע) או למטה עם תנודות בשוק. מבנה הריבית המכוסה מאפשר גם הגנה מסוימת למלווה בכך שהוא מסוגל להשתתף במהופך בשוק ולקבל תשלומי ריבית גבוהים יותר עד לסכום ככל שהריבית עולה.

אם השיעור המשתנה על הלוואה דומה עולה על השיעור המכוסה, בעל ההלוואה עם שיעור המכוסה מקבל את היתרון בכך שלא יצטרך לשלם את החלק הנוסף. אמנם מדובר ביתרון, הלוואות בריבית מכוסות יכולות להיות בעלות ריבית גבוהה יותר מאשר הלוואה מסורתית בריבית קבועה. הסיבה לכך היא שהמלווה מפסידה להגדיל את תשלומי הריבית אם ריביות מעל לכובע, וגם מקבל את הקצה הקצר של המקל אם הריבית נופלת מתחת לריבית ההתחלתית.

לדוגמה, הלוואה בריבית לכעשרה שנים עשויה להינתן ללווה בשיעור של 6%, אך בשיעור מכוסה של 9%. הריבית יכולה לנוע מעלה ומטה בהתאם לפעילות של מדד הריבית הבסיסי, אך לעולם לא יכולה להיות גבוהה יותר מהשיעור המכוסה של 9%.