מה המשמעות של רווחים במזומן למניה?
רווחים במזומן למניה (EPS במזומן), או יותר נקרא תזרים מזומנים תפעולי, הוא מדד ביצועים פיננסיים המשווה את תזרים המזומנים למספר המניות המצטיינות. EPS במזומן שונה ממדד הרווח הנקי הפופולרי יותר, רווח למניה (EPS) המשווה את הרווח הנקי על בסיס למניה.
ללא רכיבים שאינם מזומנים, כגון פחת הכלול במדדי EPS המבוססים על רווח, מזומן EPS עשוי להוכיח מדד אמין יותר לבריאות פיננסית ותפעולית.
ככל שה- EPS מזומן של חברה גבוה יותר, כך הוא נחשב לביצועים לאורך תקופה. ניתן להשתמש ב- EPS מזומן של חברה כדי לבצע השוואה בין חברות אחרות או מגמות בעסק של חברה.
Deen EPS מזומנים = מניות מדוללות בולטות מנצלים תזרים מזומנים בו:
הרווחים למניה הוסברו
הבנת EPS במזומן
בעת ניתוח חברה, טכניקת ניתוח פיננסי סטנדרטית משווה תזרים מזומנים מפעילות (CEPS) לרווח הנקי המדווח. שלט אזהרה נפוץ להכרה אגרסיבית בהכנסות מתגלה לעיתים קרובות כאשר תזרים המזומנים התפעול מתחיל לפגר אחרי הרווח הנקי המדווח באופן מהותי. כשזה קורה, זה עשוי להיות דגל אדום להכרה בהכנסות מוקדם מדי.
בהיותו רגיש למדי למניפולציה חשבונאית, EPS בסיסי יכול להיות מדד לא אמין לביצועים. ככאלה, בעת הערכת השקעה פוטנציאלית, משקיעים כמו וורן באפט מעדיפים אמצעים מבוססי מזומנים כדי להנחות את הניתוח שלהם.
לאחרונה, קניות מניות, ולא דיבידנדים במניות, היו שיטה פופולרית מוחצת להחזיר רווחים לבעלי המניות. ניתן לטעון שזה עוזר להגדיל את ה- EPS, על ידי צמצום מניות המצטיינות, ובכך עוזר למנהלים בארגון לצבור רווחים למניה לצמיחת תוכניות פיצויים מבוססות מיץ.
בהיותו מדד יותר שמרני לביצועים, EPS במזומן יכול לבטל חלק מהנושאים הללו המשותפים לשימוש רב יותר בהנדסה פיננסית.
היתרונות של שימוש במזומן EPS
- CEPS נוטה פחות למניפולציה חשבונאית, שמציעה תמונה ברורה יותר של תזרים המזומנים והרווחים הריאליים. שקיפות נוספת הינה סימן לממשל תאגידי טוב.CEPS מראה למשקיעים על בסיס מניה כמה רווח כל מניה מניבה. זה עוזר בזיהוי ערך מצטבר.CEPS אינו כפוף לאותו מוקד שוק לטווח קצר שנראה עם EPS.
