מהו בנק מרכזי?
הבנק המרכזי תואר כ"מלווה של מוצא אחרון ", כלומר הוא אחראי לספק לכלכלת המדינה את הכספים כאשר בנקים מסחריים לא יכולים לכסות מחסור באספקה. במילים אחרות, הבנק המרכזי מונע את כישלונה של מערכת הבנקאות במדינה.
עם זאת, המטרה העיקרית של בנקים מרכזיים היא לספק למטבעות המדינות שלהם יציבות מחירים על ידי שליטה באינפלציה. בנק מרכזי משמש גם כסמכות הרגולטורית של המדיניות המוניטרית של המדינה והוא הספק והמדפסת הבלעדית של שטרות ומטבעות במחזור. הזמן הוכיח שהבנק המרכזי יכול לתפקד בצורה הטובה ביותר ביכולות אלה על ידי הישארות בלתי תלויה במדיניות הפיסקלית הממשלתית ולכן אינו מושפע מהחששות הפוליטיים של כל משטר. כמו כן צריך לבורס לחלוטין בנק מרכזי מכל אינטרסים בנקאיים מסחריים.
עלייתו של הבנק המרכזי
מבחינה היסטורית, תפקידו של הבנק המרכזי הלך וגדל, יש הטוענים, מאז הקמת בנק אנגליה בשנת 1694. עם זאת, בדרך כלל מוסכם כי הרעיון של הבנק המרכזי המודרני לא הופיע עד ה- 20 המאה, בתגובה לבעיות במערכות בנקאות מסחריות.
בין 1870 ל -1914, כאשר מטבעות העולם הוצמדו לתקן הזהב (GS), שמירה על יציבות המחירים הייתה קלה בהרבה מכיוון שכמות הזהב הזמינה הייתה מוגבלת. כתוצאה מכך, התרחבות כספית לא יכולה הייתה להתרחש פשוט מהחלטה פוליטית להדפיס יותר כסף, כך שהיה קל יותר לשלוט באינפלציה. הבנק המרכזי באותה תקופה היה אחראי בעיקר לשמירה על המרה של זהב למטבע; היא הוציאה שטרות המבוססים על עתודות זהב של מדינה.
עם פרוץ מלחמת העולם הראשונה ננטש ה- GS, והתברר שבעיתות משבר, ממשלות שעומדות בפני גרעונות תקציביים (מכיוון שזה עולה כסף לניהול מלחמה) והזדקקות למשאבים גדולים יותר, היו מזמינים הדפסת כסף רב יותר. כשעשו זאת ממשלות, הם נתקלו באינפלציה. לאחר המלחמה בחרו ממשלות רבות לחזור ל- GS בכדי לנסות לייצב את כלכלתן. עם זאת עלתה המודעות לחשיבות העצמאות של הבנק המרכזי מכל מפלגה או ממשל פוליטיים.
בתקופות הבלתי מעורערות של השפל הגדול ועקבות מלחמת העולם השנייה, ממשלות העולם העדיפו בעיקר חזרה לבנק מרכזי התלוי בתהליך קבלת ההחלטות הפוליטיות. השקפה זו נבעה בעיקר מהצורך לבסס שליטה על כלכלות מרוסקות מלחמה; יתר על כן, מדינות עצמאיות שזה עתה בחרו לשמור על שליטה בכל היבטי מדינותיהן - הפיגוע נגד הקולוניאליזם. עליית הכלכלות המנוהלות בגוש המזרחי הייתה אחראית גם להתגברות ההתערבות הממשלתית במאקרו-כלכלה. עם זאת, בסופו של דבר עצמאות הבנק המרכזי מהממשלה חזרה לאופנה בכלכלות המערב ושלטה כדרך האופטימלית להשיג משטר כלכלי ליברלי ויציב.
בנק מרכזי
כיצד הבנק משפיע על כלכלה
אפשר לומר שלבנק מרכזי יש שני סוגים עיקריים של פונקציות: (1) מקרו כלכלי בעת ויסות האינפלציה ויציבות המחירים ו (2) מיקרו כלכלי כאשר הוא מתפקד כמלווה למוצא אחרון. (לקריאת רקע בנושא מקרו-כלכלה, ראה ניתוח מקרו-כלכלי .)
השפעות מקרו-כלכליות
מכיוון שהוא אחראי ליציבות המחירים, על הבנק המרכזי לווסת את רמת האינפלציה על ידי שליטת אספקת הכסף באמצעות מדיניות מוניטרית. הבנק המרכזי מבצע עסקאות בשוק הפתוח אשר מזריקים לשוק נזילות או סופגים כספים נוספים, המשפיעים ישירות על רמת האינפלציה. כדי להגדיל את סכום הכסף במחזור ולהוריד את הריבית (עלות) לאשראי, הבנק המרכזי יכול לקנות אג"ח ממשלתיות, שטרות או שטרות אחרים שהונפקו על ידי הממשלה. קנייה זו עלולה להוביל גם לאינפלציה גבוהה יותר. כאשר הוא צריך לקלוט כסף כדי להפחית את האינפלציה, הבנק המרכזי ימכור אג"ח ממשלתיות בשוק הפתוח, מה שמעלה את הריבית ומרתיע את ההלוואות. פעולות בשוק הפתוח הן אמצעי המפתח באמצעותו שליטה בנק מרכזי באינפלציה, היצע הכסף והמחירים.
השפעות מיקרו-כלכליות
הקמת בנקים מרכזיים כמלווים של מוצא אחרון דחפה את הצורך בחופש שלהם מבנקאות מסחרית. בנק מסחרי מציע כספים ללקוחות על בסיס כל הקודם זוכה. אם לבנק המסחרי אין מספיק נזילות כדי לעמוד בדרישות לקוחותיו (בדרך כלל הבנקים המסחריים אינם מחזיקים עתודות השוות לצרכי השוק כולו), הבנק המסחרי יכול לפנות לבנק המרכזי כדי ללוות כספים נוספים. זה מאפשר למערכת יציבות בדרך אובייקטיבית; בנקים מרכזיים אינם יכולים להעדיף אף בנק מסחרי מסוים. מכיוון שכך, בנקים מרכזיים רבים יחזיקו בעתודות בבנקים מסחריים המבוססים על יחס של פיקדונות של כל בנק מסחרי. לפיכך, בנק מרכזי עשוי לדרוש מכל הבנקים המסחריים לשמור, למשל, על יחס רזרבה / פיקדון של 1:10. אכיפת מדיניות של יתרות בנקאיות מסחריות מתפקדת כאמצעי נוסף לשליטה על היצע הכסף בשוק. עם זאת, לא כל הבנקים המרכזיים מחייבים בנקים מסחריים להפקיד עתודות. בריטניה, למשל, לא עושה זאת, בעוד שארצות הברית עושה זאת.
השיעור בו הבנקים המסחריים ומתקני ההלוואות האחרים יכולים ללוות כספים לטווח קצר מהבנק המרכזי נקרא שיעור ההיוון (שנקבע על ידי הבנק המרכזי ומספק בסיס לריבית). נטען כי לצורך התייעלות של עסקאות בשוק הפתוח, שיעור ההיוון צריך למנוע מהבנקים הלוואות תמידיות, דבר שישבש את אספקת הכסף של השוק ואת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי. על ידי הלוואת יתר, הבנק המסחרי יפיץ יותר כסף במערכת. ניתן להגביל את השימוש בשיעור ההיוון על ידי הפיכתו לבלתי מושך כאשר משתמשים בו שוב ושוב. (למידע נוסף, קרא את הבנת המיקרו כלכלה .)
כלכלות מעבר
כיום כלכלות מתפתחות מתמודדות עם סוגיות כמו המעבר מכלכלות שוק מנוהלות לשוק חופשי. החשש העיקרי הוא לרוב שליטה באינפלציה. זה יכול להוביל ליצירת בנק מרכזי עצמאי אך יכול לקחת זמן, בהתחשב בכך שמדינות מתפתחות רבות רוצות לשמור על השליטה בכלכלותיהן. אולם התערבות ממשלתית, בין אם ישירה ובין אם בעקיפין באמצעות מדיניות פיסקלית, יכולה לעורר את התפתחות הבנק המרכזי. לרוע המזל, מדינות מתפתחות רבות מתמודדות עם אי סדר או מלחמה אזרחית, שיכולות להכריח ממשלה להסיט כספים מהתפתחות הכלכלה כולה. עם זאת, גורם אחד שנראה מאושר הוא שכדי להתפתח בכלכלת שוק יש צורך במטבע יציב (בין אם מושג באמצעות שער קבוע או משתנה). עם זאת, הבנקים המרכזיים בכלכלות התעשייתיות וגם המתעוררות הן דינאמיות מכיוון שאין דרך מובטחת לנהל כלכלה, ללא קשר לשלב ההתפתחות שלה.
בשורה התחתונה
בנקים מרכזיים אחראים לפיקוח על המערכת המוניטרית עבור מדינה (או קבוצת מדינות), יחד עם מגוון רחב של תחומי אחריות אחרים, החל מפיקוח על המדיניות המוניטרית ועד ליישום יעדים ספציפיים כמו יציבות מטבע, אינפלציה נמוכה ותעסוקה מלאה. תפקיד הבנק המרכזי הלך וגדל בחשיבותו במאה שעברה. כדי להבטיח את יציבות המטבע של המדינה, הבנק המרכזי צריך להיות הרגולטור והסמכות במערכות הבנקאות והמוניטרית.
בנקים מרכזיים עכשוויים הם בבעלות ממשלתית, אך נפרדים ממשרד או מחלקת הכספים של ארצם. למרות שלבנק המרכזי מכונים לעתים קרובות "הבנק הממשלתי" מכיוון שהוא מטפל בקנייה ומכירה של אגרות חוב ממשלתיות ומכשירים אחרים, החלטות פוליטיות לא צריכות להשפיע על פעולות הבנק המרכזי. כמובן שאופי היחסים בין הבנק המרכזי למשטר השולט משתנה ממדינה למדינה וממשיך להתפתח עם הזמן.
