מה זה פרק 11 פשיטת רגל?
פרק 11 של קוד פשיטת הרגל של ארצות הברית מעניק הגנה מפני נושים לארגון מחדש של עסקים וכמה אנשים. פרק 11 זמין לכל סוגי העסקים, כגון תאגידים, בעלים יחידים ושותפויות. במסגרת פרק 11 הנהלת המשרד מפקחת על הפעילות היומיומית. עם זאת, החברה מפנה החלטות עסקיות משמעותיות (למשל, החלטות חוב או ניירות ערך חוב) לבית המשפט לפשיטת רגל לאישור.
Takeaways מפתח
- פשיטת רגל של פרק 11 מאפשרת לעסקים ולחלק מהאנשים להתארגן מחדש תוך קבלת הגנה מפני נושים. ערכי המניות מושפעים לרעה מהשערות פשיטת הרגל, ועל אחת כמה וכמה מההגשה בפועל. לאחר הגשתם לפרק 11, המסחר במניות החברה ייפסק באופן זמני.
הבנת פרק 11 פשיטת רגל
השגת הגנה על פרק 11 מפשיטת רגל פירושה שחברה נמצאת על סף פשיטת רגל אך מאמינה שהיא יכולה להצליח שוב אם תינתן הזדמנות לארגן מחדש את נכסיה, חובותיה וענייניה העסקיים. למרות שתהליך הארגון מחדש של פרק 11 הוא מורכב ויקר, רוב החברות מעדיפות את פרק 11 על הוראות פשיטת רגל אחרות, כמו פרק 7 ופרק 13, המפסיקות את פעילות החברה ומובילות לחיסול מוחלט של הנכסים לנושים. תיוק לפרק 11 מעניק לחברות הזדמנות נוספת להצלחה.
בעוד שהמשרד נמצא בפרק 11, למניה עדיין יהיה ערך, אך יש הקפאת סחר זמנית. אף על פי שהמניה תימחק, עדיין עלול להתרחש סחר ללא מרשם (OTC). במילים אחרות, ההון אותו מתווך השקיע במשרד אינו מוערך באפס, אך לא ניתן לקבוע בקלות את ערכן האמיתי מכיוון שהמניות אינן נסחרות עוד באופן ציבורי. כאשר חברה רשומה על הסדינים הוורודים או לוח המודעות ללא מרשם רווח (OTCBB), האות "Q" מתווספת לסמל סמל התיקנים של החברה כדי להבדיל אותה מחברות אחרות.
על פי פרק 11 פירוק אפשרי והוא חיובי יותר לנושים ולחייבים מאשר בפרק 7 מכיוון שיש להם מעורבות רבה יותר בחלוקת התמורה.
האלטרנטיבה: פרק ז
במסגרת פרק 7 פשיטת רגל, כל הנכסים נמכרים במזומן. לאחר מכן משתמשים במזומן כדי לשלם הוצאות משפט ומנהלה שנגרמו במהלך הליך פשיטת הרגל.
ברגע שחברה מגישה את פשיטת הרגל לפרק 7, החברה משלמת לנושים בהזמנה ספציפית. באופן כללי, החברה משלמת למשקיעים או לנושים בסדר הבא:
1) נושים מובטחים
2) נושים לא מאובטחים
3) בעלי מניות
בדרך כלל מעט שנותר לבעלי המניות לאחר ששילם לנושים הבכירים יותר.
ערכי הון: פרק 11 לעומת פרק 7
כאשר תאגיד נמצא על סף פשיטת רגל, ערך המניה שלו משקף את הסיכון שהפרק 11 יהפוך לפרק 7.
לדוגמא, חברה שנסחרת ב -50 דולר עשויה לסחור במחיר של 2 דולר למניה עקב ספקולציות פשיטת רגל. לאחר הגשת פרק 11, מחיר המניה של החברה עשוי לרדת ל 0.10 $. שווי זה מורכב מההכנסה הפוטנציאלית שעשויים בעלי המניות לקבל לאחר פירוק ופרמיה על בסיס האפשרות שהמשרד עשוי לבנות מחדש ולהתחיל לפעול בהצלחה בעתיד. משקיעים פרטיים יכולים לקנות ולמכור מניות אלה של 10 סנט בשוק OTC. הערך בפועל אינו מגיע לאפס אלא אם כן ההסתברות לארגון מחדש היא כה נמוכה, עד שבוודאי יבוצע הגשת פרק 7.
עם זאת, אם החברה תארגן מחדש ותצא מפרק 11 כארגון משופר, מחיר המניה שלה עשוי לעלות לרמות גבוהות יותר ממה שהיה עד עתה.
