מחיר למחיר

מהו יחס תזרים המזומנים למחיר - P / CF?

יחס תזרים המזומנים (P / CF) הוא מדד הערכת מניות או מכפיל המודד את שווי מחיר המניה ביחס לתזרים המזומנים התפעולי למניה. היחס משתמש בתזרים מזומנים תפעולי אשר מוסיף הוצאות שאינן מזומנות כמו פחת והפחתות לרווח הנקי. זה שימושי במיוחד להערכת מניות שיש להן תזרים מזומנים חיובי אך אינן רווחיות בגלל חיובים גדולים שאינם במזומן.

הנוסחה ליחס תזרימי מחיר - מזומנים - P / CF היא

Deen $\text{יחס תזרים מזומנים}=\frac{\text{מחיר מניה}}{\text{תזרים מזומנים תפעולי למניה}}$ יחס תזרים מזומנים = תזרים מזומנים תפעולי למניה מחיר שיתוף

מהו יחס תזרים המזומנים?

כיצד לחשב את יחס התזרים בין מחיר למזומן

כדי להימנע מתנודתיות בכפולה, ניתן להשתמש במחיר ממוצע של 30- או 60 יום כדי להשיג ערך מלאי יציב יותר שאינו מוטה על ידי תנועות שוק אקראיות.

תזרים המזומנים התפעולי המשמש במכנה היחס מתקבל באמצעות חישוב תזרימי המזומנים התפעוליים הנגרמים על ידי המשרד, שנמשכו 12 חודשים, חלקי מספר המניות המצטיינות.

בנוסף לביצוע המתמטיקה על בסיס מניה, ניתן לבצע את החישוב גם על בסיס שלם של החברה על ידי חלוקת שווי השוק הכולל של החברה בסך תזרים המזומנים התפעולי שלה.

מה אומר לך יחס תזרים המזומנים בין מחיר?

יחס תזרים המחירים למזומנים מודד כמה מזומנים חברה מניבה ביחס למחיר המניה שלה, ולא את מה שהיא רושמת ברווחים ביחס למחיר המניה שלה, כפי שנמדד ביחס הרווח במחיר. יחס תזרים המחירים למזומנים אומרים שהוא אינדיקטור הערכת שווי השקעה טוב יותר ביחס למחיר הרווח, בשל העובדה שלא ניתן לטפל בתזרימי המזומנים באותה קלות כמו הרווחים, המושפעים מפיחות ופריטים אחרים שאינם מזומנים.. יש חברות שנראות לא רווחיות בגלל הוצאות גדולות ולא מזומנות למרות שיש להן תזרימי מזומנים חיוביים.

Takeaways מפתח

• יחס תזרים המחירים למזומנים הוא מכפיל המשווה שווי שוק של החברה לתזרים המזומנים התפעולי שלה או למחיר המניה למניה לתזרים המזומנים התפעול למניה. מרובה התזרים למחיר המזומנים עובד היטב עבור חברות שיש להן גדולות הוצאות שאינן מזומנות כגון פחת. ריבוי נמוך מרמז על כך שמלאי עשוי להיות מוערך.

דוגמה ליחס תזרים המזומנים בין מחיר לשימוש

קחו למשל חברה עם מחיר מניה של 10 ו -100 מיליון מניות מצטיינות. לחברה תזרים מזומנים תפעולי של 200 מיליון דולר בשנה נתונה. תזרים המזומנים התפעולי שלה למניה הוא כדלקמן:

Deen $\frac{\text{200 מיליון דולר}}{\text{100 מיליון מניות}}=\$2$ 100 מיליון מניות 200 מיליון דולר = 2 $

לפיכך לחברה יחס תזרימי מחיר למזומן של מחיר המניה של 10 דולר / תזרים מזומנים תפעולי למניה של 2 $ = 5 או 5x. המשמעות היא שמשקיעי החברה מוכנים לשלם 5 דולר עבור כל דולר של תזרים מזומנים, או ששווי השוק של החברה מכסה את תזרים המזומנים התפעולי שלו חמש פעמים.

לחלופין, יש לחשב את יחס תזרים המחירים למזומנים ברמה של חברה שלמה, על ידי לקיחת היחס של שווי השוק של החברה לתזרים המזומנים התפעולי שלה. שווי השוק הוא 10 x 100 מיליון מניות = 1, 000 מיליון דולר. מכאן עולה כי ניתן לחשב את היחס כ -1, 000 מיליון דולר / 200 מיליון דולר = 5, או אותה תוצאה של חישוב היחס על בסיס מניה.

הרמה האופטימלית של יחס זה תלויה בענף בו חברה פועלת ובשלב הבשלות שלה. חברת טכנולוגיה חדשה וצומחת במהירות, למשל, עשויה לסחור ביחס הרבה יותר גבוה מכלי שירות שקיים מזה עשורים.

הסיבה לכך היא שלמרות שחברת הטכנולוגיה עשויה להיות רווחית בלבד, המשקיעים יהיו מוכנים לתת לה הערכה גבוהה יותר בגלל סיכויי הצמיחה שלה. לעומת זאת, לתועלת יש תזרימי מזומנים יציבים אך מעט סיכויי צמיחה וכתוצאה מכך נסחרים לפי הערכת שווי נמוכה יותר.

אף על פי שאין נתון בודד שמצביע על יחס תזרימי אופטימלי בין מחיר למזומן, יחס בספרות הבודדות הנמוכות עשוי להעיד על הערכה של המניה, ואילו יחס גבוה יותר עשוי להצביע על הערכת יתר פוטנציאלית.

ההבדל בין יחס P / CF לבין יחס תזרים המזומנים בין מחיר לחינם

יחס תזרים המזומנים בין מחיר חופשי, אשר לוקח בחשבון תזרים מזומנים חופשי (FCF) - או תזרים מזומנים פחות הוצאות הון - הוא מדד קפדני יותר מיחס התזרים בין מחיר לתזרים.