מהי תורת הצנרת
תיאוריית Conduit היא תיאוריה הקובעת כי אין להשיב מיסוי של חברת השקעות שמעבירה את כל רווחי ההון, הריבית והדיבידנדים לבעלי המניות שלה ברמה הארגונית כמו רוב החברות הרגילות. מרבית קרנות הנאמנות כשירות כחברת השקעות מוסדרת, מה שמקנה להן מעמד תעלה ומחייב אותן להיות פטורות ממיסים ברמה התאגידית.
פורץ את תורת הצינור
תיאוריית צינורות יכולה להיקרא גם תורת צינורות. התיאוריה מבוססת על הרעיון שחברות המעבירות את כל רווחי ההון, הריבית והדיבידנד לבעלי המניות שלהן נחשבות לצינורות, או צינורות. במקום לייצר סחורות ושירותים בפועל באופן שעושה תאגידים רגילים, חברות אלה משמשות כצינורי השקעה, עוברות חלוקות לבעלי המניות ומחזיקות את השקעותיהן בקרן מנוהלת.
כאשר מתבצעות חלוקות לבעלי המניות, המשרד מעביר הכנסה בלתי מוגבלת ישירות למשקיעים. מיסים משולמים רק על ידי המשקיעים העומדים במס הכנסה על ההפצות. תיאוריית הצינורות מציעה כי יש לחייב מיסוי של משקיעים בסוגי חברות אלה פעם אחת על אותה הכנסה, שלא כמו בחברות רגילות. חברות רגילות יראו מיסוי כפול הן על הכנסות החברה והן על הכנסות בגין חלוקות ששולמו לבעלי המניות, וזה נושא לוויכוח ניכר.
חברות צינורות
מרבית קרנות הנאמנות הן צינורות אשר זכאים לפטור ממס כחברות השקעה מוסדרות. סוגים אחרים של חברות העשויים להיחשב גם כצינורות כוללים שותפויות מוגבלות, חברות בערבון מוגבל ותאגידי S. חברות אלה פטורות ממס הכנסה. Fidelity הוא אחד התאגידים S הגדולים והידועים ביותר, שנרשמו למעמד בשנת 2007. כתאגיד S הוא פטור ממסים.
נאמני השקעות נדל"ן (REIT) כוללים גם הוראות מיוחדות המאפשרות לחייבם במס כצינורות חלקיים. ברוב המקרים, יתאפשרו נאמני השקעות נדל"ן לנכות את הדיבידנדים שהם משלמים לבעלי המניות, תוך הפחתת המסים ששולמו באמצעות הניכוי.
קרנות נאמנות
קרנות נאמנות נרשמות כחברות השקעה מוסדרות על מנת לאפשר את היתרונות של פטור ממס. זהו היבט חשוב של התחשבות בכל הכספים המנוהלים העוברים הכנסה ודיבידנד לבעלי המניות שלהם. רואי חשבון קרנות משמשים כמנהלים העיקריים של הוצאות מיסוי קרנות. חברות השקעה בפיקוח הפטורות ממס נהנות מהוצאות תפעול שנתיות נמוכות יותר עבור משקיעיהן. הקרנות יכללו פרטים על מצבם הפטור ממס במסמכי דיווח קרנות הנאמנות שלהם.
