מה זה קונטררי
השקעה מנוגדת היא סגנון השקעה בו משקיעים מתכוונים נגד מגמות השוק הרווחות על ידי מכירת כאשר אחרים קונים, וקנייה כאשר רוב המשקיעים מוכרים.
המשקיעים השונים מאמינים שאנשים שאומרים שהשוק עולה הם עושים זאת רק כשהם מושקעים לחלוטין ואין להם כוח קנייה נוסף. בשלב זה השוק נמצא בשיא. לכן, כשאנשים חוזים ירידה הם כבר אזלו והשוק יכול לעלות רק בשלב זה.
מהי השקעה שגרתית?
יסודות האסטרטגיה השונה
השקעה מנוגדת היא, כפי שהשם מרמז, אסטרטגיה הכרוכה בהפעלה נגד גרעין הרגשת המשקיעים בזמן נתון. העקרונות העומדים מאחורי השקעה השוונית ניתנים ליישום על מניות בודדות, בענף כולו או אפילו בשווקים שלמים. משקיע מנוגד נכנס לשוק כאשר אחרים חשים שליליות לגביו. השופט מאמין ששווי השוק או המניה הם מתחת לערכו המהותי ובכך מייצג הזדמנות. בעיקרו של דבר, שפע של פסימיות בקרב משקיעים אחרים דחף את מחיר המניה מתחת למה שהוא אמור להיות, והמשקיע השוואתי יקנה את זה לפני שהסנטימנט הרחב יחזור ומחירי המניות יורדים.
לדברי דייוויד דרמן, המשקיע השוואתי ומחברם של אסטרטגיות השקעה של Contrarian: הדור הבא , המשקיעים הגיבו יתר על המידה להתפתחויות חדשותיות ומעריכים יתר על המידה "מניות" חמות וממעיטים בערך הרווחים של מניות במצוקה. תגובת יתר זו מביאה לתנועת מחירים מוגבלת כלפי מעלה ונפילות תלולות עבור מניות "חמות" ומותירה מקום למשקיע השוואתי לבחור במניות במחיר נמוך.
משקיעים בניגוד לרוב מכוונים למניות במצוקה ואז מוכרים אותם ברגע שמחיר המניה התאושש ומשקיעים אחרים מתחילים לכוון גם לחברה. השקעה מנוגדת בנויה סביב הרעיון כי אינסטינקט העדר שיכול להשתלט על כיוון השוק אינו גורם לאסטרטגיית השקעה טובה. עם זאת, סנטימנט זה יכול להוביל לפיספוס של רווחים אם סנטימנט שורי רחב בשווקים יתברר כנכון, מה שמוביל לעליית שוק גם כאשר בניגוד למכור כבר את עמדותיהם. באופן דומה, מניה לא מוערכת הממוקדת על ידי בני זוג כהזדמנות השקעה עשויה להישאר לא מוערכת אם סנטימנט השוק נשאר דובי.
השקעה מנוגדת לעומת השקעות ערך
השקעה מנוגדת דומה להשקעה בערך מכיוון שמשקיעים שווי ערך וגם משקיעים מחפשים מניות שמחיר המניה שלהן נמוך מהערך המהותי של החברה. משקיעי ערך בדרך כלל מאמינים כי השוק מגיב לחדשות טובות ורעות, ולכן הם מאמינים שתנועות מחיר המניות בטווח הקצר אינן תואמות את היסודות לטווח הארוך של החברה.
משקיעים רבים בעלי ערך גורסים כי קיים קו דק בין השקעות ערך להשקעה השוונית, מכיוון ששתי האסטרטגיות מחפשות ניירות ערך לא מוערכים כדי להפוך רווח על סמך קריאתם של סנטימנט השוק הנוכחי.
Takeaways מפתח
- השקעה מנוגדת היא אסטרטגיית השקעה שכוללת זימון מול מגמות שוק קיימות כדי לייצר רווחים. משקיעים מנוגדים בדרך כלל מחפשים מניות במצוקה או מגמות שוק קיימות קצרות בשוק שור המתמקד במניות "לוהטות" הזוכות לתשומת לב תקשורתית או לדינמיקת השלטון בשוק.
דוגמאות למשקיעים מנוגדים
הדוגמה הבולטת ביותר למשקיע שקונטרסטי היא וורן באפט. "היה פוחד כאשר אחרים חמדנים, וחמדנים כאשר אחרים פוחדים" הוא אחד הציטוטים המפורסמים ביותר שלו ומסכם את גישתו להשקעה קונטררית. בשיאו של המשבר הפיננסי ב -2008, כששווקים נפלו בתוך גל של הגשת פשיטות רגל, ייעץ באפט למשקיעים לקנות מניות אמריקאיות. כדוגמא, הוא רכש מניות עבור חברות אמריקאיות, כולל בנק ההשקעות גולדמן סאקס, בע"מ (GS). עשר שנים לאחר מכן, עצתו התבררה כנכונה. מדד ה- S&P 500 עלה ב -130 אחוז והמניה של גולדמן זינקה בכ- 196 אחוזים.
מייקל בור, בעל קרן גידור נוירולוגית מקליפורניה, הוא דוגמא נוספת למשקיע השווה. באמצעות מחקריו ב -2005, קבע Burry כי שוק הסאב פריים היה במחיר שגוי ומחומם יתר על המידה. קרן הגידור שלו Scion Capital קיצרה את החלקים המסוכנים ביותר בשוק המשכנתאות subprime והרוויחה מהם. סיפורו נכתב לספר - הקצרה הגדולה - מאת מייקל לואיס והפך לסרט בעל אותו שם.
